为什么香港证监会不仅要查上市公司的财务，也要查其母公司集团的财务呢？焦点在“关联交易”。
“汉能薄膜”在2015年3月6日的公告中公开“持续关联交易之最新消息”，公告显示，子公司“汉能薄膜发电”拟与母公司“汉能控股”签署补充协议，其中包括136亿元的供应协议。“汉能薄膜发电”市值一度超过3000亿港元。
值得注意的是，尽管拒绝提交母公司财务报表，但汉能薄膜在强制停牌后5天，7月20日，发布公告，“停止与母公司汉能控股的多项关联交易”。
汉能薄膜未来的走向仍是未知数。根据彭博的统计，香港证监会对上市公司的调查期常常超过1年，目前证监会正在调查的19间涉违规公司中，有10家的停牌时间已超过了两年。
第三关：行业前景难料
薄膜太阳能路线是一个小众市场，“整个行业太小了，还没起来”，研发技术基本掌握在美国、日本、德国企业手里
汉能可能还有自身的经营问题需解决。近10年间，内地的太阳能行业仅诞生过两位“中国首富”。一位是汉能的李河君，另一位是曾任尚德电力主席的施正荣。他们的共同点是技术革命性创新，一边带来财富快速累积，一边也因为市场、产业链配置、资本等外部资源难以平衡协调，而引发各方质疑。
根据汉能薄膜发电官网介绍，“汉能专注于薄膜太阳能路线，目前已成为全球规模第一、技术第一的薄膜太阳能企业。
笔者在2014年跟访特斯拉电动车全球CEO时，特斯拉公司内部匿名高管曾透露，特斯拉充电站将主要考虑使用汉能的薄膜产品。
这也是一项许多人都难以理解的技术。在薄膜发电技术之前，太阳能开发的主要技术是晶硅板发电。“薄膜发电技术也仍处于研发、初步应用阶段，薄膜发电技术占整个太阳能技术市场可能不足3%。”中建材集团蚌埠玻璃工业设计研究院副院长蒋洋在接受笔者电话采访时说。
目前，汉能的主要竞争对手是美国的“第一太阳能”（First Solar），它是汉能崛起前膜发电技术最大的支撑者。蒋洋表示，薄膜发电研发技术基本掌握在美国、日本、德国企业手里，汉能收购了欧美在该市场的几家主要公司，但这些公司的技术究竟能做多大市场，仍是未知数。
当笔者问他薄膜发电在中国已经有哪些实际项目时，他表示只要去看汉能公司的项目即可，“整个行业太小了，还没起来。”
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