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行情，A股龙头值得期待类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：周励谦日期：2013-05-22隔夜美股市场中概光伏大涨，晶澳，中电，韩华涨幅居前昨日隔夜美股中概光伏板块大涨，其中晶澳涨幅超过
70％，中电光伏涨幅达50％，韩华涨幅约30％，领跑市场。我们认为，日本市场数据的持续走强势此次上涨最直接的原因。从出货量上看，晶澳，韩华等一线企业Q1在日本市场的出货量均已达到100MW的水平，晶澳

据韩国《亚洲经济》8月7日报道，三星、现代、韩华等韩大企业从2010年起投资光伏产业，但由于欧债危机影响，与中国光伏产品价格竞争激烈，市场发展缓于预期，这些企业纷纷陷入低迷状态。有分析称，随着
中国光伏业重新洗牌，光伏业已探底，预计2014年光伏市场规模将较今年增长30%以上。随着日本、中国、印度等亚太市场扩大，光伏业将迎来巨头垄断时代。韩华公司计划在明年完成光伏垂直产业链整合，其他韩国光伏企业也计划再度展开投资。

股份有限公司研究员：周励谦日期：2013-05-22 隔夜美股市场中概光伏大涨，晶澳，中电，韩华涨幅居前昨日隔夜美股中概光伏板块大涨，其中晶澳涨幅超过70%，中电光伏涨幅达50%，韩华
涨幅约30%，领跑市场。我们认为，日本市场数据的持续走强势此次上涨最直接的原因。从出货量上看，晶澳，韩华等一线企业Q1在日本市场的出货量均已达到100MW的水平，晶澳更是达到120MW左右的

LDK、尚德电力、韩华新能源、阿斯特太阳能涨幅均超过20%，国内上市的光伏概念股也出现普涨，东方日升甚至出现涨停。概念股的大涨只是近期光伏反转的一个例证。在经历产能过剩，行业洗牌，破产重组之后，年初
美国没有把它放进去；欧盟双反时我们用自己的韩国公司的。另外，我们和欧洲的合作伙伴换东西，根据他们的规则做。我们基本上形成了一种国际化能力，你怎么做都无所谓的。　　为什么看好太阳能？但我们还是不想扩大

335.45点。成分股普涨，多只个股涨幅超过20%，韩华新能源上涨21.92%至3.17美元；赛维上涨21.53%至1.75美元；尚德电力上涨21.21%至1.4美元；阿特斯太阳能上涨20.61%至13.93
，截至北京时间16日17时，该股股价再度大涨2.03%至6.52瑞士法郎。韩国Nexolon(110570.KP)16日股价上涨10.7%至1185韩元。　　市场憧憬配套政策跟进市场人士认为，随着该

相关测试。 8 下一页余下全文据WWB株式会社统计，取得J-PEC列名的公司，除日本本土品牌外，还有来自韩国、台湾、中国大陆
获得JET认证的逆变器公司数量非常有限，如德国SMA、韩国LS、台湾台达。德国SMA虽然进入日本市场比较早，但在当地的市场拓展并不理想。另外，日本的光伏支架需要符合建筑设计规范JISC8955。由于日本

中概教育指数上涨1.45%，报724.41点，成分股多数上涨，ATA涨11.06%。i美股中概太阳能指数上涨3.85%，报270.19点，成分股普涨，韩华新能源涨14.35%；昱辉阳光涨9.35
万美元，环比增长13.4%；总出货量102.5MW，环比增长30.7%；净亏损2290万美元，上个季度亏损7050万美元。巨人网络集团有限公司与韩国知名游戏开发运营商NTREEVSOFTCO.

。据WWB株式会社统计，取得J-PEC列名的公司，除日本本土品牌外，还有来自韩国、台湾、中国大陆、德国、美国、新加坡、印度等国的品牌，其中中国大陆已超过10家，如尚德、阿特斯、天合光能
德国SMA、韩国LS、台湾台达。德国SMA虽然进入日本市场比较早，但在当地的市场拓展并不理想。另外，日本的光伏支架需要符合建筑设计规范JISC8955。由于日本特殊的地理条件

相关测试。据WWB株式会社统计，取得J-PEC列名的公司，除日本本土品牌外，还有来自韩国、台湾、中国大陆、德国、美国、新加坡、印度等国的品牌，其中中国大陆已超过10家，如尚德、阿特斯、天合光能、英利、晶澳等
相关认证就变得越来越难。不仅仅组件，逆变器产品获得JET认证也很困难，虽然全球有众多逆变器企业，但获得JET认证的逆变器公司数量非常有限，如德国SMA、韩国LS、台湾台达。德国SMA虽然进入日本市场

%。由于11.8%的税率较预期大大降低，在道指下跌的背景下，光伏中概股隔夜逆市走强，韩华新能源上涨6.75%，晶科能源上涨4.12%，赛维LDK上涨1.66%，晶澳太阳能上涨0.93%。申银万国分析指
，由于其客户主要来自美国、日本、韩国以及我国台湾地区，所受影响相对较小。而广发证券认为此举相反会刺激产品价格，其认为，未来两个月内征收税率为11.8%，中国光伏产品加上税收后仍然具有较强的竞争优势，预计

、韩国OCI Company 、中国保利协鑫和大全新能源。虽然中国试图培养本土产业，但顶尖中国太阳能模块厂商韩华新能源、英利和晶澳太阳能等都与瓦克集团和/或Hemlock有合约关系。英利和
晶澳太阳能均表示，一些合约已经签到2013年以后。天合光能也提到与德国和美国供应商签定了合约。韩华新能源在其最新年报中称，中国对多晶硅征收进口关税可能对其产生负面影响;英利称，很大一部分多晶硅都来

　　绕道回避大型多晶硅生产商包括德国瓦克集团（Wacker Chemie）、美国Hemlock Semiconductor、韩国OCI Company 、中国保利协鑫和大全新能源。虽然中国
试图培养本土产业，但顶尖中国太阳能模块厂商韩华新能源、英利和晶澳太阳能等都与瓦克集团和/或Hemlock有合约关系。英利和晶澳太阳能均表示，一些合约已经签到2013年以后。天合光能也提到与德国

虽然中国试图培养本土产业，但顶尖中国太阳能模块厂商韩华新能源、英利和晶澳太阳能等都与瓦克集团和/或Hemlock有合约关系。英利和晶澳太阳能均表示，一些合约已经签到2013年以后。天合光能也提到与
德国和美国供应商签定了合约。大型多晶硅生产商包括德国瓦克集团(WackerChemie)、美国HemlockSemiconductor、韩国OCICompany、中国保利协鑫和大全新能源

Semiconductor、韩国OCI Company 、中国保利协鑫和大全新能源。虽然中国试图培养本土产业，但顶尖中国太阳能模块厂商韩华新能源、英利和晶澳太阳能等都与瓦克集团和/或Hemlock
有合约关系。英利和晶澳太阳能均表示，一些合约已经签到2013年以后。天合光能也提到与德国和美国供应商签定了合约。韩华新能源在其最新年报中称，中国对多晶硅征收进口关税可能对其产生负面影响；英利称，很大