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2017 年8 月将集团内袋式除尘及烟气治理的子公司科林技术100%股权转让给第二大股东，转让价格为7.17亿元，目前已完成工商变更手续。公司借此剥离经营效率较低的烟气治理业务并盘活资产。目前上市公司
26.4 元，增持评级。风险提示。（1）光伏电站建设力度不及预期，市场竞争激烈；（2）并购整合不及预期。□ .张.一.弛./.赵.树.理./.张.磊　 .海.通.证.券.股.份.有.限.公.司

11.52%，成为新晋入主的第一大股东。对比海润光伏的前后动作可知，海润光伏此次非公开发行股票并非没有付出其他代价，起码为了给此次定增扫除障碍，在这之前“光伏教父”杨怀进“被迫”辞职。据了解，杨怀进因
股票*ST海润连续出现五个“一”字跌停，成为“1元股”。在5月4日，*ST海润披露了公司董事长孟广宝及其配偶鲍乐的增持计划，将暴跌止住。但是此后华君控股突然宣布终止有关认购海润光伏A股股份，接着董事

与私募机构内外勾结，人为操控增持股份、高送转等信息发布时间，双方共同出资并由私募机构操作200多个证券账户，利用资金优势，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，操纵股价。虽然易事特
预披露持股5%以上股东将减持股份，股价应声下跌。4月14日，易事特又公告称公司控股股东、持股5%以上股东、董事及高级管理人员不减持公司股份。5月16日，易事特再次公告称，董事、高级管理人员拟增持公司

基地。对于内控缺失，孟广宝称，其管理团队遭遇障碍，无法对公司进行有效管理，使相关经营政策无法下达执行。值得一提的是，在6月19日增持后，孟广宝及其配偶和实际控制的12家公司共持有海润光伏
是，当与其他企业发生贸易摩擦，即使对方通过媒体公开指责，海润光伏也从不作辩解。过去一年里，孟广宝入主海润光伏，其后公司内控缺失、负债加剧。外界质疑，作为公司第一大股东的杨怀进对此应该是知情的，为什么

相关经营政策无法下达执行。值得一提的是，在6月19日增持后，孟广宝及其配偶和实际控制的12家公司共持有海润光伏2809.44万股，仅占公司总股本0.594%。这被认为海润光伏引入孟广宝只是一场代价不菲的
，其后公司内控缺失、负债加剧。外界质疑，作为公司第一大股东的杨怀进对此应该是知情的，为什么还是选择隐忍，直到独立董事都看不下去?7月20日，在上海交易所的要求下，杨怀进公开回应称，罢免董事长的提案有利于

相关经营政策无法下达执行。值得一提的是，在6月19日增持后，孟广宝及其配偶和实际控制的12家公司共持有海润光伏2809.44万股，仅占公司总股本0.594%。这被认为海润光伏引入孟广宝只是一场代价不菲
，其后公司内控缺失、负债加剧。外界质疑，作为公司第一大股东的杨怀进对此应该是知情的，为什么还是选择隐忍，直到独立董事都看不下去?7月20日，在上海交易所的要求下，杨怀进公开回应称，罢免董事长的提案有利于

增长10.03%；净利3.5亿元，同比增长24.68%；基本每股收益0.14元。前十大股东中，中国证券金融股份有限公司增持约730万股，持股从一季度0.84%变为1.14%；中央汇金资产管理有限责任公司
披露半年报，公司2017年上半年实现营收14.41亿元，同比下降64%；净利5.13亿元，同比下降33%。从前十大股东变动来看，相较于一季末，证金公司二季度增持564万股，持股比例由0.9%上升

的资产负债率从2016年年中最高的67.31%，迅速下滑到年底的58.66%，半年时间下降近9个百分比，显示良好的财务控制水平。同时，如果考虑买入企业的股票，前十大股东持股量及变动情况、资金流
入流出亦是重要参照。从上述图表来看，保利龙马拥有公司69.26%的股权，大股东持股比例高度集中。另一方面，从2017年以来，江山控股配期权予以高管及核心员工，其成本在0.3-0.4元之间，而目前江山控股的股价

%);3、发行价格不低于28.73元/股(原有方案17.19元/股);4、大股东认购比例不变，不低于10%，并且3年内不得转让。(2)公司设立子公司推进互联网战略：1、公司或下属子公司拟投资一亿元人民币在
有望好转，公司光伏电站及蓝宝石业务具备一定看点，未来有望改变公司利润构成，维持增持评级。风险：(1)组件需求不及预期;(2)电站项目进展不及预期。拓日新能：业绩反转在即，三种基因重铸拓日新能研究机构

补偿。”分析人士表示，此次补偿利润是大股东的承诺兑现，也是对协鑫集成未来发展寄予厚望与信心的表现。据资讯数据统计，2016年共有1055起并购重组交易还处于业绩承诺期。截至今年5月8日的上市公司
更强的市场竞争力。此外，联讯证券近日发布的研报也对协鑫集成给予增持评级，认为随着分布式系统装机容量的大幅提升，不仅增加光伏组件系统的销量，并且将衍生出更多的储能电池系统需求，其储能业务将从中受益

