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盈利。包括出口信贷和低息贷款在内的政府支持引发中国与西方的贸易纠纷。中国正在敲定2016-2020年的十三五规划。中国去年底对十二五规划作出调整，计划到2015年底光伏发电装机容量达到3,500
支持获得相对于西方竞争对手的巨大优势，这也是西方政府一直在说的。美国去年对中国产光伏面板征收反倾销税，欧盟也在考虑采取类似行动。这些消息对中国光伏行业意味着什么呢？较高的装机目标意味着中国政府

，自行实现盈利。包括出口信贷和低息贷款在内的政府支持引发中国与西方的贸易纠纷。中国正在敲定2016-2020年的十三五规划。中国去年底对十二五规划作出调整，计划到2015年底ink"光伏发电装机容量达到
竞争对手的巨大优势，这也是西方政府一直在说的。美国去年对中国产光伏面板征收反倾销税，欧盟也在考虑采取类似行动。这些消息对中国光伏行业意味着什么呢？较高的装机目标意味着中国政府将继续推进光伏发电的建设，即使

风电总装机目标1.5 亿千瓦。《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》已发布,涉及44 个海上风电项目,共计逾10GW 装机容量核准。此前发改委已正式下发海上风电标杆电价出台,上网电价为
板块行情走势：本周A 股各板块普遍上涨,新能源板块上涨1.81%,排名居中。其中光伏、核电、风电分别上涨1.3%、3.14%、-0.29%。本周海外新能源中概股多数上涨。行业基本面：本周多晶硅现货

快车道。发改委明确2017 年风电总装机目标1.5 亿千瓦。《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》已发布,涉及44 个海上风电项目,共计逾10GW 装机容量核准。此前发改委已正式
板块行情走势:本周A 股各板块普遍上涨,新能源板块上涨1.81%,排名居中。其中光伏、核电、风电分别上涨1.3%、3.14%、-0.29%。本周海外新能源中概股多数上涨。行业基本面

索比光伏网讯:各位尊敬的投资者：今年下半年以来，A股新能源板块表现较好，我们持续重点推荐的爱康科技、隆基股份、江苏旷达、金风科技、阳光电源、林洋电子等均取得较高的涨幅。受分布式光伏政策出台影响，短期
催化剂，也是长期驱动力；根据发改委《能源行业加强大气污染防治工作方案》，2017年全国风电累计装机达到200GW，光伏达到70GW，其中分布式35GW。行业中期增长动力明确。光伏分布式完善政策落地，全年

现实。在此，不妨只简单看看国内已达到供过于求可再生能源设备风力发电机组及光伏发电组件出口至近邻东南亚市场所要面临的切实政策环境及相关经济条件。从各国政府已公布的目标装机容量计算，亚太区到2030年底之前
机制已广受各界投资商批评。菲政府虽制定了上网电价，但规定只有通过政府核准，取得商业运营执照，并在2016年前完工的项目能享受优惠电价。另外一旦全国的投产容量达到计划容量，之后建成的项目将只允许收取普通售电

持续保持高增长。发改委明确2017 年风电总装机目标1.5 亿千瓦，14-17 年复合增速13.2%。《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》，已公布，涉及44 个海上风电项目，共计逾
板块行情走势：本周A 股各板块普遍下跌，新能源板块上涨1.49%，排名首位。其中光伏下跌0.66%，核电、风电分别上涨0.16%、5.19%。本周海外新能源中概股多数下跌。行业基本面：本周

、水电、光伏发电及沿海核电项目。8月22日，国家能源局公布《全国海上风电开发建设方案（2014-2016）》，涉及44 个海上风电项目，共计逾10GW 装机容量。8月20日，广东省发改委发布《广东省
%升至19.3%和17.8%；光伏发电系统投资成本由约10元/瓦降至9元/瓦以下。下半年装机有望跳跃式增长尽管新能源企业在今年上半年表现良好，但年初制定的装机目标实现的并不理想。以光伏产业为例，年初目标

