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，单晶菜花均价25.61万元/吨。从交易量看，多晶硅企业仍以长单交货为主，留给散单的余量不多。供需方面，近期硅片环节部分新产能具备投产条件，但硅料尚无新产能落地，导致供不应求形势加剧，未来硅料价格仍有
上涨可能。本周多晶硅片价格上涨，单晶硅片价格不变。单晶166硅片均价5.73元/片;单晶182硅片均价6.76元/片;单晶210硅片均价9.14元/片。近期硅片厂商为了保持硅片尺寸的市场份额，非

5月18日，中国有色金属工业协会硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格。数据显示：单晶复投料成交价在25.50-26.60万元/吨，平均26.11万元/吨单晶致密料成交价在
25.30-26.40万元/吨，平均25.87万元/吨单晶菜花料成交价在25.00-26.10万元/吨，平均25.60万元/吨与市场预期不同，多晶硅价格在16连涨后，相对平稳，并未出现17连涨。从硅业分会

。【行情】多晶硅16连涨!最高成交价26.6万元/吨硅料新产能落地速度不及预期，导致多晶硅硅片环节仍存在一定缺口，非一体化厂商想要提升自己的开工率，只能高价采购硅料，并尝试将成本增幅转嫁至
2019年以来的高景气度。期内，申万光伏设备行业的46家上市企业共实现营收5100.5亿元，同比增长44.7%;实现净利润417.3亿元，同比增长63.3%。

本周工业硅价格小幅下跌。冶金级价格下跌200-500元/吨，主流价格在19000-21300元/吨，化学级价格下跌100-300元/吨，主流价格在22000-22300元/吨。同时，本周多晶硅
产量10.35万吨，环比减少9.45%;4月保山地区各硅厂开工率有不同程度的提高，云南地区产量增加到3.43万吨，环比增加9.24%;4月由于工业硅利润较往年大幅增加，四川相关工厂生产较为积极，全省

通威股份、特变电工、大全能源利润总额超越隆基股份位居行业前三；而2021H2陷入亏损的非一体化电池及组件厂商受益于供应链的改善以及开工率的提升，纷纷迎来困境反转。不过，由于硅料价格仍处高位以及市场竞争的
加剧，盈利能力的分化仍较为显著。整体来看，A股市场中的70家光伏企业营收总额达到2375亿元，同比增长62%；利润总额达到272亿元，同比增长46%。营收增速和利润增速中值达到40%和18%，均值

本周M6单晶硅片(166mm/160m)价格区间在5.70-5.74元/片，成交均价维持在5.72元/片，周环比持平;M10单晶硅片(182mm /160m)价格区间在6.76-6.86元/片
，成交均价维持在6.84元/片，周环比持平;G12单晶硅片(210 mm/160m)价格区间在9.05-9.15元/片，成交均价维持在9.12元/片，周环比持平。目前企业主要存在两方面担忧，其一

营业收入246.85亿元，同比增长132.49%;实现净利润51.94亿元，同比增长513.01%。此外，通威还发布了未来4年的新能源产业发展规划，2024年到2026年，公司高纯晶硅的产能将达到80万
电力化、电力生产清洁化10年前，这些离我们遥不可及的词汇，如今正与每一个人休戚相关。10年间，通威也一跃成为全球光伏新能源产业龙头，在产业链上游高纯晶硅和产业链中游高效太阳能电池两大环节稳居世界第一

，周环比涨幅为2.13%。本周国内多晶硅价格维持涨势，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在2%左右。本周各硅料企业5月份订单基本签订完毕，包括上周签订的长单和本周部分散单，长单主流
需求增量：硅片企业包括高景、双良、京运通等大幅增量产能陆续具备投产条件，在硅片利润水平相对较高的情况下，新老企业开工率上调的意愿均较为强烈，导致硅料需求量大幅增加，但同期硅料企业包括协鑫、通威、新特、亚硅

，五日内增值148亿元。 2019年，爱旭股份(原爱旭科技)因意图借壳上市，曾向上市公司上海新梅承诺，双方重组后公司2019年至2021年实现的扣非净利润将分别不低于4.75亿元、6.68亿元、8亿元
新世代高效晶硅太阳能电池建设项目，4.5亿元拟用于补充流动资金。分析人士表示，爱旭股份是ABC电池技术龙头，且近几年是N型电池大量市场化的时代，爱旭股份有望迎来新一轮的增长。 2021年，爱旭股份

