房地产行业比较特殊,本身负债水平就比较高,在资本市场再融资关停后,负债率一度飙升。“但最近几年,市场回笼资金较好,加上政策层面对房企贷款的调控,使得部分房企的负债水平不增反降。”一位房地产行业分析师表示。
“主要是销售回款比较好,而且国内银行贷款这几年也不错。但今天的形势不太乐观。一方面已经出现降价信号,估计会影响销售。”上述分析师认为。国家统计局数据显示,2013年,房地产开发企业到位资金12.21万亿元,同比增26.5%,其中,国内贷款1.97万亿元,增长33.1%;定金及预收款高达3.45万亿元;个人按揭贷款同比增长33.3%。
不过,针对2014年,多数分析认为,上市房企资金将趋向紧张。国金证券曹旭特表示,今年将是房企资金紧张的一年,一是销售放缓是大概率事件,影响企业的销售回款。同时,2014年开年各大银行都或多或少收紧了房贷利率并放缓了放贷速度,部分股份制中小银行甚至已经暂停了房贷业务。企业层面对今年的资金紧张局面也有所预期。
警惕基本面未好转高负债个股
“上市公司负债应该是一个很重要的财务指标,如果经济形势、个体经营增长较快,债务负担一下子显现不出来。但如果经济形势不乐观,甚至出现个体经营恶化,那债务的风险就会体现出来。在A股市场上,以前确实很少有债务出现问题的。但超日债违约后,投资者就不得不关注了。有了第一可能就有第二,甚至更多。”广州某证券公司投行部人士向记者指出。他还认为,最近几年部分中概股遭到境外机构做空,债务问题也频频成为一个重要因素。
南方基金首席策略分析师杨德龙也认为,超日债违约对股市也有负面影响。“以往投资者都会认为公司债等都不会出现违约,但超日债违约就打破了这个预期,对上市公司股票价格会重新定义。对股票市场冲击并不大,但可能会担忧在经济依然低迷环境中,将来会不会有更多的公司出现债务违约风险,对A股相关公司带来负面影响。”杨德龙表示。
实际上,高负债不仅影响上市公司本身,也会牵连诸如券商、银行等金融股。在首份券商年报中,记者发现,在其证券投资品种中,仅有白云山一只股票,持有5家公司的企业债。另外还有部分基金、国债、金融债等。这样意味着,如果相关公司债务过高,出现违约风险,持有这类债券的上市公司也可能受到牵连。因此,对那些负债过高,基本面未有明显好转的个股,建议投资者提高警惕。