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。 Source:Energytrend德国自4月1日起光伏补贴下调幅度高达29%，并且引入每月下调机制的补贴削减计划。此前EnergyTrend也根据德国补贴削减计划制作了一份图表，以说明未来几年德国补贴
可能出现的变化。分析师预测认为，虽然德国政府正在寻求减缓市场增速的方案，但由于影响该国经济和就业等问题，短期内对中国太阳能产品进行反倾销的可能性不大。

十年）全球光伏终端应用的主导市场，早已渐露颓势。但OFweek行业研究中心高级分析师Siro认为，这并非是说欧洲即将从全球光伏版图中消失。相反在现阶段有基础且有补贴保证的前提下，以德国、意大利为代表的
依然会维持在一个很高的水平，但其也早已不再是全球光伏市场最有活力的增长点。基于以上分析，我们预测未来欧洲光伏行业的发展将会呈现以下特征：首先，政策的摇摆依然会贯穿始终，成为决定欧洲乃至整个全球光伏

1.2GW。图表27：2006-2011年日本光伏装机情况（单位：MW）资料来源： OFweek行业研究中心　　1.5.2 印度光伏市场分析当传统的欧洲市场需求快速萎缩之际，产能快速膨胀的全球光伏
住宅及非住宅项目，同时由于监管和审批延误，大规模的光伏项目也在缓慢启动。其他领域如项目融资产品供应协议也取得一定进展，如果进展顺利应该会在2012年安装。图表17：2001-2011年北美光伏装机及

得到越来越广泛的应用。图表9：2006-2011年德国光伏装机情况（单位：MW）资料来源：OFweek行业研究中心 EPIA　　（2）德国光伏政策环境分析现有政策：上网电价补贴；近期政策走向：德国
MW，较2011年大幅放缓，这是由于优惠政策的减少。图表10：2006-2011年意大利光伏装机情况（单位：MW）资料来源：OFweek行业研究中心 EPIA 　　（2）意大利光伏政策环境分析现有政策

1.1.1 全球光伏装机状况分析据最新统计数据显示，2011年27.7GW的全球光伏发电装机，较2010年新增光伏装机量增长了约67%，也远高于2011年初市场一致预期的22GW，光伏市场再度成为
装机强劲增长的动力来源，包括德国在内的数个市场在四季度出现了抢装潮。与此同时，2011年非欧洲市场也出现了较大幅度的增长，例如中国、美国以及日本光伏装机均超过了1GW。图表1：2002-2011年

索比光伏网讯:世纪新能源网&PVMate，SNEC全球光伏领袖对话现场直播: IHS iSuppli首席分析师Dr.Henning Wicht非常感谢，大家下午好，我非常高兴和大家交流，我们想讨论
可能会有所萎缩，但是它还是一个非常重要的区域，第二我们看亚洲，澳大利亚排在后面，绿色的就是新兴市场，等一下我会着重讲新兴市场。今年我们预计，我们有一个自上而下的分析，我们会看到GW级的增长，它的潜能，在

的电池/模块的制造产能。而不在定义内的其他产能则为无效产能，在考虑产能/利用率和供需关系分析时候可以去除掉。虽然许多厂商仍期待重新启用休眠中的产能，但冀望在2011年没有竞争力的产能能够在2013年
计算也应该参考这一数字，得出有效产能转换率。评估2012年的供需平衡图表一提供了2011和2012年上述的不同定义下的产能说明。在2012年，在已经量产的工厂里生产运营的铭牌年终产能已经超过

。强调有效产能提供了受欢迎的解决之道，能够帮助解决上述问题。有效产能被定义为在某一时间有能力生产满足市场需求的电池/模块的制造产能。而不在定义内的其他产能则为无效产能，在考虑产能/利用率和供需关系分析时候
有效产能转换率。评估2012年的供需平衡图表一提供了2011和2012年上述的不同定义下的产能说明。在2012年，在已经量产的工厂里生产运营的铭牌年终产能已经超过60GW的水平。然而

有能力生产满足市场需求的光伏电池/组件的制造产能。而不在定义内的其他产能则为无效产能，在考虑产能/利用率和供需关系分析时候可以去除掉。虽然许多厂商仍期待重新启用休眠中的产能，但冀望在2011年没有
变化时的关键数据。产能利用率的计算也应该参考这一数字，得出有效产能转换率。评估2012年的供需平衡图表一提供了2011和2012年上述的不同定义下的产能说明，在2012年，在已经量产的工厂里生产运营的

产能。而不在定义内的其他产能则为无效产能，在考虑产能/利用率和供需关系分析时候可以去除掉。虽然许多厂商仍期待重新启用休眠中的产能，但冀望在2011年没有竞争力的产能能够在2013年重启并富有竞争力
数字，得出有效产能转换率。评估2012年的供需平衡图表一提供了2011和2012年上述的不同定义下的产能说明。在2012年，在已经量产的工厂里生产运营的铭牌年终产能已经超过60GW的水平。然而，年度有效产能

