投融资分析
刚才谈到了，光伏产业是一个受资本和政策制约的行业，在当前光伏电站投融资市场金融杠杆巨大、金融特征日益突出的时候，融资难也成为了不争的事实。那么，投融资的难点和风险点在哪里？
为什么光伏电站融资难？
光伏电站的质量没有标准量化。目前光伏电站质量参差不齐，业界没有一个标准衡量，加上投资者对光伏电站项目资质、建设资质、并网资质、运维资质的判断能力不够，心里更加对电站的好坏没有底，自然不敢投。
光伏电站的金融产品难有统一方案。因为各个电站的规模，组件品牌，地理位置，地区政策都不经相同，这些都影响电站的发电量，影响着金融机构的评估。不同的光伏电站有着不同的融资方案，给融资增加了难度。
投资者和光伏电站难以匹配。一个光伏电站的融资全生命周期常常是由建设、持有、并购几个阶段构成的，大多由不同金融机构完成的。往往会出现某个时期难以找到合适的投资者，造成资金链的不完整。
政策的变动。政策所带来的一些地区限电，电价下调，发电量补贴不到位，这些变动必然影响着金融机构的风险评估，给风评增加了难度。
融资风险
对于投资者：
经营风险：在光伏市场，一些企业谋求上市，快速的膨胀发展，而进行大量的融资，杠杆比例成倍增大。企业一味的追求扩大资本，重点不在建设电站上，仅仅是为了上市溢价的利润。一旦市场出现问题，投资者将承担较大风险。
违约/支付风险：企业投资光伏电站，大都采用低资本金、高比例杠杆或无资本金、EPC承担风险的办法，小额资本推动的光伏电站建设和持有，是巨额、长期的融资行为，只能建立在一环扣一环的信用链基础之上，一个环节的失信难免带来整个信用链的风险。
对于企业：
增信风险：无论是大型企业，或小型企业，光伏电站的融资虽然是大热，但融资增信的可能性较大。因为项目融资思维标准体系尚未建全，加上如果投资者对项目资质、建设资质、并网资质、运维资质的判断能力不对称，以增信的方式来降低风险。即在资产、收益不那么确信的前提下，可以通过增加信用保证的办法来投资者收益。但增信是需要成本的，对于成本锱铢必较、确定性收益突出的光伏电站竞争力来说，增信的成本减少了融资成功的可能。
光伏电站的主要融资渠道：
债券/贷款融资
根据不同时间，分为建设期贷款、短期贷款和长期贷款。建设期可以由EPC来垫资建设，短期贷款一般用于证明此光伏电站具备稳定现金流前所需的过桥资金。而长期贷款因为涉及电站发电量难以担保、后期运维等因素，导致了投资稳定性差，金融机构对电站监管要求较严。
抵押或担保贷款方式
一般情况下，企业利用资产抵押或担保贷款方式向银行获取资金。一些银行如：国家开发银行、招商银行，等会有专门贷款科目用于光伏电站的融资贷款。资产抵押可以是光伏电站资产也可以是电站现金流，银行会对抵押的电站进行严格评估、检测、监管。
申请授信
在一些企业信用等级较高的情况下，以企业的名义可直接申请授信，或直接使用其在银行的担保额度。正常情况下，对于光伏企业的商贷，银行会需要企业购买保险来分担其风险。
第三方担保
当企业自身贷款比例较高，或无较大规模的固定资产时，可申请第三方担保。作为担保企业，一般是信用极好，对光伏非常了解的企业。企业将光伏电站的产权和收益权抵押给第三方的担保公司；一旦企业无法偿还贷款，担保企业可将光伏电站收入麾下。
股权融资
对已建成并网并产生现金流的电站，因为已有稳定的产出，可以进行资产证券化，出售电站的现金流。企业以电站的股权或收益权来吸引资金，可以用光伏电站的股权质押和动产抵押来降低风险。
融资租赁
融资租赁为光伏电站提供前期开发融资，主要适用于地面电站，并为电站的建设运营提供直租和售后回租的服务。相比银行商贷，虽然融资成本较高，一般资金成本在10%左右，但申请时间一般比商贷要短，适合快速扩张企业。
众筹/互联网金融
越来越多的民营资本的进入光伏市场，成为投资的主力军，企业也可寻求非金融机构作为投资者，项目众筹成为新模式。可以通过线上互联网平台，也可以是线下民营资本的集中。众筹更加符合小型分布式光伏电站的需求，企业融资相对比较容易，资金成本相对较低在6%左右。但越来越多的融资平台出现，对于不了解光伏行业的投资者来说，风险较高。
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