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中国证监会立案调查。不知结果如何？　　其三，面对11超日债产生的巨额空洞，监管部门应尽快采取措施减少债权人的损失。　　如尽快促成债券持有人大会召开，尽快促使11超日债项下的超日太阳的抵押担保物
律师联合署名的关于11超日债违约案相关问题引出的法律修订的建议函已经发出。　　该建议函建议有关部门对2007年颁行的《公司债券发行试点办法》进行修订，并建议监管部门尽快采取措施减少超日债债权人的

如何?其三，面对11超日债产生的巨额空洞，监管部门应尽快采取措施减少债权人的损失。如尽快促成债券持有人大会召开，尽快促使11超日债项下的超日太阳的抵押担保物变现，也可以运用万福生科案的前例，通过行政和
超日债违约案相关问题引出的法律修订的建议函已经发出。该建议函建议有关部门对2007年颁行的《公司债券发行试点办法》进行修订，并建议监管部门尽快采取措施减少超日债债权人的损失。建议中同时指出11超日债案例

框架协议》，拟转让公司持有的乐电天威硅业公司49%股权。但公告强调，双方同意在标的股权转让之前就*ST天威对乐电天威债权及担保义务的解决进行协商，并力争尽快达成一致意见，若无法达成一致协商意见，该框架
协议自动终止。而*ST天威目前已是四面楚歌。3月19日，公司公告称，收到了上交所发来的《关于对2011年保定天威保变电气股份有限公司公司债券实施暂停上市的决定》，根据该决定，天威2011年发行的公司债券

部分总负债为11.19亿美元，有1720万美元的债务由赛维LDK担保。其中，最为棘手的是在2月28日到期的17亿元高收益债券。早在去年9月份，针对海外债务，赛维LDK就启动了与债权人的协商工作。根据
2013年12月27日赛维LDK发布的向海外债权人提交提案的公告，为与债权人达成共识并防止发生清算危机，公司向其海外债权人提交的几种债务重组方案（针对17亿元高收益债券的持有人），大致可归纳为证券兑换、现金

个人资产为其做了担保。然而，受到行业环境低迷等诸多因素的影响，赛维LDK的承诺最终没能兑现。上述知情人士向记者介绍，那时候，光伏产业上、中游的现金流很充裕，很多资金都愿意跻身其中。但今非昔比，这样的
额外支付相当于本金23%的补偿（内部收益率达23%）。阿波罗欲诉彭小峰破产去年9月起，欲化解海外债务危机的赛维LDK陆续与上文提及的2.4亿美元优先股持有人，以及其在新加坡发行的17亿元高收益债券（计价

首席执行官彭小峰还以个人资产为其做了担保。然而，受到行业环境低迷等诸多因素的影响，赛维LDK的承诺最终没能兑现。上述知情人士向记者介绍，那时候，光伏产业上、中游的现金流很充裕，很多资金都愿意跻身其中。但
高收益债券（计价美元结算高收益票据）持有人展开协商，希望他们能够在对公司发展抱有信心的基础上，接受债务重组方案。这份针对债权人的债务重组方案大致可归纳为现金赎回与债转股两种。其中，现金赎回是指，赛维

，对于这笔交易，赛维LDK承诺将在两年内（2013年6月3日前）实现多晶硅业务的分拆上市（LDK Silicon上市），且赛维LDK创始人、董事长兼首席执行官彭小峰还以个人资产为其做了担保。然而
债券（计价美元结算高收益票据）持有人展开协商，希望他们能够在对公司发展抱有信心的基础上，接受债务重组方案。这份针对债权人的债务重组方案大致可归纳为现金赎回与债转股两种。其中，现金赎回是指

重组方案之一是，赛维LDK会采取现金赎回的方式，即债券持有人的1美元，会直接打2折（0.2美元）做赎回。另一种债转股的方式为，其中8.736%的债券，将以每股1.586美元的LDK股票做交易；而其余的
91.264%债券，则进行可转债。一部分可转债会在2015年完成，另一批则往后再延期。此前，摆在LDK面前的另外一个难题是，美国时间2月24日，赛维LDK发布公告称，已经于2月21日在开曼群岛大法院递交

