记者了解到，截至2010年年底，LDK把货币资金、存货及固定资产、在建工程和土地使用权等各类自有资产合计97亿元，直接抵押给银行，而这些受限资产占净资产的97%。记者比较晶科能源财报发现，该公司也把光伏存货、设备、土地使用权等进行抵押，各类资产占净资产的55%。
不过LDK方面也表示，目前银行对于资产抵押要求还是比较高的，100元的借款，需要拿200元的资产去抵押。但公司目前经营一切正常，所以资产抵押问题不大。
期望未来行业回暖
但是，不少投资人注意到，新能源行业现已出现较大的业绩下降风险，如果要让新能源公司得以兑现其票据及融资券的利率，那么就需要期待需求上升、产品价格提高。
以LDK为例，尽管去年前三季度公司通过自制硅片获得了收入53.6亿元，但这部分主营业务的销售成本则高达49亿元，销售毛利仅4.93亿元，毛利率只有9%。而其在2010年、2011年一季度的毛利率分别为25.84%和27%。这种情况目前在光伏企业中比比皆是。
除去硅片毛利率下滑外，LDK的新业务——“电池片”在去年前三季度的销售收入仅2253万元人民币，其毛利为193万元人民币；光伏工程销售收入为8565万元，销售毛利为-2692.1万元人民币。
相比之下，做风电的明阳风电目前毛利率还算稳定，但风机价格下滑迅速。风机行业的平均价从2008年初的6200元/千瓦左右下降到2010年9月的4000元/千瓦。值得庆幸的是，明阳风电自己在这部分时间内价格只跌了1000元左右，现在报价为4066元/瓦，但未来不排除也会影响该公司的盈利能力。
招商证券研究员汪刘胜分析，如果主营产品价格大幅下滑，而整体产业链建设得也不完整，那么企业的融资风险将很大。一些贷款未必能够到期偿还，除非是通过连环贷款来操作，但这容易产生大量坏账。
庞大投资需资本市场支援
通过各类融资解决债务是公司经营时最通常的做法，而融资的另一个作用则是为了支持其更多投资项目。但这些项目能否带来足够的回报呢？
晶科能源披露，其计划在未来3年内新增固定资产投入为15亿元，其硅片产能将从2011年的800兆瓦达到2013年的1500兆瓦；光伏组件则在后年实现翻倍，达到2000兆瓦。
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