西班牙史上最大破产案：光伏巨头阿文戈亚破产重组 人走茶凉

　　
庞大债务难留债权人

Gonvarri的临阵倒戈严重打击了阿文戈亚的信心，但前者做此决定却在情理之中。事实上，阿文戈亚的债务规模像雪球一样越滚越大，偿债能力越来越弱，当前该公司就好似一个填不满的窟窿，获得再多的钱也是饮鸩止渴。

不过，阿文戈亚仍然有4个月的时间重获债权人欢心。根据西班牙破产法，进入债权人保护阶段的公司，拥有4个月时间与贷款方达成协议，以避免最终破产，这段期间，债权人无法强制其破产。

西班牙股市监管机构主席埃尔维拉·罗德里格斯（Elvira Rodríguez）表示：“我们希望阿文戈亚能够充分利用这4个月找到最好的可以维持运营的办法。”不过，马德里的银行家们普遍持质疑和悲观态度，认为阿文戈亚4个月力挽狂澜的可能性几乎为零。

“理智的投资人不会将钱投给阿文戈亚，后者债务积压成山，恢复无望。”《华尔街日报》援引一位不具名的银行家的话称。此外，马德里4位银行分析师在一份研究报告中指出：“现在投资阿文戈亚需要具备高风险承受能力。”

11月初，阿文戈亚公布1至9月财务状况，其中净亏损达1.94亿欧元，较去年同期1亿欧元净利润相差甚远；销售额下降3.8%至48.7亿欧元。路透社数据显示，阿文戈亚股价暴跌54%，债券几乎一文不值，截至9月该公司债务规模已达到89亿欧元，同时还拖欠供应商高达数十亿欧元的欠款，公司市值已暴跌至3亿欧元。

Exane BNP Paribas分析师José M. Arroyas指出，阿文戈亚目前债务规模已经升至169亿欧元，其中包括拖欠供应商的21亿欧元欠款，以及可能出售的子公司的59亿欧元债务。

彭博社12月1日消息称，阿文戈亚债券持有机构黑岩（BlackRock）、天狼星资本管理（Sothic Capital Management）等金融公司准备组织债权人组织与阿文戈亚谈判以确保权益。据悉，已经聘请华利安国际投行（Houlihan Lokey）、高伟绅律师事务所（Clifford Chance）为顾问。

受阿文戈亚破产影响，西班牙多家银行的股价也出现下跌，其中最大银行桑坦德银行（Banco Santander）跌2个百分点、第三大银行Caixabank跌2.2个百分点、第五大银行大众银行（Banco Popular）跌2.5个百分点。