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：目前下游硅片、组件产能扩张速度放缓，我们预计2-3年后将进行下一波产能扩张，光伏设备龙头：精功科技、天龙光电将充分受益下一波扩张；（4）光伏辅料：PET膜、银浆等，随着PET膜的国产化率提升，国内具有先发优势的企业将受益，关注东材科技、南洋科技；关注苏州固锝。目前正在研制银浆，未来有望获得突破。

扩张速度放缓，我们预计2-3年后将进行下一波产能扩张，光伏设备龙头：精功科技、天龙光电将充分受益下一波扩张; (4)光伏辅料：PET膜、银浆等，随着PET膜的国产化率提升，国内具有先发优势的企业将受益，关注
家，包括多(单)晶硅、硅片加工、电池制造、组件、安装等，如乐山电力、天威保变、精功科技、南玻A等。需要注意的是，从整个太阳能光伏产业链看，许多环节产能已不小，甚至出现了过剩。有关资料显示，我国太阳能电池

有望带来行业全面景气，而且随着成本的进一步下移，装机将被重新触发，行业也将重新上行。与此同时，光热、逆变器等领域也将显著受益于国内市场的启动，标的方面可以选择价格波动较小的设备耗材类如精功科技
发电直接相关类上市公司就有十多家，包括多（单）晶硅、硅片加工、电池制造、组件、安装等，如乐山电力、天威保变、精功科技、南玻A等。需要注意的是，从整个太阳能光伏产业链看，许多环节产能已不小，甚至出现了过剩

0.96元和1.68元；对应目前市场价格PE分别为28.27倍和16.15倍。低于可比公司估值水平(精功科技11年PE为35倍)，维持推荐投资评级。风险提示：新增订单不如预期；下游扩产速度较慢；光伏政策
影响。精功科技2011年中报点评：光伏设备收入大幅提升，未来订单持续增长精功科技 002006 机械行业研究机构：国都证券分析师：肖世俊撰写日期：2011-08-12公司业绩符合预期。2011年

2011年二季度财报　　☆晶科能源公布2011财年第二季度财报　　☆大全新能源第二季度财报 EPS 0.73美元　　☆精功科技中期财报净利大增逾20倍补充：部分国外上市公司财报一览　　☆应用材料
10 11 12 下一页余下全文　　精功科技：收入7.6亿，净利大增逾20倍主营太阳能光伏装备的精功科技8月12日公布2011年中期财务报告，第二季度公司实现收入7.6亿元，同比上升221

6月30日上午，由全国工商联新能源商会主办、浙江精功科技股份有限公司承办的“全国工商联新能源商会二届八次会长会议”在绍兴鉴湖大酒店举行。商会会长李河君，执行会长张征宇，秘书长曾少军，执行
秘书长王月海，副秘书长史利民以及各常务副会长、副会长等出席了本次会议。商会副会长、精功科技董事长、总经理孙建江作为东道主筹备并出席了这次会议。会议由商会执行会长张征宇主持。会议讨论了商会论坛

自家产品如今重走融资租赁的老路。不过，在精功科技背靠保利协鑫手握巨额订单、京运通上市在即力拓赛维LED，国内两大多晶硅厂商都被竞争对手牢牢把持的大环境下，天龙光电的多晶炉能否像单晶炉一样顺利推广，还是个
多晶炉才开始正式向下游客户出货，以半年报披露的数据来看，上半年交付数量不超过10台，远不及同行精功科技数百台的规模；募投项目在报告期内实现的效益，也只有500多万元。不知是否因为感受到了市场推进中的滞碍

每千瓦时1元执行。该政策发布后，精功科技（002006）、东方电热（300217）、乐山电力（600644）等光伏相关行业的细分龙头应声上涨。业内人士为，由于光照充分，西部地区受益最为明显，或迎来投资
（600537）、乐山电力、精功科技、东方电热、超日太阳（002506）等光伏产业相关上市公司的股价明显上涨。厦门大学能源经济研究中心主任林伯强认为，新政策最先利好的是投资光伏发电的电厂，尤其是今年7月