当前利润水平，而技术研发实力将决定未来发展空间和前景。 ●P型PERC组件市场格局已经基本稳定，但N型赛道还存在新品牌弯道超车的可能。经过讨论，我们在传统一线品牌之外，选出
很高，在PERC产线上新增多晶硅沉积的LPCVD/PECVD设备和硼扩散设备就可升级为TOPCon产线，改造成本并不高。由此带来的直接结果就是，TOPCon电池、组件更具成本优势，更容易被电站业主接受

。在整个硅料行业都超频之下，硅料企业似乎也难以避免地超频发展，实现了超乎寻常的利润增长。这其中，作为全球硅料龙头的通威股份(SH：600438)最具代表性。 4月25日，通威股份发布2021年
业绩报告称，公司实现营收634.91亿元，同比增长43.64%;实现净利润82.08亿元，同比增长127.5%。该业绩突破了通威的历史最好纪录。同日，通威再发布2022年第一季度业绩报告。一季度公司

10倍，从100兆瓦增至1000兆瓦。紧接着，又提出2012年5000兆瓦的目标。随着1000兆瓦的目标达成，尚德电力也成为全球最大的多晶硅电池组件制造商。还有汉能的李河君，另辟蹊径，不走
多晶硅路线，总投资2000亿巨资搞薄膜发电，一举成为全球薄膜发电的第一人，后来被证明这是他自导自演的一场骗局。尚德的上市和扩张，无疑给无锡带了大量就业及不菲的税收，于是无锡政府大笔一挥，给光伏产业补贴

股（含本数），募集资金总额不超过16.5亿元，发行价格为10.17元/股。募集资金将用于珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目以及补充流动资金。资料显示，爱旭股份是全球太阳能电池片领域
2019-2021年爱旭股份应实现的净利润不低于4.75亿元、5.38亿元和9.3亿元。 2019年和2020年，公司凭借强大的市场竞争力，分别实现归母扣非净利润4.90亿元和5.56亿元。2021年，受到

降低，龙头利润可提升1-3分/W，享受行业量利双升。往后看，持续提效降本是行业发展的关键要素：1)大尺寸驱动行业成本下降，182和210已成主流，我们预计2022年大尺寸占比将提升至66-70%;2)N
TOPCon后续仍有较大降本提效的进步空间，公司三环节技术领先，未来盈利可期。盈利预测与投资评级：我们预计公司2022/2023/2024年营收717/934/1143亿元，归母净利润27.25

产品成本难以把控以及影响成品交付，利润空间受到压缩。公司将持续重点关注相关原、辅材料的价格变化，对相关市场趋势做研判，及时调整采购策略和组件、电站等产品的订单价格，同时积极布局上游原材料相关的产业，与辅材
，上游硅料价格上涨导致组件利润空间被进一步压缩，公司减少了低价订单的执行，策略性转向毛利率水平较高的硅片的销售，同时，2021年国际物流紧张导致公司内部各公司之间组件调货运输速度放缓，存货余额水平有所上升

4月29日，晶澳科技（SZ:002459）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入123.21亿元，同比增长77.12%；实现归母净利润7.50亿元，同比增长378.27%；实现归母扣非净利润
经营业绩同比大幅增长。此外，公司2021年非公开发行股票事宜于报告期内获得中国证监会审核通过，目前募集资金已经到位。公司本次定向增发计划募集资金总额不超过50亿元，用于年产20GW单晶硅棒和20GW

个人公司。徐志群在单晶硅片行业拥有30多年经验，1990年从吉林大学半导体材料与化学专业毕业后就职于中国四佳半导体材料有限公司，此后，曾任职多家光伏企业的高管，包括圣戈班石英(锦州)有限公司、上海通用硅
局面。 2021年3月11日，成立仅2个月，注册资本为500万元的青海高景太阳能与新特能源股份有限公司及其2家子公司签署《战略合作买卖协议书》，按照协议约定，分四年，新特能源向青海高景销售原生多晶硅