在尚德最新公布的2010年前三个季度中，营收支出占比分别为76.23%，81.79%和83.59%，Q2和Q3营收支出占比又开始增加，主要原因也同样归于多晶硅和硅片价格上涨。
运营费用占比比较平稳，营销支出费用占比近年来营收的增加也逐步增加，表明尚德近年来在市场营销方面投入在增加；行政管理费用占比维持在4%附近；研发费用占比也比较稳定，2009年研发费用增加至2900万美元。
三、盈利能力：原材料成本影响毛利率 收购减值计提影响净利率
无锡尚德的毛利润从2005年的6860万美元到2009年的3.388亿美元，复合增长率为49.07%，相比其营收64.45%的增长率要低，主要是由于毛利率呈现下降趋势，影响无锡尚德毛利率的两大因素一是光伏产品的平均售价近年来在下滑；二是多晶硅和硅片成本较高。
多晶硅和硅片属于光伏产业链的上游环节，而无锡尚德的主要产品集中在产业链中下游游——光伏电池和光伏组件，光伏产业链上游毛利率较高，而中小游毛利率较低。无锡尚德的多晶硅和硅片等原材料主要通过和上游供货商签订长期供货协议来保障，由于没有自己的原料厂商，使得尚德的毛利较低；而近年来光伏行业的激烈竞争，也使的光伏产品的平均售价一直在下滑，也影响了尚德的毛利率。
2008年净利润率仅为1.61%，主要是收购Nitol Solar进行了6000万美元的计提，对Hoku Scientific的投资产生了1380万的计提导致的。
2010年前三季度，无锡尚德净亏损为9755.6万美元，主要原因是2010年Q2亏损1.74亿美元，主要原因是存在两大项支出：非晶硅电池板生产线关闭和投资太阳能硅片生产商顺达有限公司。关闭生产线产生了5000-5500万美元的费用，投资顺达则花掉1.06-1.26亿美元。
责任编辑：solar_robot
