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总额为47.2亿元，其中使用募集资金投入42亿元。预计本项目正常达产后可形成年均销售收入约34亿元、年均税后利润约6.13亿元，内部收益率约22.68%(税后)，预期经济效益良好。上机数控此次非公
坚挺，让光伏行业上游硅料生产企业利润大增，这引来不少企业在光伏上游硅料领域扩产或跨界进入。去年12月至今，包括合盛硅业、信义光能等多家光伏公司均宣布在上游原材料领域扩产动向，也引发了市场对未来行业

4月21日，爱旭股份（SH:600732）发布《2021年年度业绩预告更正公告》，公司预计2021年度实现归母净利润约为-1.4亿元至-0.8亿元；实现归母扣非净利润约为-2.95亿元至-1.95
亿元。此前，公司于2022年1月29日披露了《2021年年度业绩预亏公告》，公司预计2021年度实现归母净利润约为-7,000万元至-1,000万元；实现归母扣非净利润约为-2.0亿元至-1.0亿元

成立于2014年，坐落于上海临港新片区，主要从事锂离子电池负极材料及其炭素材料的研发、生产与销售业务。2021年，杉杉锂电实现营业收入41.81亿元，归属于母公司股东的净利润6.01亿元，占杉杉股份
净利润17.99%。显然，这是上市公司杉杉股份最为重要的业务之一。此次增资公告透露了更多细节。具体来看，四位战略投资人问鼎投资、比亚迪、宁德新能源(ATL)、昆仑资本分别增资3亿元、1.5亿元、1

来看，硅片设备受益于终端需求二阶导，电池设备主要是技术迭代带动的更新需求预期。(双良节能主要是设备到硅片的逻辑) 三、下游需求二阶导影响趋弱 1、需求端：2022年光伏新增装机
产业链中，硅料资本开支节奏滞后于硅片，滞后于电池。从设备端来看，第一轮硅料设备投产高点在2020年10月-2021年3月，考虑到即使跌破200元/KG，硅料环节依然利润丰厚，预计2022年行业将持续扩产

测算，项目达产后可形成年均销售收入约34亿元、年均税后利润约6.13亿元，内部收益率约22.68 %（税后），预期经济效益良好。公司表示，布局硅料领域是公司实现战略不可或缺的一环，可以有效解决公司
，增强规模化效应，强化竞争优势，再一次打开全新增长空间。目前，上机数控拥有单晶硅片产能30GW。2021年度，公司预计实现营业收入109亿元，同比增长262%；实现归母净利润16亿元，同比

4月20日，协鑫科技（HK:03800）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入69.9亿元人民币，实现归母净利润30.3亿元人民币。公告显示，公司经营业绩显著增长主要受益于光伏行业装机需求
超预期，多晶硅市场供不应求，销售价格显著上涨，处于满产满销状态，光伏材料业务表现显著改善。光伏材料分部实现收入约66.8亿元人民币，综合毛利率约46%。其中颗粒硅产品毛利率高于棒状硅毛利率约15个

多晶硅产能今年年底达到预期的100万吨，依然可以在2023年保持高开工率，避免出现结构性过剩，长期利润也更有保障。对各环节而言，这才是多赢的结果。
另一方面，受组件价格影响，今年的国内新增装机可能低于年初预期。分析师提出，如果硅料价格能在8月底前降至20万元/吨左右，支持组件价格在当前基础上降低6%左右，国内外市场都将被充分激活，保持高速增长。即使

，项目发电量超预期。据了解，越南油汀光伏电站项目发电工程是晶澳科技在一带一路地区落地的代表性项目之一，位于越南西宁省，处在越南南部最大湖区油汀水库的半浸没区水域，总装机容量500兆瓦，占地580公顷
逐步提升，头部组件企业话语权未来将逐步增强，在后续产业链利润再分配过程中将持续受益。公司作为一体化组件企业，2022 年有望迎来量利齐升。

核心要点 1、欧洲需求此前常年稳定在20GW左右，在Green Recovery的大背景下，差不多每年10%增速比较稳定，但今年各组件厂发货量统计预计向欧洲发货达到50GW+，需求超出市场预期
较好，部分组件公司发货量超预期。其中，有一部分是实际发货销售作为收入，还有一部分是向欧仓备货。从今年年初以来的现象可以看出，欧洲今年的需求会很好。究其原因是和往年相比，俄乌冲突导致了天然气价格飞涨

TOPCon技术产业化元年。事实上，在绕镀问题解决后，TOPCon技术的降本提效一直比较超预期。这一点在国内地面光伏电站的投标上更为直观。光伏們发现，目前TOPCon已经开始与PERC正面竞争，并有多次较大
弹性的组件及电站需求的挤兑。利润空间的压缩，一定程度上制约着电池片企业的技术创新。在此背景下，科研资金的投入和创新体系的建设显得格外重要。一道新能因为有着创新为驱动的「先天基因」，自然被市场和

