整体供需趋于平衡，光伏产品价格亦可大体保持平稳，大型企业的盈利情况也将进一步好转。2013年，部分企业布局下游电站的效果显现，电站龙头企业航天机电、中利科技2013年将借此实现盈利。组件企业业绩也有
中景气度最高的环节，可关注航天机电、中利科技、海润光伏、特变电工等地面电站概念股，以及爱康科技、东方日升、阳光电源等分布式光伏概念股。但需要关注2014年上半年分布式光伏示范区的建设情况，判断是否存在问题以及分布式建设规模是否能够达到预期。

推动下，光伏行业仍处向上周期，维持光伏行业看好的投资评级。 建议关注公司：1、从弹性角度：我们建议关注电站业务弹性较高的中利科技、阳光电源、航天机电、海润光伏。2、从2014年分布式热点和业务

伟杰，副处长昝林，803所院工艺专家沈立成，811所主任开发师姜德鹏，航天机电光伏事业部首席技术官张忠卫，首席质量官唐桂芬，太阳能公司副总经理陈国良，项目负责人吴伟宾等参加了评审会。 项目验收

瓦时，预计2014年年底可投产。 同时，总投资约2.2亿元，位于兰州新区中川镇的兰州电网330千伏中川变电站工程项目也获得了甘肃省发改委正式核准。该项目预计2015年建成投产。 更多航天机电

已定，目前处于各细则出台实施阶段，产业链各利益相关方关系正逐步理顺，行业基本面向好趋势不变。板块个股未来会有一定分化，我们继续看好优质光伏公司特别是电站及多晶硅公司投资机会，推荐航天机电、中天科技

亿元开发2500MW沙漠生态光伏电站。此外，阳光电源近日也与陕西榆神签订了50亿元生态光伏框架协议。航天机电也拟在云南投资20亿元建设光伏电站项目。中航工业集团宣布，未来3年内，将在北京、上海等11个省

健康快速发展的阶段。对于相关光伏股票,我们认为在目前市场环境下估值普遍相对较高,由于行业基本面明年仍可看好,因此可在股价调整之后选择较好标的投资,建议关注阳光电源、林洋电子、华北高速、特变电工、中利科技、爱康科技、航天机电等。 风险提示:光伏板块估值中枢下移;电站开发竞争激烈导致收益率下降

行情将由今年政策推动的普涨行情切换为业绩推动的结构性行情，业绩持续高增长的龙头企业明年仍有大机会，持续强推下游航天机电和中游隆基股份，建议布局设备龙头精功科技明年业绩反转行情。投资要点：下游光伏电站
大，回款慢，企业核心竞争优势在于资金实力。因此我们在电站开发运营领域最看好背靠航天集团，资金实力强劲的电站开发运营龙头企业航天机电。中游光伏制造业：行业盈利能力有望继续恢复，成本控制和产能扩张是企业

，建议关注阳光电源、林洋电子、华北高速、特变电工、中利科技、爱康科技、航天机电等。风险提示：光伏板块估值中枢下移；电站开发竞争激烈导致收益率下降

，成为国内光伏行业回暖的主要原因之一。光伏电站为行业最大盈利点在此前行业产能严重过剩的情况下，组件等中游制造环节利润低微，众多光伏企业纷纷转型发力下游电站。公司业绩亦有良好表现。电站龙头航天机电前三季度