11月30日晚上8点多，保利协鑫一份90多页的公告引发了光伏行业的关注。这家全球最大的硅片生产商之一，竟然宣布将占上市公司收入约六成的硅片生产业务作价80亿元剥离。
目前，保利协鑫正主导*ST超日重组，此番剥离的硅片资产是否会注入引发猜想。
“自此，在光伏行业上游，协鑫集团通过保利协鑫掌握着颇具行业成本优势的多晶硅生产业务，另一方面通过协鑫新能源搭建电站业务，中间通过子公司重组的*ST超日获得中游光伏组建的生产线，从而完成资本架构的优化调整。”一位不愿具名的业内人士对记者表示。
硅片业务拆分出售
11月30日，保利协鑫发布公告披露了旗下硅片生产业务（包括硅锭业务）的出售细节。
根据公告，此次保利协鑫硅片业务交割将分两部分进行，总代价为80亿元人民币。其中第一批交割涉及资产约21亿元，接盘方为江苏协鑫能源有限公司（以下简称江苏协鑫）；第二批交割涉及资产约59亿元，接盘方为上海淼昌投资管理中心（下称上海淼昌）。
记者整理资料获悉，保利协鑫自2009年下半年开始由多晶硅生产向多晶硅铸锭、切片业务延伸，并在2010年底完成3.5吉瓦硅片产能投产，从此成为全球最大的硅片生产商，至目前出售该部分业务时，硅片生产能力已经达到13吉瓦。
实际上，硅片业务对保利协鑫能源的收入贡献度颇高。保利协鑫中报显示，其上半年营收172.2亿港元，其中100.5亿港元来自硅片销售，占比58.3%，远高于电力、多晶硅等其他产品的销售收入。
保利协鑫如今为何选择拆分出售硅片生产业务？用一位接近保利协鑫的人士的话说，“这是在分化风险”。
保利协鑫公告显示，在过去两年半，保利协鑫债务由2011年12月31日的328.15亿港元增加至2014年6月30日的442.56亿港元。出售硅片业务后，其备考债务将减少至276.97亿港元，可恢复财务灵活性。
此外，保利协鑫预计通过该交易可以获得收益24.57亿元，将令净负债对股本比率由6月底的146.5%大降至38.8%，还表示拟将有关款项用作偿还若干债务、未来资本开支、潜在的策略性投资及一般企业用途。
保利协鑫对外表示，由于旗下硅片业务相比自身多晶硅业务所产生的毛利率低，剥离硅片业务后，通过产业结构调整可以提高盈利能力。
不过，海通国际认为，保利协鑫出售硅片业务虽然可以为其节省利息成本并降低负债水平，但整体盈利水平可能下降15%-20%。
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