TOPCon技术产业化元年。事实上，在绕镀问题解决后，TOPCon技术的降本提效一直比较超预期。这一点在国内地面光伏电站的投标上更为直观。光伏們发现，目前TOPCon已经开始与PERC正面竞争，并有多次
到下游缺乏价格弹性的组件及电站需求的挤兑。利润空间的压缩，一定程度上制约着电池片企业的技术创新。在此背景下，科研资金的投入和创新体系的建设显得格外重要。一道新能因为有着创新为驱动的「先天基因

，经营业绩均呈爆发式增长态势，光伏市场呈现“淡季不淡”的景象。其中，通威股份归母净利润同比增长478%-514%；晶澳科技同比增长346.32%-397.33%；中环股份同比增长132.71
%-151.18%；天合光能同比增长117.19%-160.63%。同时，光伏行业扩产热情高涨，多家设备厂商收获大额订单，企业对于行业未来发展空间的高预期一览无余。其中，迈为股份获得海外市场超15亿元的异质结

，单晶菜花均价24.64万元/吨。本周硅料以执行前期订单为主，散单成交拉高均价;同时，硅料企业扩产产能释放进度不及预期，硅料进口也受疫情影响。预计下周硅料价格仍将稳中见涨。本周单晶硅片价格再次上涨
，成交价格下滑，持货商积极出货,贸易商支撑交投,下游厂家按需接货为主。预期下周铝价或震荡盘整。本周电缆电解铜价格小幅上调0.70%。当前内外价差小幅倒挂，目前各库入库量偏少，下游需求端高价补库意愿低

，路线尚无定论。但是，具备先发优势的企业有望得到超额利润，格局进一步集中，成本下降的钥匙大概率仍将握在资金实力更加突出、经营经验更加成熟的头部企业手中。规模化量产潮近几年，N型光伏电池技术的热度
关注，不过也出现了一个小插曲。2022年3月中旬，有消息称，晶科能源N型TOPCon效率不达预期，从而暂停了TOPCon二期项目。随后晶科能源方面回应：传闻不实。另一个启动大规模N型电池扩产的

硅料以执行前期订单为主，散单成交拉高均价;同时，硅料企业扩产产能释放进度不及预期，硅料进口也受疫情影响。预计下周硅料价格仍将稳中见涨。本周单晶硅片价格再次上涨。单晶166硅片均价5.65元/片;单晶
按需接货为主。预期下周铝价或震荡盘整。本周电缆电解铜价格小幅上调0.70%。当前内外价差小幅倒挂，目前各库入库量偏少，下游需求端高价补库意愿低，短期供应偏紧，高价对需求持续抑制。本周支架热卷市场

夯实行业龙头地位的关键一步。多晶硅成为行业的产能瓶颈已有两年，行业对于多晶硅扩产与降价的预期信心却从期待变成了失望。从2020年下半年开始，硅料价格一路爬坡，最高突破260元/kg。入2022年
压力，中环股份感同身受。作为单晶硅片龙头，不仅对硅料采购需求大，而且硅片和组件业务为公司主要收入来源，近五年来在营收中的占比高达80%以上。硅料价格持续涨声不断无疑让中环股份在供应保障以及利润方面

随着光伏资产所有者和投资者的利润减少，光伏开发商获得高质量光伏资源数据，对于理解和管理太阳辐照度水平对光伏系统的性能和盈利能力的影响至关重要。调研机构Solargis公司发布的未来10年光伏性能
财务影响的先决条件。 Solargis公司首席执行官Marcel Suri说，由于逐步取消税收抵免和补贴、价格波动和供应链成本上升等多种因素，我们看到全球光伏项目的利润率正在减少。高质量的光伏资源

万吨、叠加进口部分可达28-30万吨的观点，也有专家表示，如果硅料价格在10月份仍未降至理想水平，不排除部分企业控制新产能落地进程，或对设备进行检修，减少市场供应量，维护硅料利润。届时，组件价格降幅有限，可能无法满足央国企的项目收益率要求，导致全年新增装机规模不达预期。

秩序，为新能源项目健康发展营造公平、透明、稳定、可预期的营商环境，进一步激发市场主体活力。　　(七)降低开发成本。积极帮助项目业主落实项目开发建设条件，切实减轻新能源开发负担。开发协议或合同
一经签订，各县(市)区不得再以利润分成、电价让利、缴纳保证金或诚意金等任何形式设置不合理门槛，增加企业成本，制约项目开发。　　(八)实行快审快批。坚持政府围着企业转，企业有事马上办，相关职能部门要减环节

是否需要更具创新性和预期性的方法。无计划地或零星地扩大输电系统规模的方法无法完成任务。我们现在必须采取措施，建立未来新一代资源所需的输电系统。美国光伏行业协会(SEIA)正在通过升级成本分摊解决方案
公用事业公司，现在他们还要求我们支付变电站的维护费用。这真的很难，这使用我们的项目利润变得更加微薄。同样，当需要将更多光伏系统接入电网时，Green Development公司支付适当的升级费用