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苗，自然不知道他在想什么，但这并不妨碍我们和他一样思考。因为老苗要逆转英利窘境，无非是从两方面出招：其一，如何化解高负债率，免得辛辛苦苦挣来的钱都被财务成本吃掉；其二，如何激活加工环节，用同样的设备挣
更多的钱。英利发展战略的问题暂可不必过多关注，因为生存的问题更为现实。对于其一，如何化解高负债率，无非两个方向：或快速扩大可以带来效益的优质资产，或大幅减少不能带来效益的各类资产。对此，在现行

身，负债率高企，企业运营压力仍难稀释。5月19日，英利股价当日大跌37%。部分分析认为此次股价下跌源于该公司上周五提交美国证券交易委员会的文件，警告称对能否继续经营存在着重大疑虑。英利很快发布声明，称
钦点包括集团总经理、首席财务官、战略官等在内的五名高管作为可能的接班人进行重点培养考察。两年前，在接受笔者采访时，苗连生表示， 2015年过后将退居二线，养养猪、种种菜、钓钓鱼，不再履行一把手工作。彼时

在想什么，但这并不妨碍我们和他一样思考。因为老苗要逆转英利窘境，无非是从两方面出招：其一，如何化解高负债率，免得辛辛苦苦挣来的钱都被财务成本吃掉；其二，如何激活加工环节，用同样的设备挣更多的钱
。英利发展战略的问题暂可不必过多关注，因为生存的问题更为现实。对于其一，如何化解高负债率，无非两个方向：或快速扩大可以带来效益的优质资产，或大幅减少不能带来效益的各类资产。对此，在现行金融环境下，英利难有特别

不知道他在想什么，但这并不妨碍我们和他一样思考。因为老苗要逆转英利窘境，无非是从两方面出招：其一，如何化解高负债率，免得辛辛苦苦挣来的钱都被财务成本吃掉；其二，如何激活加工环节，用同样的设备挣更多的钱
。英利发展战略的问题暂可不必过多关注，因为生存的问题更为现实。对于其一，如何化解高负债率，无非两个方向：或快速扩大可以带来效益的优质资产，或大幅减少不能带来效益的各类资产。对此，在现行金融环境下，英利

%；该公司在报告期末的货币资金为30.33亿元，资产负债率为17.95%，负债水平看起来并不高。港股业界资深评论员岑智勇也对汉能的经营情况感到些许不安。他在微博上表示，此前我推荐汉能是基于汉能
的ROE（净资产收益率）较其他同业公司高，其实早在股价还处于1港元时我就曾推荐过。当时推荐只是基于公开的财务数据，如这些数据不实则不好说了。昨日，北京商报记者曾就股价暴跌的相关事宜采访汉能，但

不确定的未来。业内人士指出，目前英利正处于非常困难的时期，其负债率高达95%以上，远超同行业平均水平，而高负债带来的首要问题是高额的财务成本，这绝非短期就能有所改善。　　资金面临断裂风险英利在该报告中指
美国证券交易委员会（SEC）提交的一份报告中就其自身持续经营的能力提出实质性怀疑。该公司表示，其高企的债务水平、连续亏损、无力筹集新资金以及其他行业风险，加之贸易争端等因素，都意味着该公司面临着一个

18日(中国时间)，英利也曾下跌了12.35%，收于1.49美元。截至今晨记者发稿时，英利还在下跌中，但相比50%的跌幅已收窄。有投资者也认为，英利所披露的高债务问题长期存在。公开资料也可看到，其
资产负债率似乎一直未能得到有效缓解。截至2013年第四季度、2014年第三季度、2014年第四季度，该公司的资产负债率一直在90%以上。同行公司中，阿特斯太阳能三个季度的负债率为83.17%、77%和

面临着一个不确定的未来。业内人士指出，目前英利正处于非常困难的时期，其负债率高达95%以上，远超同行业平均水平，而高负债带来的首要问题是高额的财务成本，这绝非短期就能有所改善。资金面临断裂风险英利在
商，英利在上周五向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份报告中就其自身持续经营的能力提出实质性怀疑。该公司表示，其高企的债务水平、连续亏损、无力筹集新资金以及其他行业风险，加之贸易争端等因素，都意味着该公司

