东兴证券分析师周宏宇曾在其一份点评报告中这样说，2010年时，天威硅业成立了3年左右，当时它已经具备国际最先进的多晶硅生产技术，同时精馏和尾气回收系统、还原氢化系统等关键技术和配套工艺技术都具有世界先进水平，并且全面进行了调试生产。
不过，在2007年和2008年才开始挺进多晶硅行业的企业，遭遇的是“生不逢时”的痛苦。多晶硅的现货价格波动极大，原先供过于求的局面令该产品一度跌到了30美元/公斤上下。而当太阳能行业兴起之后，多晶硅的需求慢慢增大，2007年多晶硅价格一路上涨，到了2008年年中突破了500美元/公斤。但当金融危机来临之后，多晶硅价格又顺势在1年内大幅下挫到了50美元/公斤，如果是2009年陆续投产的企业，就会面临前期的设备及多晶硅原材料价格过高，后期又难以消化的尴尬境地。
在光伏市场不景气的2009年，天威保变决定对天威硅业进行升级改造，计划投资9.85亿元，主要是改造还原炉、热能综合利用系统、精馏装置、还原炉等装置，其中天威硅业拟自筹3.45亿元，银行贷款6.4亿元。逆市增资最终证明是一个错误的决定。
另一个影响多晶硅企业产出效益的重要因素——成本控制能力显然也是天威硅业不具备的。
2009年第二季度，保利协鑫这家国内最大的光伏多晶硅厂，其成本大约在40美元/公斤，而到了2010年第三季度就降到了25美元/公斤。其在2011年和2012年的成本分别降至20美元和19美元/公斤。
一位业内人士指出，天威硅业的成本应该没有达到保利协鑫的水平。一家多晶硅企业在投入较大后，不能快速降低其自身的生产成本，无法适应市场对多晶硅极致价格的追求，那么其效益也就难以提升。
业绩归零
除了投资难收回外，天威保变的不佳处境还在于对天威硅业的借款，这恐已成坏账。据2013年上半年的财报，天威硅业的三笔逾期借款高达1.95亿元。
天威保变公告称，截至2013年11月30日，天威硅业未经审计的资产总额为10.8675亿元，净资产为-6.96亿元，丧失持续经营能力，因此天威保变也做出了让后者破产的决定。
一位光伏行业的产业分析师则评价称，有可能去年第四季度天威保变对天威硅业已在做大额计提，不过该说法未能得到天威保变的确认。
中金公司2014年1月2日的一份报告中，也点到了天威保变的计提情况。其称，2013年三季度的计提减值准备高达9.73亿元（2012年减值为-318万元），前三季度的计提减值准备是17.9亿元，净利润亏损23.4亿元。
中金在这份报告中还指出，资产减值准备主要是与新能源业务有关的存货、应收、固定资产和在建工程有关，后续仍有可能面临计提减值准备的风险。
天威硅业之外，其他天威系的新能源公司表现也不算令人满意。
如保定天威风电科技有限公司的净利润，在去年上半年仅有-1.17亿元，而保定天威风电叶片有限公司则为-9730万元的净利润；同时，天威新能源（长春）有限公司、保定天威薄膜光伏有限公司的同期净利润也分别为-4787万元和-6.24亿元。
对于新能源业务，天威保变已经心生退意。去年10月10日，天威保变称，拟以旗下数家新能源子公司约10亿元的资产，置换大股东天威集团相应的输变电资产。
这家国企为其“冒进”付出惨痛代价。尽管规模快速膨胀，但2012年和2013年的合计亏损超67亿元；上市13年，此前的11年一直保持盈利，而2012年和2013年的大幅亏损导致其自2001年至2013年总计亏损35亿。
>
>
