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。 8月18日，大全新能源发布2020年第2季度业绩公告时宣布，9月份将满产。 10月25日，永祥多晶硅还原首炉正品料顺利产出，其也实现了全面复产。硅业分会在11月11日相关市场分析中显示，截至
当周，国内11家在产多晶硅企业中，有3家企业部分产线仍在检修中。但11月份有四川永祥、新疆协鑫、新特能源、东方希望的复产释放量，环比增量在2500吨左右。其预测，总体来看国内多晶硅供应量基本持稳或略有

机构对福莱特的2020年度业绩作出预测，预测福莱特2020年每股收益0.64元，较去年同比增长72.97%，2020年净利润12.43亿元，较去年同比增长73.25%，2021、2022年净利润
4.01、6.34亿。回天新材：上海证券、海通证券、国盛证券等7家机构对回天新材的2020年度业绩作出预测，预测2020年每股收益0.65元，较去年同比增长69.8%， 2020年净利润2.34

Power Europe发布的预测数据显示，2019年至2023年，我国光伏装机总量将以21%的年均复合增长率增长。而且各大机构对光伏行业的需求增速的预测也基本上在20%以上。长期
(166mm及以上)产能占比为91%，另外告诉硅料成本为业内最低，极具竞争力。而实际上行业内的龙头企业也将获得令人羡慕的业绩和股价涨幅回报;5年内隆基业绩涨了10倍，通威也涨了近8倍，而截止8月19日

机构预测2020年全球光伏新增装机将达115GW，同比增长5%。考虑超装，2020年光伏组件需求有望达到 133GW，2021、2022年将达到 180GW、214GW。需求扩容之下，企业
和电站业主的无奈写照。无论是业绩考核，亦或并网延期处罚，EPC和电站业主焦虑异常。其中抢装潮主力无疑是竞价项目。按照国家能源局要求，2020年竞价光伏项目应于年底前全容量并网发电，对于逾期未并网的

甚至达50元/平米。也就是说，半年来光伏玻璃的价格翻了一倍。业内预测，12月价格继续上调的可能性较大，且不排除在2021年进一步提价的可能。卓创光伏玻璃行业分析师王帅向红星资本局指出，今年
带来发电量增益，有利于降低度电成本，今年下半年其出货量增长超30%。业内预测明年双面组件的占比将达到40%。双面组件对光伏玻璃的需求增加一倍，直接导致玻璃的需求进一步提升。但光伏玻璃的扩产速度远不及

探索和应用。《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》指出，促进新能源汽车与可再生能源高效协同，推动新能源汽车与气象、可再生能源电力预测预报系统信息共享与融合，统筹新能源汽车能源利用与
下，未来对光伏产业最大的利好无疑是新增向新能源电动车供电这块新业务，同时不断改善弃风率，促进经营业绩的良性发展。光伏产业已做足准备? 《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》的出台，让

三季度以来，光伏板块异军突起，一度成为A股的领涨板块。近期公布的三季报显示，多家光伏上市公司业绩亮丽。 10月30日，阳光电源发布的三季报成绩单远超市场预期，公司前三季度实现归母净利润11.95
建设推进，储能市场有望进入高速发展期，公司储能业绩或持续增长。隆基股份10月31日发布的三季报显示，前三季度公司净利润达63.57亿元，同比增长82.44%。其中，第三季度实现归母净利润22.41亿元

2021-2022年光伏组件价格含税约1.3-1.4元/W左右，据此测算，项目满产预计实现销售收入135亿元左右。该数据为初步预测数，不构成公司的业绩承诺) 笔者统计发现，天合光能订单规模也保持增长趋势
项目，主要为年产能10GW高效光伏组件及光伏衍生产品的研发、生产和销售。项目总投资不超过25亿元。项目投产满产后，预计实现销售收入约135亿元/年(根据目前市场情况及行业未来发展趋势，公司预测

需求向好及出口范围足够分散，预计业绩高增趋势不减。全球化布局，业绩高速增长。公司始终坚持国内与国际市场并行发展的全球化战略布局，积极开拓美国、英国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、印度、巴西以及东南亚等
、6.87亿元，同比增速分别为141%、60%、41%;维持买入-A 的投资评级。风险提示：扩产进度不及预期、光伏装机低于预期等。财务报表预测和估值数据汇总

