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太阳能电池90%为晶体硅电池，其原材料为多晶硅，由金属硅(工业硅)提纯而来，目前国内均采用化学法(改良西门子法)：先将金属硅转变为三氯氢硅，再进行分馏和精馏提纯，得到高纯度的三氯氢硅(具有毒性、腐蚀性和易
生产厂家的四氯化硅少部分以低价卖给下游厂家，一部分存储，一部分则偷偷掩埋。这还不包括硅片后期处理的其它辅料。如制绒过程中用到的各种强酸强碱溶液、扩散使用的三氯氧磷、PECVD中使用的硅烷等，这些辅材

2010-2012年的每股盈利预测至0.96元、1.83元和2.20元，分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元，维持买入评级。　　风险提示：下游需求放缓，原材料价格波动
市盈率比较合理。按照2010年预测每股收益0.93元，我们预期公司二级市场的合理价格为27.90元-32.55元之间。　　风险提示：　　原材料价格波动的风险；政策波动风险；汇率风险

进口国外优质的原材料和半成品进行加工，提高产品质量。同时当前企业人员和固定资产闲置较多，发展进料加工贸易可提高设备利用率，使一部分闲置的厂房、设备、人力资源等得到利用。一、出口总量分析数据显示，2012年
了43.0%。从2011年1月到2012年3月份，组件价格月均下降幅度达到4.4%。鉴于目前供需矛盾依然存在、转换效率不断提高（转换效率每提高一个点，成本下降5%~7%）、银浆用量减少以及背板和EVA等辅材

爆发公司是光伏上游关键辅料，切割液行业的龙头企业。受益未来5 年光伏市场40%以上的复合增长，切割液业务将保持30%以上增速。公司处于光伏产业链中价格敏感度最低的环节，随着原材料环氧乙烷
，我们调高公司2010-2012年的每股盈利预测至0.96元、1.83元和2.20元，分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元，维持买入评级。　风险提示：下游需求放缓，原材料

、层压、修边、装框、固化、清洗、试验、分检、打包区等；东侧为逆变器产品生产线。从南向北分别布置原材料暂存区、组装区（大功率生产区、中功率生产区、小功率模块化生产区）、PCB生产区、测试区、成品包装区等
。车间内还设置电池片分选、EVATPT裁剪、焊带裁剪、玻璃清洗、办公、人员二次更衣、卫生间、原辅材料、成品暂存间等。厂房内辅房设置车间变配电室、空调机房、制冷机房、循环冷却水泵房等。劳动定员与工作制度

：2012年国内光伏装机量预测（单位：MW）数据来源：OFweek行业研究中心 CPIA1.2、2015年中国光伏发电装机量有望达30GW据德国原材料及新能源股市观察网站shareribs.com7月4
，前5大排名出现极大变动，尚德出货量大幅下降，英利则迅速攀升，前5大依序是英利、天合光能、尚德、CSI阿特斯、韩华SolarOne。而2012年以来，即便业者致力于降低周边辅材成本，与供应商议价降低成本

。我国的光伏产业不仅市场依赖国外，而且许多关键装备和主要原辅材料的对外依赖度也很高。据统计，我国光伏电池生产所需的主要制造装备，如薄膜电池生产线、高纯多晶硅生产的氢化炉、四氯化硅闭环回收装置、大尺寸铸锭炉
、多线切割机、PECVD镀膜设备、自动丝网印刷机、自动电焊机等都主要依赖进口。光伏电池生产所需要的主要原材料，如高纯多晶硅、银浆、EVA用高分子树脂、切割液等的对外依赖度很高，如2010年和2011

，而且许多关键装备和主要原辅材料的对外依赖度也很高。据统计，我国光伏电池生产所需的主要制造装备，如薄膜电池生产线、高纯多晶硅生产的氢化炉、四氯化硅闭环回收装置、大尺寸铸锭炉、多线切割机、PECVD镀膜
设备、自动丝网印刷机、自动电焊机等都主要依赖进口。光伏电池生产所需要的主要原材料，如高纯多晶硅、银浆、EVA用高分子树脂、切割液等的对外依赖度很高，如2010年和2011年高纯多晶硅进口数量分别为