258亿元，当期负债率高达95%以上，远超同行业平均水平。一位业内资深分析人士对《财经国家周刊》记者表示，英利正处于困难时期，高负债带来的首要问题是高额的财务成本。 2014年，英利
上市的英利绿色能源股票一度大跌百分之十几，创出一年来的新低。根据财报，这家中国光伏制造一线厂商未能如愿实现2014年扭亏目标，连续第四年亏损，当年亏损额达到12.7亿元，资产负债率超过95

　　自从非公开发行获得38亿元的募集资金后，海润的资金瓶颈得到了较大缓解，负债率为60%多，相比其他同行属于中等水平。连日来，海润光伏(12.90, 0.61, 4.96
；而与顺风合作时，转让的项目公司股权是95%，因为与顺风合作的时间点，海润还是十分缺钱的。高比例的股权转让，有利于顺风提供更多资金来让海润建电站。也就是说，海润其实是承建方，顺风是电站的业主。据

、2016年5月、2017年5月还有共27亿元的到期中期票据需要偿还。高负债背后2014年四季报显示，英利上市公司部分总资产271亿元，总负债258亿元，当期负债率高达95%以上，远超同行业平均水平。一位
英利绿色能源股票一度大跌百分之十几，创出一年来的新低。根据财报，这家中国光伏制造一线厂商未能如愿实现2014年扭亏目标，连续第四年亏损，当年亏损额达到12.7亿元，资产负债率超过95%。但整个光伏行业

索比光伏网讯:自从非公开发行获得38亿元的募集资金后，海润的资金瓶颈得到了较大缓解，负债率为60%多，相比其他同行属于中等水平。连日来，海润光伏(600401.SH，下称海润)打算转让总额约88亿元
海润的行业人士介绍道，海润与联合光伏的合作方式是，拿出10%的电站公司股权，并转让给联合光伏；而与顺风合作时，转让的项目公司股权是95%，因为与顺风合作的时间点，海润还是十分缺钱的。高比例的股权转让

MTN1付息工作已于2015年2月完成，并未出现延期支付的情况。而11天威MTN2本年度付息日为4月21日，但无法按期支付。天威集团公告称，由于公司2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失
资产主要是持有的保变电气3.52亿股，市值约45亿元，但该股权已被各债权人轮候冻结（其中80%已被判决拍卖或变卖），外部资源救助的成本很高。由于天威集团2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资

2015年2月完成，并未出现延期支付的情况。而11天威MTN2本年度付息日为4月21日，但无法按期支付。天威集团公告称，由于公司2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，虽经
变电气3.52亿股，市值约45亿元，但该股权已被各债权人轮候冻结（其中80%已被判决拍卖或变卖），外部资源救助的成本很高。由于天威集团2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金

完成，并未出现延期支付的情况。而11天威MTN2本年度付息日为4月21日，但无法按期支付。天威集团公告称，由于公司2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，虽经多方努力
气3.52亿股，市值约45亿元，但该股权已被各债权人轮候冻结(其中80%已被判决拍卖或变卖)，外部资源救助的成本很高。由于天威集团2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭

。天威集团公告称，由于公司2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，虽经多方努力，仍未筹措到付息资金，因此2011年度第二期中期票据2015年应付利息未能按期兑付。民生证券
, 0.31, 2.59%)3.52亿股，市值约45亿元，但该股权已被各债权人轮候冻结(其中80%已被判决拍卖或变卖)，外部资源救助的成本很高。由于天威集团2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧

巨额亏损，公司资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，未能筹措到付息资金。而在2014年5月9日发表的封面文章《超日债违约样本》中，就已将天威集团列在光伏企业违约概率排行榜的第三位，风险度仅次于
，并且净资产规模下降后，公司可用于抵押的资产减少，再融资能力将减弱，出现流动性风险的可能性进一步增加。　　信号4：现金储备虚高任何违约在时点上看都是现金不足造成的。适量的现金是债务人能够偿付短期到期债务

利息原因是天威集团的新能源产业巨额亏损，公司资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，未能筹措到付息资金。而《证券市场周刊》在2014年5月9日发表的封面文章《超日债违约样本》中，就已将天威集团列在
能力将减弱，出现流动性风险的可能性进一步增加。信号4：现金储备虚高任何违约在时点上看都是现金不足造成的。适量的现金是债务人能够偿付短期到期债务的最佳保证。天威集团的现金储备不断下降，不能覆盖流动负债