光伏资金缺口每年超亿 企业亟待多元化融资模式

对此，光伏行业专家赵玉文对《每日经济新闻》记者说：“用传统的融资方式，解决高达2100亿甚至5000亿的融资是绝对不可能的，这种传统融资模式远远无法满足光伏企业高速增长的融资需求。”

有业内人士表示，我国光伏企业可抵押资产规模的绝对值有限，光伏产业可抵押资产规模的增长远远落后于融 资需求的增长。以光伏电站投资回收期10年计算，相对光伏产业超高速的发展，光伏企业可抵押资产规模增长 速度严重落后的局面会长期存在。

需要创新融资方式

如何解决目前光伏企业面临的融资难题，中国能源经济研究院首席光伏研究员红炜表示，一方面要在信贷市场改变以资产抵押控制风险的思维，转而注重将项目未来收益权作为出发点；另一方面，在金融创新和资本市场，应该加速网络金融产品和股权类融资产品的创新。

正因为传统的融资方式难以满足需求，不少光伏企业已经开始尝试新的融资模式，比如开发出绿能宝、光伏宝等理财产品，以及最近广受关注的YieldCo模式。

所谓YieldCo是一种收益导向的融资模式，其创设的核心目标是募集低成本资金。与传统上市公司不同，YieldCo的投资者更关注公司现金流的长期稳定，而非盈利能力的快速增长，具有固定收益、成长性、上市三 大特性。以美国公司NRGYield公司采用YieldCo模式来看，其母公司通过55.3%投票权实施控制，同时获得资产55.3%的收益，YieldCo则将其享有的资产44.7%收益传导给公众股东。

2015年4月27日，协鑫新能源正式向高盛集团发行本金总额1亿美元的3年期零利息可换股债券，这成为国内及亚洲第一个YieldCo。此外，阿特斯、保利协鑫、海润光伏等企业也在积极采用这种新的融资方式。

最近火热的光伏互联众筹也是创新的融资方式之一，所谓光伏互联众筹是通过互联网方式发布光伏电站项目并 募集众多非金融机构资金参与光伏电站的建设。去年年初，招商新能源集团旗下联合光伏推出1000万元以光伏电站为投资方向的众筹产品，被认为是国内光伏电站和互联网金融的第一次牵手。

上述种种创新的融资模式已经开始在光伏企业应用。对此，赵玉文对《每日经济新闻》记者说：“这些新的融资渠道大都是刚刚兴起，大规模的被光伏企业采用，还需要一个过程，但是毋庸置疑的是，这些新的融资方式 未来将成为光伏企业的主要融资渠道，解决电站开发所需要的巨额资金（难题）。”