和复盘，对于普通投资者来说，亦可学习到当时国老的分析思路。 01 光伏行业这十年我见证过光伏行业十年间的大起大落，这个行业在争议一直在快速发展，不论是技术或新装机量，都远远超出行业最乐观者的预测
360时15元也是没人看，腾讯(00700.HK)股价当时也跌了一半，关键这个行业未来有巨大间在行业低谷时买龙头才可赚大钱。晶科今年出货量有 10GW，那和第二名差距拉开较大了，我预测晶科5年内可做到

2020年10月12日，天合光能(688599.SH)最新发布的2020年前三季业绩预告显示，公司归属于母公司所有者的净利润为 7.55亿元至 8.36亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加
亿，因此三季度如果利润预测达到3.43亿，将超越二季度。 (图为天合光能宿迁生产基地) 该企业表示，预计 2020 年前三季度实现归属于母公司所有者的扣非净利是 7.12亿元至

130-140GW调至110-135GW。其中，对于中国光伏市场的规模预测也从35-45GW下调至32-45GW。制造端，伴随着落后产能退出、头部企业扩张带来的产业加速整合，预计2020年产业集中度将
历史新高。从组件环节近10年的发展数据来看，产能增速同产量增速呈交替发展趋势，这与全球市场需求每年稳步增长以及市场集中度持续上升有直接的关系，根据当前掌握的组件扩产数据以及全球组件需求预测来看，2020

。据了解，由于光伏玻璃扩产速度远不及组件，加上适逢市场旺季，市场预测，光伏玻璃供应将一路紧张至年底，同时，玻璃厂商在洽谈10月订单时报价明显上涨。近日，亚玛顿披露了前三季度业绩预告，公司预计，今年
为5.7%;2.0mm镀膜光伏玻璃的均价为28元/m2，高点为29元/m2。同时，PV Infolink预测，光伏玻璃下周涨幅仍将大于3%。光伏玻璃是一种重要的光伏辅材，光伏技术演进的一个趋势是

9月29日，常州亚玛顿股份有限公司(下称亚玛顿)发布2020年度前三季度业绩预告。2020年前三季，亚玛顿预计归属于上市公司股东的净利润7,100万元-7,600万元，比上年同期增长3,995.76
%-4,284.19%。 2020年第三季度预计归属于上市公司股东的净利润3,052.17万元-3,552.17万元，比上年同期增长220.34%-272.82%。对于业绩变动的原因，亚玛顿

上涨，而销售价格无法随原材料价格同步调整，则可能导致相应订单的利润空间被压缩，从而对公司业绩产生不利影响。在此背景下，全球跟踪支架领域前端企业中只有中信博和天合天合光能是中国企业，而天合光能也是
跟踪支架销售收入8.58亿元，占比进一步提升至67%。巨丰财经某业内人士认为，假定全球跟踪支架占比按照总体复合增长27%、国内年复合增长率24%持续，预测到2023年国内跟踪支架需求从6GW左右

优势正逐渐凸显。订单支撑业绩，头部逆变器企业中报一片飘红近期，光伏行业逆变器头部企业相继发布2020年上半年业绩报告，表现均不俗。主流逆变器公司2020中报数据对比其中，阳光电源以
。据悉，报告期内逆变器业绩占上能电气营收比重为85.91%。上能电气吸引我们注意的地方来自于该公司近年来在国家电投、大唐、华能、中核、中广核、华电等发电集团2020年度光伏逆变器集中采购中的亮眼表现

原计划今年的业绩要上GW级目标，但现在的组件价格下，竞平价项目很难推进。某光伏电站EPC商坦言。自7月以来，由上游多晶硅供需失衡而引发的产业链涨价风波，着实给原本摩拳擦掌的开发商和EPC企业带来
了一记重拳。不过从8月底至今，狂奔向上的光伏价格逐渐冷静。中国光伏行业协会秘书长王勃华在最新公开会议上预测，接下来多晶硅、硅片、电池片及组件价格将进入稳定期。价格平稳之下，近期光伏电站开工的消息

考虑公司上半年业绩符合预期，维持 2020 年和 2021 年盈利预测不变。当前股价对应 2020/2021 年 38.7 倍/25.8 倍市盈率。维持跑赢行业评级和 36.32 元目标价，对应 43.1 倍 2021 年市盈率，较当前股价有 67.1%的上行空间。