2012年A股光伏企业运营现况

在行业盈利能力及经营现金流短期均无法改善的情况 下，除了开源节流，债务重组、从外界引入新的“血液” 或是不二之选。更需谨慎对待当前行业的两大风险：

1 ) 电站陷 阱 ： A 股公司从设备 、 辅 料 到 下 游光伏 电 池 组 件厂，均有较多企业尝试砸钱做电站。然而当前电站的风 险却逐渐显露。且不论建成后能否实现转让，政府违约加税、拖欠电费的现象在部分欧盟国家屡有发生，国内市场 同样存在限电及拖欠补贴的情况，降低了项目收益。因此 做电站还是要因人而异，就项目而议，无序的趋同化只会 给企业带来更多负担。

2)一线大厂的债务牵连：从一季度的情况看，美股光伏企业负债率普遍在60%以上，甚至接近90%。这些企业整 体规模较大，涉及国内原材料交易的半壁江山，一旦资金链出现问题，连锁反应下，会有大量上游中小企业受到牵 连。A股公司虽然负债率相对较低，但作为业务单一的中小企业，低谷抗风险能力较弱，需警惕。(作者：王海生 闫鲁)

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