让人无奈的结局
在收购Hoku之后，天威新能源对Hoku及公司在美国的发展也提出了一系列设想。天威新能源一直想将Hoku作为涉足美国的基地，不只是生产多晶硅，而且还将天威新能源（美国）放在那里，将部分组件产能以及项目公司等在Hoku公司的基础上做。计划将Hoku公司作为天威光伏组件在北美市场上的主要分销商。为此，在天威新能源的担保下，Hoku获得了多笔贷款。据不完全统计，2010年6月，Hoku从中国建设银行纽约分行获得2380万美元的贷款；2010年5月，中国民生银行给Hoku材料公司贷款2000万美元；同年8月，民生银行给Hoku第二笔贷款1000万美元。2012年2月，Hoku从中国招商银行纽约分行借贷1000万美元，用以建设即将在爱达荷州筹建的多晶硅生产工厂。至此Hoku已累计从中国招商银行借贷7800万美元。上述贷款总计1.318亿美元。
但Hoku的财务状况一直很糟糕。2006财年，Hoku净亏损134.4万美元。2009和2010财年，Hoku的净亏损分别为260万美元和410万美元。2011财年三季报显示，截至2010年12月31日，Hoku净亏损300万美元，上年同期为130万美元。2011年的前三个季度，Hoku的亏损更加严重。截至2011年6月30日的第一季度，净亏损1020万美元。截至2011年9月30日的第二季度，净亏损790万美元。截止到2011年12月31日的第三季度，净亏损1060万美元。2012年7月，Hoku宣布自愿从纳斯达克退市。2012年5月，Hoku发布的公告证实了公司已停建HokuMaterials多晶硅制造工厂，并且宣布裁员。
早在收购之初，就有业内人士认为Hoku公司或将成为天威新能源资金投入的无底洞。截至2012年3月31日，该公司预计拥有近770万美元现金以及2.788亿美元负债。由于所有的贷款均由天威新能源作担保，因此“Hoku所负担的债务极有可能是天威新能源最终埋单，这不仅宣告天威新能源前期收购决策的失败，还会给其今后发展造成不良影响。关停Hoku也是天威新能源作出的无奈之举。
有分析师称，当初Hoku在工厂未建成的情况下就跟已经付了订金的中国企业商量，无法偿还订金，只能将债务转换成股权。其他企业都退出了，只有天威新能源留下来。我想，天威新能源当初正好有进军美国市场的打算，乘此机会收购Hoku可算是一举两得，或许其中多少也夹杂着无奈。这不禁让人想起去年初赛维LDK收购德国光伏企业Sunways，当时赛维也面临财务窘境，有人为其收购鼓掌也有为其担忧。然而，有业内人士表示，赛维的收购也是破布得已——Sunways无钱还债。
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