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推进速度，预计度电成本有望低于0.5元/kWh，2014年和2015年电站实现净利润大约为3.61亿、11.56亿元，贡献EPS为0.28、0.63。8寸区熔单晶和IGBT功率器件是半导体业务看点
。公司区熔单晶的行业龙头地位稳固，市占率超70%，盈利能力稳定，公司已成为国内唯一一家（全球第二家）实现8英寸区熔单晶量产的企业，随着半导体芯片向大直径方向发展，未来产品的推广有望成为公司新的利润

。从垂直整合到众所周知的6毛9投标事件，英利获得价格屠夫的称号(英利管理层婉转称价格杀手)；高调赞助世界杯和拜仁，大搞足球公关，被质疑是乱烧钱；苗连生早晨6点站在总部大门口迎接员工
游延伸，通过开发光伏电站(BT项目)来拉动产品订单销售，同时通过电站销售增厚企业利润，反哺上游。根据中银国际统计，A股市场上的光伏制造企业几乎都已涉猎下游光伏电站业务，且基本上

6毛9投标事件，英利获得价格屠夫的称号（英利管理层婉转称价格杀手）；高调赞助世界杯和拜仁，大搞足球公关，被质疑是乱烧钱；苗连生早晨6点站在总部大门口迎接员工上班的举动也被视为爱做秀。凡此种种，面对各种
扩容之势，更多的光伏制造企业开始尝试往下游延伸，通过开发光伏电站（BT项目）来拉动产品订单销售，同时通过电站销售增厚企业利润，反哺上游。根据中银国际统计，A股市场上的光伏制造企业几乎都已涉猎下游

来说是九牛一毛，想要替代传统能源，差距还远。而促进光伏发展的动力没有改变。中共江苏省委常委、常务副省长李云峰赶到会场，开场白就是我来是给大家鼓劲的。李云峰
补贴政策。止损盈利迹象先在江苏出现。今年一季度，一些光伏大户账面情况好于上轮：阿特斯毛利润从5%升至9.7%；晶澳太阳能毛利率从-4.6%升至6%；天合光能净亏损比上一轮净亏损减少2350万美元；英利绿色能源净亏损是上季度的一半。

时代，中国产品相比韩国、美国产品的价格优势很小，这增加的11.8%。关税足以把利润全部吞掉。中国光伏产业联盟秘书王世江表示，这一初裁结果貌似明显好於之前的预期，但实际上足以将我国光伏产品驱逐出欧盟市场
了，但长期效益和利润却不一定有多少。这一轮双反战，正是对中国光伏产业畸形发展的严峻考验。财经分析人士席淑静认为，双反并不完全是坏事，光伏产业曾经热过了头，热得头脑发昏，双反这盆冷水浇下之后，泼灭了一些

的经济状况比如遇到经济危机财政困难就少补或不补贴，与我们的供货量无关。好比一个人打算花2块钱吃早点，你给他两个包子，就算一块元一个。他打算花三块钱吃早点，你给他六个包子，就算五毛钱一个。于是乎，我们
看到尚德英利们的销售收入不停地涨，利润却不断地跌。　　图4尚德业绩示意图(单位：百万美元)2012年9月，尚德宣布削减四分之一的产能，即从2400兆瓦被暂时减至1800兆瓦，预计裁员1500名。尚德的

之外，还承担着140亿美元的表外负债。如此巨大的巨额债务，让外界一度认为天合光能濒临破产。对此，天合光能发布声明称，在全球光伏行业平均毛利为负的形势下，天合光能在2012年毛利率保持为正，未来有望持续
改善，营运现金流也将持续改善，公司绝无外界所预测的无法偿债与破产的情况。数据显示，天合光能一季度毛利润率为1.7%，而上一季度为1.9%，去年同期为5.8%。一季度天合光能收入

天合光能濒临破产。对此，天合光能发布声明称，在全球光伏行业平均毛利为负的形势下，天合光能在2012年毛利率保持为正，未来有望持续改善，营运现金流也将持续改善，公司绝无外界所预测的无法偿债与破产的情况
。数据显示，天合光能一季度毛利润率为1.7%，而上一季度为1.9%，去年同期为5.8%。一季度天合光能收入相比去年四季度下滑了14%，毛利率也有所下滑，从目前的业绩来看，想要改善现有的债务压力，根本

。如此巨大的巨额债务，让外界一度认为天合光能濒临破产。对此，天合光能发布声明称，在全球光伏行业平均毛利为负的形势下，天合光能在2012年毛利率保持为正，未来有望持续改善，营运现金流也将持续改善，公司绝无
外界所预测的无法偿债与破产的情况。数据显示，天合光能一季度毛利润率为1.7%，而上一季度为1.9%，去年同期为5.8%。一季度天合光能收入相比去年四季度下滑了14%，毛利率也有所下滑，从目前的业绩来看