。 8月27日，国务院常务会议决定，开工建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目。 8月22日，国家能源局公布《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》，涉及44 个海上风电
装机有望跳跃式增长尽管新能源企业在今年上半年表现良好，但年初制定的装机目标实现的并不理想。以光伏产业为例，年初目标为13GW，但上半年国内光伏市场环比下降明显，新增并网光伏装机量约

决定，开工建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目。8月22日，国家能源局公布《全国海上风电开发建设方案（2014-2016）》，涉及44 个海上风电项目，共计逾10GW 装机容量。8月20日，广东省发改委
平均转换效率分别由18.8%和17.3%升至19.3%和17.8%；光伏发电系统投资成本由约10元/瓦降至9元/瓦以下。下半年装机有望跳跃式增长尽管新能源企业在今年上半年表现良好，但年初制定的装机目标

不断降低，高效单晶技术路线将是光伏行业明确的发展趋势。投资建议在本次收购产生的投资收益尚未明确的情况下，我们暂时维持公司2014~2016年EPS预测为0.68，1.24，1.85元，并再次强调，公司
。光伏电站开发方面，今年行业整体新增装机目标14GW，较去年仍处在上升通道，特变凭借在中西部丰富的光伏和风电项目储备，预计其新能源系统集成业务会继续有稳健较快增长。盈利预测与投资建议：预测公司

45-48GW之间，太阳能面板短缺的机率不大，因为太阳能产能易于扩张，很快就能借着扩产来满足装机需求。而江苏正信光伏副总裁胡桂所也认为，欧美市场的需求由于双反而持续下降，日本市场的需求则因削减补贴而降
，但是因FIT政策补贴于2014财年起下修，国内需求预计将于2016年下滑至谷底。由于国际市场趋向疲软状态，加上欧美先后提出双反夹击，许多中国太阳能企业转而提高内销比例；甚至有中国业内人士乐观地

2014年上半年，我国光伏产业发展延续了去年下半年以来的回暖态势，总体处于调整发展状态，而13GW的光伏装机目标让赶工潮若隐若现，也将引发一系列的市场动荡。再观全球，有机构预计，太阳能产业或许面临
比下降明显，新增并网光伏装机量约3.3GW，其中分布式约1GW。预计下半年随着国际产业发展变化，特别是四季度由于冲刺10GW国内装机目标，我国光伏产业可能出现跳跃式增长，形成震荡发展曲线，产业仍将保持

2014年上半年，我国ink"光伏产业发展延续了去年下半年以来的回暖态势，总体处于调整发展状态，而13GW的光伏装机目标让赶工潮若隐若现，也将引发一系列的市场动荡。再观全球，有机构预计，太阳能产业
3.3GW，其中分布式约1GW。预计下半年随着国际产业发展变化，特别是四季度由于冲刺10GW国内装机目标，我国光伏产业可能出现跳跃式增长，形成震荡发展曲线，产业仍将保持深度调整态势。中国太阳能电池7月

业内人士指出，今年上半年国内光伏产业扶持政策持续深入落地，加之众多光伏企业均找到以电站开发带动业绩新增点的可靠模式，光伏板块整体告别过去亏损状态。展望下半年，由于实现全年光伏装机目标仍有较大空间

需求量为1.45GW，这与之前拟定的年均2.2GW相比低了0.75GW。这是由于英国发展光伏发电存在一定的问题。受电网控制，其完成20GW的装机目标基本不可能，这就需要英国大力发展储能系统。另一方面，英国
伴随着全球光伏市场中心从欧洲转向亚洲，2013年成为全球光伏市场发展的一个分水岭。欧洲光伏市场需求量的下滑和亚洲光伏市场需求量的上升在2012年中旬达到交汇点，之后亚洲光伏市场一直保持上升趋势，而

公司电表产品收入稳定,未来将成为现金流业务,优良的资产负债表和独到的商业模式有助于公司在分布式光伏运营领域快速扩张, 预计公司2014-2016 年EPS 分别为1.23、1.75、2.22 元
的装机目标。这意味着下半年分布式电站推广力度将加大。此外,分布式发电有望享受与地面电站同样的补贴标准,这意味着分布式发电项目内部收益率的大幅提升。公司资产负债率较低,现金流稳定,为光伏发电运营业务的