光伏咨询搜索-索比光伏网

一致性。双反漏洞 2011年，美国最早对中国光伏发起双反。2012年，欧盟继之，发起对中国下游光伏产品210亿欧元的贸易诉讼，成为欧盟有史以来最大的反倾销案件。作为反制措施，2014年
单晶硅片的硅料质量还不稳定，必须进口。更为重要的是，国内多晶硅企业已拥有较高的毛利率，限制进口会进一步带来国内企业抬高价格，甚至形成1〜2家垄断大企业，进而使国内下游企业要么陷入亏损，要么选择加速

未谈及让步或交换的可能性。如果美方不退一步，中方很可能就要保持政策的一致性。双反漏洞2011年，美国最早对中国光伏发起双反。2012年，欧盟继之，发起对中国下游光伏产品210亿欧元的贸易诉讼，成为
理由是，国内的多晶硅产量不能满足国内下游企业的需求，且国内多晶硅的质量与国际大企业的质量还有差距，尤其是目前国内用于生产N型单晶硅片的硅料质量还不稳定，必须进口。更为重要的是，国内多晶硅企业已拥有较高的

等。中环股份发布新产品展会位置：W2-530产品展示： CFZ高效单晶、CFZ 高效太阳能硅单晶硅片、钻石线切割太阳能硅片、 PID电池片、高效单晶/多晶电池片、单晶 /多晶组件APS昱能科技展会位置
：E5-210今年，公司将在展会期间推出两款业界期待已久的新产品：直流优化器OPT700以及SPS离网系统。在展会第一天举行的新品发布会上，公司CTO罗宇浩博士将会向广大来宾详细介绍此两款产品。ABB集团发布

，完成正确的组件和房屋配对等。中环股份发布新产品展会位置：W2-530 产品展示： CFZ高效单晶、CFZ 高效太阳能硅单晶硅片、钻石线切割太阳能硅片、 PID电池片、高效单晶/多晶电池片
、单晶 /多晶组件 APS昱能科技展会位置：E5-210 今年，公司将在展会期间推出两款业界期待已久的新产品：直流优化器OPT700以及SPS离网系统。在展会第一天举行的新品发布会上，公司CTO

办公室后的头一件事，就是宣布他的光伏企业再次停产。今年8月底，这家国家级高新技术企业开始停产，9月底接到一单30万张单晶硅片的切片业务后，曾经开启部分生产设备勉强生产20多天。事实上，杨做万的企业状况
产能只用到60%左右，工人从原先的210人减到了130人左右。他表示，目前企业只能保本，如果再计入设备折旧和技术开发等费用，亏损在所难免，但是不做亏损更大，利息和人员工资等支出每月要约80万元。而杨做

标准并不统一，虽然包括隆基股份、中环股份、卡姆丹克、晶龙集团、阳光能源等这些单晶硅片生产商有较为接近的直径（如200毫米到210毫米）和边距尺寸，但仍令客户出现选择性困难。　　规格不统一的话
批原来供给A公司的货也无法卖给B公司。　　现在，几家大的单晶硅企业有了统一标准之后，这个问题就会得到相应解决。　　他透露，目前大家共同推出了M1和M2两种单晶硅片的规格（205毫米和210

的直径（如200毫米到210毫米）和边距尺寸，但仍令客户出现选择性困难。规格不统一的话，单晶硅片厂商无法大规模地批量生产同一规格，如A公司要的是一个硅片尺寸，B公司要另一个尺寸，在我们生产端就要
。他透露，目前大家共同推出了M1和M2两种单晶硅片的规格（205毫米和210毫米），上下游产业链都可降低一些成本，生产线的各类装置也可得到充分利用，如单晶M1是在156原片上增加1.63%的面积，以

电站，无疑将获得更多市场机遇。公司方面，隆基股份主营单晶硅片，由于单位面积发电量好于多晶硅，更适合分布式项目。同时，公司也在积极布局分布式电站，宁夏300MW光伏项目已开始并网运行。爱康科技
发改委签发的项目前期工作函且已成立项目公司的待建项目共 210MW。第三类项目:已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共 269MW。合作的模式是顺风投资将收购项目公司