法与中国竞争者相提并论，但鉴于组件效率及背后Total支持，SunPower正快速发展，并希望于今年年底赶超部分竞争者。在SunPower财报数据里，我最关注的是毛利率。通过分析SunPower的
毛利率，我认为该企业在光伏市场依然具有竞争力。从下图表中我们可以看出，SunPower的毛利率并没有像First Solar那样急剧下跌。如果毛利率比较稳定，并开始缓慢上升，我们就可以看出利润回归

半年的光伏设备厂商的订单出货比回到1.0以上。图表一、一线光伏设备厂商支出 (晶体硅铸锭到组件环节和薄膜) 2012年设备厂商排名洗牌严重的设备支出下降周期将在2012年对光伏设备厂商产生
库，合并了NPD Solarbuzz专有的包括超过390个晶体硅电池和薄膜面板制造商的行业讯息，以及一份大量的关于技术、设备支出和市场趋势分析的幻灯片。所有的数据和分析每季度都在更新，包括了超过650个

年第二季度新增订单出现环比增长，并将导致2012年下半年的光伏设备厂商的订单出货比回到1.0以上。图表一、一线光伏设备厂商支出（晶体硅铸锭到组件环节和薄膜）2012年光伏设备厂商排名洗牌严重的设备支出
库，合并了NPDSolarbuzz专有的包括超过390个晶体硅电池和薄膜面板制造商的行业讯息，以及一份大量的关于技术、设备支出和市场趋势分析的幻灯片。所有的数据和分析每季度都在更新，包括了超过650个

2012年下半年的光伏设备厂商的订单出货比回到1.0以上。　　图表一、一线光伏设备厂商支出（晶体硅铸锭到组件环节和薄膜）　　2012年设备厂商排名洗牌严重的设备支出下降周期将在2012年对光
Solarbuzz专有的包括超过390个晶体硅电池和薄膜面板制造商的行业讯息，以及一份大量的关于技术、设备支出和市场趋势分析的幻灯片。所有的数据和分析每季度都在更新，包括了超过650个工厂的1400个产能扩张阶段

Joint联合研究中心（JRC）于2012年2月20日发表的一项非洲地区能源开发和利用的研究。该报告分析了目前非洲的能源消耗并评估了潜在的可再生能源：太阳能光伏、风能、生物能和水力发电，以及其成本
丰富。基于JRC光伏地理信息系统（PVGIS）的非洲太阳能光伏发电潜力图表明，相同的光伏阵列，非洲产出电力比中欧要高出一倍。在北非，可再生能源拥有前景潜力，特别是太阳能光伏和风能，随着光伏发电成本进一步

业务毛利率分析公司的综合毛利率一直维持在20%以上，超过同行业的绝大多数竞争对手，体现了公司强大的成本控制能力和盈利能力。　　图表2：公司于同行业竞争对手毛利率比较风险提示客户和供应商相对集中风险：2009
，实现本公司的健康、快速发展。四、财务分析（毛利率情况分析）2009 年与2010 年，公司毛利率呈现上升趋势，2011 年由于行业面临了一定程度的不景气，公司毛利率有所下降，但是仍然维持在24%的相对

特斯拉（Tesla）（见图表）。虽然特斯拉公司2010年成功上市，但这两家汽车公司都没能证明它能与世界顶级汽车制造商分庭抗礼。能源部选择的其他一些企业远远没有这么高的风险。最大的两笔贷款担保批给了佐治亚
。不过，即便是这其中的几家企业出了问题，它们可观的资产也能减少政府的损失。最后证明，大多数项目都很安全。位于纽约的瑞穗证券美国公司（MizuhoSecuritiesUSA）清洁能源分析师保罗克莱格

（Fisker）和特斯拉（Tesla）（见图表）。虽然特斯拉公司2010年成功上市，但这两家汽车公司都没能证明它能与世界顶级汽车制造商分庭抗礼。能源部选择的其他一些企业远远没有这么高的风险。最大的两笔
USA）清洁能源分析师保罗克莱格（Paul Clegg）说。风险低得就像买进一家公共事业公司的债券。事后看来，政府不该在Solyndra这类公司身上冒风险，而是仍应通过支持发电厂项目这种风险较低的方式

对于起步较晚的国内光伏行业而言，多晶硅长期依赖进口其实不足为奇。随着国内多晶硅行业的成长，其进口依赖度也逐步下降，但进入2011年以来，持续恶化的市场趋势却使得原本有所缓解的进口依赖度悄然攀升。而与早前因产量所限而无奈流失市场不同的是，由终端需求萎缩引致的国外多晶硅内流，国内多晶硅减产效应，则正构筑着国内光伏两头在外新的供需怪圈。海关数据显示，2011年上半年，多晶硅进口量总体呈先增后降的情况