杨先生说，硅片属于中游行业，硅片制造商所处的产业属性，使其不会得到市场更高的估值，因为硅片会受到上游及下游等多方的挤压，下游电池组件如果对硅片厂商压价的话，其压力会很大。
2010年，隆基股份单晶硅片销售额为11.58亿元，占其全部销售额的70.11%，而1967万元的多晶硅料销售额仅占其销售额1.19%。该公司仍然是一个不折不扣的硅片生产商。
“尚德系”是否仍是最大客户
隆基股份2010年上市被否的原因并没有公开过。市场传闻称，原因之一是其过于依赖无锡尚德这样的大客户。不过，从2010年的数字上看，似乎这个问题已经不算特别大了。
2007年到2009年，隆基股份向前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别是66.24%、82.03%和86.61%。
2009年，隆基股份五大客户分别是无锡尚德、洛阳尚德、中电电气、REC公司、宜兴迈吉太阳能科技以及茂迪(苏州)新能源有限公司。2010年，公司向前五大客户的销售收入占营收比重为51%，相比2009年的比重86.61%大幅下降。
值得关注的是，无锡尚德及关联方(洛阳尚德等)在隆基股份的销售比重已有所下降，前者占其销售收入比重从2009年的67.61%，下降到了2010年的27.37%。
但是，有一点仍不能忽视，在隆基股份上市被否的半年后即2010年9月27日，隆基股份法人代表李振国又于无锡新建了一家新的硅片公司——无锡隆基硅材料有限公司，主要进行硅片的生产和销售，其注册资本为1亿元，已投资额为2000万元。这家新企业未来的主要客户是否还是尚德系，还不得而知。因此，隆基股份过于依赖几个大客户的风险并未解除。
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