已成立项目公司的待建项目共 210MW。第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共 269MW。　　合作的模式是顺风投资将收购项目公司 95%的股权,并且
回升至我们预期的水平。　　一季度公司单晶硅片小幅提价对公司利润率提升有一定帮助。此外由于年初以来多晶硅料价格有10%以上的涨幅，预计之前的存货对公司的毛利率提升也有帮助。因此公司利润率能否在

210MW。第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共269MW.合作的模式是顺风投资将收购项目公司95%的股权，并且将项目开发的EPC合同承包给海润光伏。项目主要
单晶硅片小幅提价对公司利润率提升有一定帮助。此外由于年初以来多晶硅料价格有10%以上的涨幅，预计之前的存货对公司的毛利率提升也有帮助。因此公司利润率能否在二季度还能维持在目前的水平比较关键。报告期内，公司

立项目公司的待建项目共210MW。第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共269MW。合作的模式是顺风投资将收购项目公司95%的股权，并且将项目开发的EPC合同承包
率为6.97%，同比增加了10.30个百分点，环比增加了2.87个百分点。公司的单季度毛利水平已经回升至2012年一季度的水平，净利润率水平也回升至我们预期的水平。一季度公司单晶硅片小幅提价对公

的待建项目共210MW。第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共269MW。合作的模式是顺风投资将收购项目公司95%的股权，并且将项目开发的EPC合同承包
一季度的水平，净利润率水平也回升至我们预期的水平。一季度公司单晶硅片小幅提价对公司利润率提升有一定帮助。此外由于年初以来多晶硅料价格有10%以上的涨幅，预计之前的存货对公司的毛利率提升也有帮助。因此

项目所在地发改委签发的项目前期工作函且已成立项目公司的待建项目共 210MW。第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共 269MW。合作的模式是顺风投资将收购
的水平，净利润率水平也回升至我们预期的水平。一季度公司单晶硅片小幅提价对公司利润率提升有一定帮助。此外由于年初以来多晶硅料价格有10%以上的涨幅，预计之前的存货对公司的毛利率提升也有帮助。因此公

建设中的项目共20MW。第二类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函且已成立项目公司的待建项目共210MW。第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共
目前单晶硅棒产能超过3GW，硅片产能超过2.5GW，2014年有望实现2GW的单晶硅片的出货，2015年公司产能有望达到4GW以上，随着公司产能的稳步扩张，公司收入也将随之快速增长。向组件、半导体业务

页　　隆基股份：硅料涨价不改公司中期预期增持评级类别：公司研究机构：国泰君安研究员：侯文涛刘骁本报告导读：公司单晶硅片在规模和盈利方面的领先优势将在2014年继续加强。后期单晶电池在终端关注度的提升、公司
），上调评级至增持，上调目标价至20元（对应2015年25倍PE）。单晶硅片出货和盈利保持乐观。近期美国加码双反调查可能影响台湾代工需求，硅片价格上涨滞后于硅料等事件，可能小幅影响公司的短期销售和盈利

告导读：公司单晶硅片在规模和盈利方面的领先优势将在2014年继续加强。后期单晶电池在终端关注度的提升、公司证监会调查风险的化解，有望进一步推动预期的提升。投资要点：上调评级至增持，上调目标价至20元
、0.81元(相比上次0.24、0.42、0.61调整-50%，7%、33%，2013年出货量低于预期)，上调评级至增持，上调目标价至20元(对应2015年25倍PE).单晶硅片出货和盈利保持乐观

。另一方面，澳大利亚中央政府自2013年起逐次释出大型太阳能电厂的国际标案，规模高达210MW，拉抬市场热度；而大型电力公司本身可订定最低标标准电价，也有利于市场成长，例如ActewAGL电力公司
。本周多晶硅、多晶硅片、与组件价格均维持稳定，仅单晶硅片因需求上升的影响，价格小幅上涨，本周价位来到$1.206/piece，涨幅0.92%。