补偿利润是大股东的承诺兑现，也是对协鑫集成未来发展寄予厚望与信心的表现。据资讯数据统计，2016年共有1055起并购重组交易还处于业绩承诺期。截至今年5月8日的上市公司公告披露，已有116起交易的去年
证券近日发布的研报也对协鑫集成给予增持评级，认为随着分布式系统装机容量的大幅提升，不仅增加光伏组件系统的销量，并且将衍生出更多的储能电池系统需求，其储能业务将从中受益。协鑫集成表示，在夯实光伏业务的

经营、注入优质资产等方式，使公司2015、2016年实现的经审计归属于母公司所有者净利润分别不低于6亿元、8亿元。若低于承诺的，由控股股东以现金方式就未达到的净利润部分进行补偿。行业分析人士表示，此次大股东
如期兑现利润补偿，是大股东对协鑫集成未来发展寄予厚望的表现。据Wind统计，2016年共有1055起并购重组交易还处于业绩承诺期。截至5月8日上市公司公告披露，已有116起交易的去年实际净利润低于承诺

控股股东以现金方式就未达到利润预测的部分对公司进行补偿。分析人士表示，行胜于言、诺重于金，此次大股东如期兑现利润补偿，是大股东对协鑫集成未来发展寄予厚望与信心的表现。据Wind资讯数据
统计，2016年共有1055起并购重组交易还处于业绩承诺期。截至今年5月8日的上市公司公告披露，已有116起交易的去年实际净利润低于承诺净利润，占比达到超过一成。协鑫集成大股东兑现利润补偿承诺对资本市场将起到积极

%，可谓微乎其微。对此，*ST海润董秘问闻在股东大会上表示：去年年初海润做了一个定增预案，当时是想引入华君作为我们的战略投资者，如果我们去年定增完成之后，华君将持股12%左右，成为海润第一大股东。当时
华君安排了孟主席(孟广宝)和吴总(吴继伟)进入海润董事会，也是为了更好的推进定增。但后来由于监管政策等的变化，定增终止了。之后，孟主席及其关联方主要是通过在二级市场进行增持(计划增持合计3亿元，持股

科技股份有限公司独立董事提案事项的监管工作函》，要求公司董事会、董事长孟广宝及第一大股东YANGHUAIJIN(杨怀进)明确发表对该事项的意见，并说明相关理由。7月12日晚间，*ST海润发布公告称，公司于7月
李延人均为海润老臣，且均具有无锡尚德背景，即与*ST海润第一大股东，享有光伏之父美誉的杨怀进之间交集颇深。公告显示，其中，邱新曾任无锡市包装总公司销售经理；无锡尚德太阳能电力有限公司营销总监；上海悦田

，成为海润第一大股东。当时华君安排了孟主席(孟广宝)和吴总(吴继伟)进入海润董事会，也是为了更好的推进定增。但后来由于监管政策等的变化，定增终止了。之后，孟主席及其关联方主要是通过在二级市场进行增持(计划
增持合计3亿元，持股比例2%)，截至目前持股比例约0.6%。爆亏12亿，海润跌成1元股审计内控缺陷直指董事长2016年，孟广宝入主海润光伏，当时海润的原管理团队还对华君系充满期待，希望和他们能同舟共济

科技股份有限公司独立董事提案事项的监管工作函》，要求公司董事会、董事长孟广宝及第一大股东YANG HUAI JIN(杨怀进)明确发表对该事项的意见，并说明相关理由。7月12日晚间，*ST海润发布公告称，公司
的孟广宝，此次被聘任为总裁的邱新和被选举为董事长的李延人均为海润老臣，且均具有无锡尚德背景，即与*ST海润第一大股东，享有光伏之父美誉的杨怀进之间交集颇深。公告显示，其中，邱新曾任无锡市包装总公司销售

年度业绩预亏的信息与前两大股东沟通，在前两大股东利用内幕信息减持之前，向其建议发布与上市公司基本面不符的高送转预案公告，存在误导性陈述。而杨怀进本人于2014年12月31日通过大宗交易减持*ST海润
250万股，减持金额1667.5万元。杨怀进辞职后，他的团队也离开了上市公司，但他还是公司第一大股东，辞职后没有减持。上述*ST海润工作人员表示，千亿市值目标是当时的团队定的，现在的董事长对此没有

大A股的大股东们岂是凡夫俗子，都有起死回生的妙招，何况只是半死不活。只见控股股东申龙创业一扫三年萎靡，一手发动卖卖卖技能保利润，一手祭出重组大法，直接卖壳走人。在这场上市公司大救援中，原
不规范、巨额应收账款余额、内幕交易等等，堪称问题少年。 大股东太会搞事，风云君就捡两件跟大家唠唠。第一件是大股东业绩承诺反悔。 2011年借壳时，江苏阳光集团有限公司(以下简称江苏阳光集团)及