。从垂直整合到众所周知的6毛9投标事件，英利获得价格屠夫的称号（英利管理层婉转称价格杀手）；高调赞助世界杯和拜仁，大搞足球公关，被质疑是乱烧钱；苗连生早晨6点站在总部大门口迎接员工上班的举动也被
开始，英利已面临非变不可的时刻。随着国内市场呈现扩容之势，更多的光伏制造企业开始尝试往下游延伸，通过开发光伏电站(BT项目)来拉动产品订单销售，同时通过电站销售增厚企业利润，反哺

元，同比下降275%。公司经营现金流量净额为-1484.47万元，同比增长52.76%。经营现金流量净额为-1484.47万元，同比增长52.76%。2012年毛利率18.34%，同比下降4.12
一季报业绩符合预期：公司2012年实现营业收入2.97亿元，同比减少8.52%；实现归属于上市公司股东的净利润762万元，同比增长2060.21%，EPS为0.01元。公司在业绩预告中预计，归属于上市公司

11年底即告跌破US$1.0/瓦，12年底平均则仅有US$0.64/瓦左右，大功率集中型光伏逆变器在12年底则从10年的一块多每瓦缩水到五毛每瓦左右。同样糟糕的付款
外采甚至委外可能更合算。可若行业经历震荡、整合后供需相对平衡，制造业端毛利恢复，不排除国为扩大产业链利润，兼并民产能或加大的光伏设备市场份额的情况。另外，若有大型民营光伏企业重组或退出，也不排除政府

半年以来，逆变器的市场价格出现了一波快速的补降，大功率产品由每瓦约8毛钱左右腰斩至当前的4毛钱左右。对于单瓦价格本来就不高的逆变器而言，如此快速且高达50%的降价幅度，无疑对其成本控制能力提出了严峻的
挑战。同时，号称能够生产逆变器以及已在市场上零星出货的企业，也如雨后春笋般冒出数百家来。国内逆变器市场的竞争局面，一时间激烈空前。近几年劳动力成本大幅提升，物价水平也大幅提升。如何保证逆变器产品的利润

一块多每瓦缩水到五毛每瓦左右。　　同样糟糕的付款在国内做生意，付款是一个永远的心病，一位从事国内内贸30多年年的资深人士在笔者刚参加工作时曾这样告诉笔者。以风中两巨头华锐，金风为例，华锐12年营业收入
维持核算不亏。目前产能严重过剩，电力集团及大型国企没必要在现阶段加大投光伏制造的力度，毕竟外采甚至委外可能更合算。可若行业经历震荡、整合后供需相对平衡，制造业端毛利恢复，不排除国为扩大产业链利润，兼并民

%,EPS-0.07元,同比下降275%。公司经营现金流量净额为-1484.47万元,同比增长52.76%。经营现金流量净额为-1484.47万元,同比增长52.76%。2012年毛利率18.34%,同比
上市公司股东的净利润762万元,同比增长2060.21%,EPS为0.01元。公司在业绩预告中预计,归属于上市公司股东净利润为500-1000万元,一季报业绩与其一致,符合我们和市场的预期。组件量升价跌

如果能够达成，那么肯定利好大型光伏企业。光伏行业人士评论道，大公司有品牌、技术及今后保证，一旦实施配额制，那么配额方面会向大型企业倾斜，而价格的上扬则有益于光伏行业利润的改善。周二盘前英利绿色能源公布了
2013年Q1初步业绩情况，英利预计2013年Q1光伏组件出货量将环比下降6%-7%，好于公司此前预期的将环比下滑10%+；英利还预计Q1毛利率为4%-4.2%，和公司此前预期的毛利率将为个位数相符合

%的临时性反倾销税。谈判如果能够达成，那么肯定利好大型光伏企业。光伏行业人士评论道，大公司有品牌、技术及今后保证，一旦实施配额制，那么配额方面会向大型企业倾斜，而价格的上扬则有益于光伏行业利润的改善
。周二盘前英利绿色能源公布了2013年Q1初步业绩情况，英利预计2013年Q1光伏组件出货量将环比下降6%-7%，好于公司此前预期的将环比下滑10%+；英利还预计Q1毛利率为4%-4.2%，和公司此前

增20.9%；净营收17亿RMB，同比增4.7%；毛利润9990万RMB，毛利率6%，上一季度为-4.6%，去年同期为2.1%；净亏损为2.06亿人民币（3325万美元），上一季度净亏损5.82亿人民币
，去年同期净亏损2.5亿人民币；每股亏损0.85美元，好于市场预期的每股亏损1.2美元。晶澳太阳能Q1毛利率大幅改善主要归功于在日本销售出更多组件以及在新兴市场的扩张。晶澳太阳能CEO靳保芳在季报中表