四、低电价拼的是什么?
投标电价的主要依据，应该是：合理收益预期下的度电成本!
在之前的文章《0.39元/kWh的投标电价怎么算能赚钱?》中也进行了分析。能投领跑者项目的企业，各方面综合实力都很强，组件、逆变器等设备招标也都能拿到极其低的价格;另外，项目的土地、接入成本也都非常明晰。个人认为，投标企业的项目投资应该相差不大，甚至央企可能还会稍微高一些。真正拉开差距的，应该在于：融资能力和成本!
如果有长期、稳定的低成本资金作支持，那企业的收益率预期就可以放的很低。
某企业曾向我介绍，我们在国外能拿到2%的资金成本，因此项目有5%的收益率，我们就觉得很好。然而，在国内的资金成本高达5.6%，考虑到一些风险，我们一般期望12%的收益率。
如果能拿到4.5%(基准收益下浮10%)的资金成本，那10%的收益也是可以接受的。
第一个杀手锏：资金成本低!
资金成本本身对合理收益预期下的反算电价有很大的影响。以资本金收益率为12%为例进行反算，不同资金成本时的反算电价如下图所示。
从上图可以看出，资金成本4%和7%时，反算电价的差值高达0.08元/kWh!
目前，银行放贷一方面看项目的基本情况，但更看中项目投资企业的各方面综合实力!央企资金实力比较雄厚，一般可以拿到非常低的资金成本;而一些财务状况好，实力强的民营企业，一般也可以拿到很低的利率。
第二个杀手锏：还款期限长!
除了低贷款利率， 还款期限对于项目的反算电价也有很大的影响。
同样以资本金收益率为12%为例进行反算，在4.5%的贷款利率下，不同还款期时的反算电价如下图所示。
从上图可以看出，当还款期限由16年变为6年，反算电价的差值高达0.12元/kWh!
也许低资金成本是很多实力强的企业，包含央企、民企，都能拿到的，但超长的还款期可能只有央企能拿到手。
FR：智汇光伏（PV-perspective）
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