光伏电站金融化

电站资产证券化

在徐杰看来，中国的光伏应用要大发展，不管民企还是国企，需要更多的参与者进入，“什么时候，银行不需要融资担保就能提供80%的融资时，这个市场才会真正全面繁荣起来。要不然，这永远只是少数人的市场。”

鉴于目前国内光伏市场融资环境和融资渠道受阻，业内的共识是，未来光伏市场会走向能源金融化之路，需要下游电站融资模式和渠道平台的创新。

通常情况下，融资都是在电站建设完成之后才进行的，如资产证券化和融资租赁模式。

国观智库能源事业部总监李月认为，未来的市场上可能最先推广应用的是PPA(电力购买协议)/租赁模式，即通过第三方渠道融资。这种模式下，太阳能开发商充当衔接机构投资者和中小型用户的平台，用户通常不需要任何前期投资就可以获得比电网更便宜的电，而且10-20年的合同期内都是如此。对于金融机构来说，由开发商和用户签订的PPA相当于一个10-20年期的固定收益产品。电是必须消费的能源，又拥有能源部门背书，因此这种模式几乎不存在违约风险。

王海生告诉记者，国内光伏电站的资产证券化融资，就是把已建成的光伏电站作为基础资产，将电站的未来收益做成资产包，在融资市场上进行出售来获取资金，再进行下一个光伏电站的投资建设，“这是一种滚动式发展方式。做资产证券化的前提是必须有，即光伏电站，该模式仍在探讨之中”。

此外，在欧洲和日本使用较多的债务融资、投资信托权益融资、众筹融资等模式，皆有实践价值。