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2008~2009年的EPS同比增速分别为282％和43％，但上述两年估值也都偏低。此外，不同个股股价的走势也是大相径庭。比如，通用汽车尽管经历了再上市，但其2010年上市时价格却较2009年停牌前上涨
，对1倍PE的第一反应大约是下跌空间有限、股价已跌无可跌，现在买入安全边际会相当高。而就A股的历史经验看，上市公司中PE能跌到1倍的少之又少。如今这种相当罕见的极端低估值现象却已经出现，虽然发生在美国

2008~2009年的EPS同比增速分别为282％和43％，但上述两年估值也都偏低。　　此外，不同个股股价的走势也是大相径庭。比如，通用汽车尽管经历了再上市，但其2010年上市时价格却较2009年停牌
时间即可回本。从投资者普遍的认知出发，对1倍PE的第一反应大约是下跌空间有限、股价已跌无可跌，现在买入安全边际会相当高。　　而就A股的历史经验看，上市公司中PE能跌到1倍的少之又少。如今这种相当罕见的

，维持增持评级。光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因过度投资和经济下滑带来的产能过剩。同时，光伏三代技术中的多晶硅
EPS将达到0.70、0.99和1.49元，对应当前股价市盈率23、16和11倍，维持公司买入评级，上调目标价至22.5元。风险因素。浮法玻璃的业绩受行业周期影响，明年相对今年可能出现回落；太阳能行业虽

回落，使得市场担心这些上市公司的盈利状况会恶化。从近期盘面来看，伴随着大盘的持续下调，光伏板块整体走势明显弱于大盘，天威保变、拓日新能等股价更是屡创新低。然而，在英利新能源宣传部副部长王志新看来
景气周期之内。未来三到五年，全球多晶硅的需求将增加到100万吨的级别，是现在的十倍左右。价格调整，光伏巨头股价创新低自3月份以来，因地震冲击日本光伏制造业(日本是全球第三大多晶硅生产国)，使得国内外

能从无锡尚德、赛维LDK、常州天合、林洋新能源等众多知名光伏企业中脱颖而出的原因所在。”　　更甚者，有业内人士称，“相对而言，像尚德、英利这样的龙头民企的数据才更加可信，它们光伏发电的成本走势决定着整个
行业的走势。”　　英利光伏成本理论值　　实现1元度　　而今，媒体爆出的信息正是来自于数据可信的民企英利集团，该报道援引分析人士的预测称，“英利的光伏发电成本在一季度将低于1元千瓦时。”　　对此

无锡尚德、赛维LDK、常州天合、林洋新能源等众多知名光伏企业中脱颖而出的原因所在。　更甚者，有业内人士称，相对而言，像尚德、英利这样的龙头民企的数据才更加可信，它们光伏发电的成本走势决定着整个行业的走势
环境恶劣。　在过去的3个月时间中，不仅赛维LDK股价大跌40%，天合光能、无锡尚德等行业领先者也表现欠佳，股价跌幅几近25%。　与此同时，英利集团2011年一季度的综合毛利率仅为27.3

太阳能电池片的上市公司东方日升二级市场表现为例，其股价从三月底至今已经下跌了29%。光伏产品价格正处于下行通道，至于何时止跌回升，国金证券表示，硅片与电池最坏的日子快要过去，但反弹言之尚早
电池及组件的价格下降明显，下游的销售价格及毛利率下降压力逐渐向上游传导，多晶硅价格从高位下降，硅片价格基本跟随多晶硅价格走势。国金证券表示，这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是

；进入2011年，光伏板块整体上处于冲高回落状态。板块下跌原因，一是受到一季度销售淡季以及意大利政策不确定的影响，行业一季度平均业绩低于预期；二是获利盘回吐，使股价受到打压。有不少分析机构认为，在较大
光伏板块公司今年二季度业绩同比去年二季度与去年四季度均会有20% 左右的增长，二季度的走势也将强于大盘5%~20% 左右。目前，国内光伏类上市企业中，主要涵盖了生产硅料、硅片电池组件、耗材设备等几种

，从而重现去年“抢装机”的热潮，因此初步判断6月将会是一个需求的旺季，而需求也将集中反映在相关板块上。　　多晶硅价格将反弹　　光伏板块的走势基本上反映了行业的基本面情况，而行业基本面中最为相关的
价格的敏感性更高，供需也更为紧张，因此多晶硅企业相对来说仍然是投资的首选，其次才是电池片组件类的公司，而多晶硅公司相对组件公司在走势上和硅料价格关联度更高，所以在硅料价格上涨时投资多晶硅标的是最稳妥的

板块走势最大的因素，而此次核泄漏事件使得全球各国（尤其是欧洲国家）出台利好性政策的可能性增大，因而未来的政策利好对光伏板块的影响是实质性的和长期性的。　　多晶硅价格翻番自春节以来，光伏产业链价格开始上涨
能力较强以及盈利能力高于同行的龙头公司。"据东方证券测算，乐山电力股价含硅量（每股每元多晶硅的含量）为0.2克，其次是天威保变，含硅量0.1克，是比较好的投资标的。　　设备辅材前景亮丽由于地震导致日本

收益分别是0.47元、0.58元和0.66元，目前股价对应的市盈率分别是61倍、50倍和44倍，未来股价的走势很大程度上取决于许继集团整体上市工作的进展，维持推荐的投资评级
和36.27亿元，EPS分别为0.21元和0.31元，2010年和2011年的静态市盈率分别为28倍和19倍，维持增持评级。光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至

紧缩措施，令经济脆弱的复苏势头再度受挫。另外，西班牙振兴银行业的计划也遭遇投资者冷眼。个股方面，晶科能源周二以31.29美元的价格小幅低开后，股价长时间在前一交易日收盘价31.62美元的下方保持横盘
整理；尾盘，股价开始迅速、大幅走低，其间伴随着成交量的放大；收盘报27.96美元，大跌11.57%。当天共计成交212.23万股，较日均交易量有明显放大。周一，晶科能源收盘报31.62美元，创下最近

，光伏组件供应商依然可以盈利。至于有投资者认为今年光伏组件的均价将下跌超过25%，Mark Bachman认为这种看法过于悲观。那么相关股票的走势会是一个什么情况呢？Mark Bachman观察到坚定
的多头已经离场，只是留下这些动态市盈率低于10倍的“交易工具”。但他认为随着大家对股价和增长趋势重拾信心，情况将会改变。除上述晶澳太阳能和阿特斯太阳能之外，Mark Bachman还给予了昱辉阳光

，2010年和2011年的静态市盈率分别为28倍和19倍，维持增持评级。　　光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因过度投资
100亿元的收入估算产能为1000MW。　　维持公司买入评级。我们调整了公司的业绩预测，预计公司2010~2012年EPS将达到0.70、0.99和1.49元，对应当前股价市盈率23、16和11倍

走势趋平，但在大盘全年下跌约16%的情形下，公司股价全年仍上涨近70%。刚刚到来的2011年，节能减排目标更明确，力度也更大，三安光电还能继续缔造资本市场的光电神话吗？　　行业高增长刚起步三安光电主业
的PEG值意味着三安光电当前买入时机较好。事实上，在节能减排背景下，主营LED芯片的三安光电一直备受关注。二级市场上，该股2009年涨幅高达450%，被称作中国牛年最牛公司之一。2010年尽管其股价