均签订了重组支持协议，同意了赛维海外重组方案，赛维将与他们一起推动海外债务重组进程。　　清盘人给出的重组方案之一是，赛维LDK会采取现金赎回的方式，即债券持有人的1美元，会直接打2折(0.2
美元)做赎回。另一种债转股的方式为，其中8.736%的债券，将以每股 1.586美元的LDK股票做交易；而其余的91.264%债券，则进行可转债。一部分可转债会在2015年完成，另一批则往后再延

。超日债违约事件首先引发债市动荡。由于担心连续亏损且无担保的民营公司债成为超日第二，部分公司债价格出现快速下跌。在一级市场上，短短几天内已有超过10家公司推迟发行债券或中票、短融等，私募债发行也降至冰点
，另一种则是以债转股的方式来操作，比如，其中8.736%的债券将以每股1.586美元的LDK股票做为交易，而其余的91.264%债券，则可以变为可转债。一部分在明年年底完成，另一部分则往后再延期。与去年

。　　尽管存在政府支持资金、银行贷款、债券、定向增发等形式的支持，但是实际上大多数项目仍然通过银行贷款获得资金。其他的金融机构，证券公司、担保公司、保险公司、金融租赁公司等并没有真正参与到光伏发电的融资
因缺少项目风险评估和担保而持币观望。　　目前，我国光伏电站的商业模式已经成型，未来市场的划分更多的是资源的竞争和资本运作技巧的竞技。目前，国内光伏项目并没有实现真正意义的项目融资。很多光伏电站

。中国循环经济协会可再生能源专业委员会政策研究主管彭澎表示。尽管存在政府支持资金、银行贷款、债券、定向增发等形式的支持，但是实际上大多数项目仍然通过银行贷款获得资金。其他的金融机构，证券公司、担保公司
等传统融资方式很难满足。一方面是国内光伏制造商迫于资金压力无法找到迅速消化产能的途径，求钱若渴；一方面是海外资金、社会资金因缺少项目风险评估和担保而持币观望。目前，我国光伏电站的商业模式已经成型，未来

2011年12月31日前取得IPO认可。一位赛维LDK内部人士告诉本报记者，在三家投资者入股时，彭小峰同意了个人连带担保，担保内容为个人资产。所以如今赛维LDK违约，可以追溯彭小峰。而这场彭小峰原以为
不仅不能如愿从香港市场获得融资，还必须对对赌协议负责。而彭小峰以个人资产担保的2.4亿美元优先股，其个人资产主要就包括彭小峰夫妻共同持有的Best Solar公司。一位业内人士猜测，之所以Apollo

诉求却也仅停留于意向阶段。此外，彭少敏强调，彭小峰此前只是以个人资产，为赛维LDK2.4亿美元优先股发售提供了担保。因此，无论如何，彭小峰个人都不应是被提请破产的对象。事实上，除阿波罗公司外，占优
法律不支持个人破产上文提及的2.4亿美元优先股，与赛维LDK在新加坡发行的17亿元高收益债券（计价美元结算高收益票据）共同构成了赛维LDK目前的海外债务。而早在去年9月份，针对海外债务，赛维LDK启动了与

，公司董事会通过以部分应收账款、机器设备和不动产作为债券担保的决定2013年1月22日证监会上海稽查局因超日太阳涉嫌未按规定披露信息，决定对公司立案调查2013年3月2日超日太阳发布11超日债付息公告
2014年3月4日，注定是中国资本市场极不平凡的日子。当晚，深圳证券交易所披露的《上海超日太阳能科技股份有限公司2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付的公告》称，超日太阳于2012年3月7日

亿美元。然而，该公司报告，全年亏损约为2.925亿美元，而2012年亏损约为4360万美元。顺风表示，亏损主要是由于其总计约为2.923亿美元的可转换债券调整后公平价值的非现金会计处理。该公司指出
又因借款纠纷遭法院冻结。不仅如此，*ST天威公告称，公司向集团内两家参股公司出借的委托贷款出现逾期，而根据担保条款，*ST天威还需要对其中一家参股企业以股权比例代偿租金。*ST天威25日晚间在交易所接连

　2014年3月19日，保定天威保变(4.32, 0.21, 5.11%)电气股份有限公司(*ST天威)发布11天威债暂停上市的公告，公司2011年发行的公司债券自2014年3月21日起暂停
上市，债券简称由11天威债更名为天债暂停，债券代码不变。　　我们的分析与判断：　　1、企业连续亏损，偿债能力恶化：对于天威债的暂停上市，是市场预料中的事。在2014年1月29日ST*天威即发布