笔者根据清科研究的数据计算得出,2007到2013年上半年间,中国的VC/PE总共进行了694笔在清洁能源领域的投资,总金额达到82亿美元,其中有多家公司成功在国内/海外上市,其中以2011年金额最高 。而近两年随着PE/VC在中国遇到瓶颈,其直接投资于清洁能源的项目数量也有所下降。这一趋势表明中国清洁技术行业发展中的几个问题:其一、政策支持力度低,绿色产业项目回报率偏低,资金回收周期长;其二、国内市场化程度低,基础配套不全(如风电、太阳能上网困难等),一些主要产品过分依赖出口欧美地区,需求波动性大;其三、投资者和消费者还没有形成对清洁技术良好的认知以及社会责任感。
绿色ETF、共同基金
国外金融市场上已经出现了相当数量的有较好流动性的绿色金融产品,其中以ETF指数和基金类产品为主,也包括碳排放类的衍生品等。这些产品吸引了包括个人投资者在内的更广泛的投资者群体。
现在国际上绿色指数主要包括:标准普尔全球清洁能源指数(包含了全球30个主要清洁能源公司的股票),纳斯达克美国清洁指数(跟踪50余家美国上市的清洁能源公司表现)、FTSE日本绿色35指数(环保相关业务的日本企业)。每个主要指数,都相应催生了跟踪该指数的基金。
此外,特色指数和基金还包括:德意志银行x-trackers标普美国碳减排基金、巴克莱银行的“全球碳指数基金”(挂钩全球主要温室气体减排交易系统中碳信用交易情况的基金等 。我国在这方面起步较晚,目前在A股市场出现了部分基金产品,如A股富国低碳环保基金、中海环保新能源基金等,但规模不大,且其投资并未严格限定在环保主题范围内。
绿色债券
绿色债券是若干国际金融组织和一些政府支持的金融机构发行的债券。由于发行者的信用级别较高或享受政府免税等政策, 可以以较低的利率来支持绿色项目。
国际上已经发行绿色债券的机构包括:世界银行、亚洲发展银行、英国绿色投资银行、韩国进出口银行等。这些债券的承销商一般是国际主要投资银行,投资者包括大型的机构投资者和部分高净值的个人投资者。这些债券的平均期限为5-6年。从2007年开始, 全球发行的绿色债券的总市值超过50亿美元,其中世界银行占了大约一半。
绿色债券能够吸引投资者原因包括:1)绿色题材、社会价值;2)期限较短、高流动性:绿色债券的期限比其提供融资支持的项目短很多,一般为3至7年。具有二级市场的流动性,投资者卖出方便;3)良好的投资回报,某些绿色债券享受免税优惠;4)较低的风险:通过投资绿色债券,投资者避免了对单个环保类项目投资的风险。而且世界银行以及其他发行机构本身会对所投资的项目进行严格筛选。
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