尚德重组真不如实实在在破产

 
尚德的命运还是看中国政策，资本有实力二次“创业”，却未必有实力“立业”

坦白讲，笔者非常不看好尚德二次重组，尚德品牌以前主要是在组件环节，如今经过两年多的消磨，尚德在组件制造方面的优势早已经丧失，品牌或许还有一点价值，无奈与整个光伏行业的大形势已经发生了根本性的变化。

目前，组件产业毛利率非常低，企业更多的焦点放在电站领域，相信顺风光电接手尚德后，也是着眼于电站建设，而非单纯的组件出售。尚德在电站建设方面并不会占据品牌优势，而且尚德组件制造成本一直高于同行，备受诟病，这也是为何尚德最先倒下的主要原因。如今尚德技术人才流失率严重，顺风光电又缺乏组件制造经验，几乎不可能恢复尚德之前在光伏行业内的霸主地位。

此外，尚德海外销售团队也已经支离破碎，几乎没有能力打入日本、南非、印度等新兴市场，整个重组过程最重要的还是着眼于电站建设环节。未来，尚德很可能会被肢解成不同的业务部门，而不同的部门又由不同的资本来控制，人员重新配置，无异于重新开启几个中小型的分公司。这就是典型的“中国式”破产，最终无锡政府、债权人、顺风光电都是玩资本游戏，最终能否成功则还要看中国政策，国家光伏补贴能够及时发放，光伏装机量大幅上调，无锡尚德或许还有恢复元气的一天。

最后，笔者想指出，尚德还真不如实实在在的破产，各关联方或许会从重组中获得一个比较满意的解决方案，但核心问题是尚德几乎很难恢复盈利能力，最终也很难获得实实在在的利益。中国政府应该将尚德作为案例认真分析研究龙头企业和地方政府的关系，不能说企业扩产是地方政府怂恿的结果，企业破产地方政府还要来主导，把极为明显的破产行为称之为重组，这恐怕是继城管之后，外国人又很难理解的一个地方。