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同时,近期美股光伏企业三季报将陆续披露,整体出货量和毛利率有可能继续环比改善, 也将此行业复苏预期的增强。
维持推荐评级我们认为行业正处于复苏周期中,维持推荐评级,个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份,同时可关注多晶硅龙头企业特变电工和电池片组件龙头海润光伏。

同时，在四季度光伏电站抢装的基础上，我们预计需求将维持继续强劲的增长，报表业绩将进一步改善。我们仍然看好行业未来的整体趋势，继续看好行业四季度的行情。
目前行业正处于复苏周期中，维持推荐评级，个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份，同时可关注多晶硅龙头企业特变电工和电池片组件龙头海润光伏。

公司环比有望继续改善。原因一,逆变器带来净利润的增加,由于西部电站的抢装在四季度进入高峰,对于逆变器的数量和价格都将提到刺激作用。原因二,毛利率的提升,公司不断通过研发创新降低营业成本。
主要在于公司有望于今年年底前拿到电站设计资质,加上已有的施工资质,公司有望提升电站EPC业务的毛利率。

产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环，板块大行情已经来临。
对光伏板块维持推荐评级，行业正处于复苏周期中，个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份，同时可关注多晶硅龙头企业特变电工。

产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环，板块大行情已经来临。
我们认为，业绩的同比和环比增长是中报业绩改善的延续，海外业务的改善以及电站集成业务稳步拓展。公司逆变器业务也将在国内政策逐步完善过程中逐步改善。三季度单季高增长奠定公司全年0.49元/股的业绩的基础。

产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环。
早盘太阳能概念股市场表现活跃，盘中东方日升快速拉升冲击涨停，带动阳光电源、拓日新能、新南洋、中利科技等概念股市场活跃，其中，阳光电源、拓日新能等个股盘中涨幅超过5%，航天机电、精功科技、特变电工、隆基股份等概念股也均逆势上涨

银河证券：光伏制造端盈利或可持续上升收入规模继续下滑，盈利情况自12年报后持续改善上市企业下游环节（电池、组件、系统集成）收入继续缩水，但毛利率回归至10-20%附近；中上游环节（多晶硅料
但是收入和订单规模继续维持12年报的低谷；非晶硅组件收入和盈利情况均不佳，不少上市公司已停止业务；逆变器环节企业收入和盈利严重分化，科士达毛利率较12年报回升，阳光电源年化后收入规模即使扣除电站影响也有一定增长

公司普通的硅片的毛利率为5-10%,高于行业平均水平,N型片的价格比一般硅片贵10%左右,N型硅片毛利率达到10%-15%,随着行业回暖,硅片受贸易政策影响较小,毛利率有望回升。
三季度毛利率提升。前三季度公司毛利率同比提高1.1个百分点,其中三季度毛利率为27.49%,环比上升2.75%,我们认为主要原因:一是上游原材料价格处于低位,二是家电节能补贴政策促使配件产品结构升级。

产品价格的稳定也将带动企业毛利率和现金流的改善。因此，如果国内四季度需求超预期，将有可能带动产业进入良性循环，板块大行情已经来临。
对光伏板块维持推荐评级，行业正处于复苏周期中，个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份，同时可关注多晶硅龙头企业特变电工。

从半年度6.68%的毛利率来看，公司制造环节的盈利情况并未得到明显改善。期间费用有所增加：2013年上半年，公司的期间费用率为22.88%，同比提高了8.69个百分点。
阳光电源：并网问题改善买入评级事件：国家能源局近日发出通知，全国部分地区将全面启动针对风电和光伏发电的电网消纳情况及电费结算情况的市场监管，加大力度解决当前日益突出的风电弃风、光伏弃光问题

具体到上市公司，逆变器龙头阳光电源毛利率有望上升，航电机电全面转型电站开发，近400MW的装机容量处于行业龙头地位。
电站业务占比提升使得2季度毛利率由28.45%下降至18.44%，但收入增长及较低的费用率依然使得公司净利润环比明显改善。LED实现收入，存货与应收账款明显上升。

电站业务占比提升使得2季度毛利率由28.45%下降至18.44%，但收入增长及较低的费用率依然使得公司净利润环比明显改善。 LED实现收入，存货与应收账款明显上升。
从半年度6.68%的毛利率来看，公司制造环节的盈利情况并未得到明显改善。期间费用有所增加：2013年上半年，公司的期间费用率为22.88%，同比提高了8.69个百分点。

我们继续推荐单晶硅片龙头企业隆基股份,组件龙头及盈利改善确定的晶澳太阳能、晶科能源(美股),受益国内电站开发的逆变器龙头企业阳光电源。
上半年单晶硅片中隆基股份、中环股份出货量明显增长,盈利亦有所改善;逆变器龙头阳光电源出货量大幅增长,在逆变器价格下跌的情况下带动收入增长;组件龙头大部分在海外上市,其1、2季报财务数据的持续好转验证了我们关于行业反转的判断