“宁夏第一股”救赎路：注入优质资产 切入光伏产业

　　历经曲折的重组

一般而言，由于经济发展水平相对滞后，相较东部地区而言，西部地区的上市公司资源更为稀缺。地方政府为保当地龙头企业乃至经济发展，往往尽可能对“出事”公司进行扶持。“银广夏事件”爆发之后，宁夏亦不例外。

回溯此前“银广夏事件”的善后处置，2001年银广夏因业绩造假曝光，公司陷入债务危机，无法正常经营。为摆脱困境，公司分别于2002年和2008年进行了两次重组，均未成功。到2010年，公司已连续两年严重亏损，实有及或有负债高达6亿元，面临退市、破产清算风险。2010年9月，经证监会、最高人民法院同意，银广夏被银川市中级人民法院裁定进入重整程序。为避免破产退市，维护社会稳定，宁夏自治区党委、政府决定由自治区国资委牵头公司的重整工作，该项工作于2012年9月30日完成。

宁夏自治区国资委一名内部人士告诉记者，“银广夏事件”给中国资本市场造成了极为恶劣的影响，给六万多户股民造成重大损失，从宁夏方面来说，对此已有深刻认识和反思。因此，想办法把银广夏重组成功，挽回不良影响、给市场一个交代，是自治区方面的一贯考虑。他说，按照宁夏老百姓土话就是：“你捅下的大窟窿，你要想办法补起来。”

然而，此前的两次重组，一次是2002年与中联实业、一次是2008年与浙江长金，两家外地企业对银广夏的重组事后都被证明是“一场闹剧”。在此期间，最高院、银监会、财政部都对银广夏事件善后处置给予了一定的政策倾斜，但都因重组方不“给力”而无济于事，公司被迫进入重整。

有鉴于此，主导此次重整工作的宁夏国资委，拿出区属企业中“最好的资产”重组*ST广夏，亦是表明宁夏方面的坚定决心。

此前，有观点认为，一些西部地区政府发展地方经济的希望迫切，往往过于“保护”当事企业，某种程度上影响了监管部门的监管效果。曾密切追踪“银广夏事件”的中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏接受上证报记者采访时说：“银广夏现象是一种资本市场长期存在的"严进、宽管、不出"的体制现象，导致A股不少壳公司"乌鸡变凤凰"，给中国资本市场规范化带来众多挑战。之前银广夏重组不止一次，对中小投资者的伤害还没完全熨平。希望这次重组方和监管部门可以严格拿出合理的方案。”

对此，宁夏国资委一名负责人告诉记者，近年来宁夏一些上市公司走了弯路，出现了这样那样的问题，教训深刻。宁夏已经从中交了昂贵的学费，严格监管、规范经营现在肯定已是主旋律。

记者也就*ST广夏重组问题采访了珠三角地区上市公司的几名董秘，他们认为，*ST广夏要走出“银广夏事件”阴影，与过去划断，在人财物、体制机制、发展理念上都要有根本的变化。资产和主营要发生比较大的变化，财务账目要经得起考验，人员调整要彻底。

一名何姓董秘还建议，除让股东会、董事会、管理层各司其职高效运作之外，*ST广夏还应多举办活动，邀请投资者走进上市公司，主动安排董监高、大股东、参与决策的部门人员去接受监管部门的法律法规培训学习。

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