太阳能电池专用设备除全自动印刷机和切割设备以外，基本实现了国产化并具备生产线交钥匙的能力。硅基薄膜电池生产设备初步形成小尺寸整线生产能力。另外，在光伏原材料如切割线、EVA、背板等领域，也出现了较多优秀企业
新能源网的统计，到6月中旬，组件价格已经降至0.72美元的低位。在现有原辅材料价格以及技术水平下，如此低价几乎很难得到一个合理的资金回报率。这必然会造成企业通过偷工减料或者降低产品质量来达到盈利的目的，从而

太阳能光伏是我国十二五时期新能源领域重点发展方向，也是我国最具竞争力的出口商品之一。作为典型的三头在外的产业，国内太阳能光伏产业的生产设备和原材料主要依赖进口，而生产的产品90%以上用以出口
能力也迅速提高，三头在外的状况有所改变，但光伏电池产品市场在外的状况尚未改变，许多关键装备和主要原辅材料的对外依赖度仍然很高，这一产业还是过度依赖国外。史立山认为，今后相当长时间，我国光伏产业主要依赖

国产化能力也迅速提高，三头在外的状况有所改变，但光伏电池产品市场在外的状况尚未改变，许多关键装备和主要原辅材料的对外依赖度仍然很高。目前，我国光伏电池产品主要出口到欧美等光伏电站建设较多的发达地区
炉、四氯化硅闭环回收装置、大尺寸铸锭炉、多线切割机、PE C V D镀膜设备、自动丝网印刷机、自动电焊机等都主要依赖进口。光伏电池生产所需要的主要原材料，如高纯多晶硅、银浆、E V A用高分子

，光伏电池生产设备的国产化能力也迅速提高，三头在外的状况有所改变，但光伏电池产品市场在外的状况尚未改变，许多关键装备和主要原辅材料的对外依赖度仍然很高。目前，我国光伏电池产品主要出口到欧美等光伏电站建设较多
多晶硅生产的氢化炉、四氯化硅闭环回收装置、大尺寸铸锭炉、多线切割机、PECVD镀膜设备、自动丝网印刷机、自动电焊机等都主要依赖进口。光伏电池生产所需要的主要原材料，如高纯多晶硅、银浆、EVA用高分子

优势及具有前瞻性的商业策略，与倾销无关。全球光伏产业能够快速发展形成今天这样的局面，主要在于全球化协作，美国的设备和原材料技术、中国的低成本优势和电池组件技术、德国的控制和安装技术等等，正是通过全球
了浙江光伏辅材联盟，抱团竞争规模初显。在联盟正式成立前，这些企业已经多次组织去省内外多家知名企业举办对接会和技术交流会，深入一线行业企业，学习和了解大企业的先进技术和产品生产过程。浙江光伏辅材联盟是一个广阔的

，与倾销无关。全球光伏产业能够快速发展形成今天这样的局面，主要在于全球化协作，美国的设备和原材料技术、中国的低成本优势和电池组件技术、德国的控制和安装技术等等，正是通过全球各地光伏从业者的共同努力
，强强联合，提高核心竞争力。5月16日，由浙江省太阳能行业协会牵头，杭州联合新材料科技股份有限公司、杭州之江有机硅化工有限公司、杭州鑫富节能材料有限公司等7家单位共同发起组建了浙江光伏辅材联盟，抱团竞争规模

。全球光伏产业能够快速发展形成今天这样的局面，主要在于全球化协作，美国的设备和原材料技术、中国的低成本优势和电池组件技术、德国的控制和安装技术等等，正是通过全球各地光伏从业者的共同努力，光伏产品才能够实现
，提高核心竞争力。5月16日，由浙江省太阳能行业协会牵头，杭州联合新材料科技股份有限公司、杭州之江有机硅化工有限公司、杭州鑫富节能材料有限公司等7家单位共同发起组建了浙江光伏辅材联盟，抱团竞争规模初显

判断不会再差但何时回暖仍需等待；逆变器受益国内下游需求的爆发，目前表现尚可；辅材表现和组件较为类似。为把握光伏产业总体大局，OFweek太阳能光伏网特为网友们整理成章，尽览国内光伏上市公司2012年
%，毛利率还算稳定，随着原材料铅钙合金极板价格的稳定，公司UPS产品毛利率变化幅度趋稳。科士达2011年Q2-2012年Q1营收趋势 8 下一页余下全文　　3、硅片、电池