2006年，在《新财富》评选的500富人榜中，施正荣以150亿身家荣登榜首，而给施正荣带来无比荣耀的是其控股的无锡尚德，用施正荣的话来说，“尚德让中国知道了新能源，也为世界光伏行业的发展做出了巨大贡献”。殊料，其后几年光伏行业风云变幻、世界无情，昔日首富也成了退潮后的裸泳者。在《新财富》2012年的500富人榜中，施正荣位列第406位，资产大幅缩水至30亿元。最近，有关尚德破产、退市或被政府接管的传闻常见诸于报端，市场投资者普遍疑惑，究竟是什么原因让施正荣短短几年间就从云端跌到了深渊？记者在整理相关资料并采访业内人员的基础上，为投资者揭开其中的面纱。
盲目扩张规模 债台高筑
太阳能电池属于新能源行业，在2000年左右被引入国内，接下来的几年间得到了飞速发展。尚德由施正荣2001年在无锡创立，在当地政府的大力支持下，更是狂飙猛进。无锡市政府网站的信息显示，至2005年，销售收入达到 18亿元，实现利润4亿元，资产增加了600多倍，是国内最大的太阳能电池生产企业，在世界光伏产业名列第五，走完了同行业需要15年才能走完的路程。
与此同时，尚德的产能规模也急剧膨胀。据记者了解，尚德创业五年间，产能扩张了12倍，总产能达到120兆瓦，而到了2007年底，产能再次翻了1.5 倍，电力产量高达360兆瓦，生产能力高达540兆瓦。此时，由于背靠无锡市政府这颗大树，尚德还支撑得住，资产负债率只有47.1%，并不算特别高。
2008年的全球金融危机，以及欧债危机给光伏行业带来了重创，德国、意大利等重要光伏市场纷纷削减太阳能补贴，使需求端剧烈萎缩。在危机面前，施正荣作出了扩张产能的决策，并且在2011年美国宣布对中国光伏企业展开反倾销立案后都没有放缓步伐，而正是这些年一系列盲目扩张产能将尚德推向了万劫不复的境地。与此同时，尚德的财务压力开始显现，且一发不可收拾。
数据显示，尚德当前总债务超过35亿美元，明年3月份到期的短期债务达20亿美元左右，而尚德目前手中的现金不足5亿美元，偿付能力远远不足，如果没有政府出手相助，尚德可能在劫难逃。
政府求绩心切 拔苗助长
太阳能产业顶新能源的光环，又能够带来巨额投资、解决就业问题，成了政 府眼中的宠儿。所以，有业人士曾戏称，在2005年前后国内如果有一个行业在吸引资本与政府注意力方面能与互联网相媲美，那一定是光伏。据了解，在施正荣 创业之初，无锡政府指示当地的小天鹅集团、无锡高新技术风险投资公司等6家国企共携600万美元资金入股无锡尚德，而后又帮助尚德争取了江苏省多个创新项目扶持资金，并给予在土地、税收方面的诸多优惠，倾力将太阳能、尚德打造成无锡的城市名片。
