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客户占比仅44%，前5大客户包含美国、中国最大住宅系统安装商(SUNRUN、正泰)，客户来源面广质优，C端价值属性凸显。盈利预测与投资评级：我们预计锦浪科技2019-2021年业绩1.25
、2.50、3.51亿元，同比增长6.3%、99.2%、40.5%，对应EPS为1.57、3.12、4.39元。目标价93.9元，对应20年30倍PE，维持买入评级。风险提示：政策不达预期，竞争加剧等。原标题：出口增长加速，单季利润新高

)，公司规划未来5年BIPV组件收入达到百亿级别，关注国内BIPV光伏玻璃特别是特斯拉光伏屋顶玻璃供应商。风险因素：BIPV行业增速不及预期风险;光伏装机量下滑风险;宏观贸易风险。原标题：光伏专题报告之BIPV：特斯拉引领BIPV，行业发展前景良好，维持强于大市评级

、技术优势等不断扩张产能、加速抢占市场。告别融资功能羸弱的美股市场，晶澳在A股的上市将为今后发展奠定坚实基础，公司将全面开启发展新征程。首次覆盖给予强烈推荐评级公司2019年归母净利润区间
分别为54. 8%/32. 8%/26%，对应EPS分别为0. 83/1. 1/1. 39元，当前股价对应2019- 2021年动态PE分别为21. 1/15. 9/12. 6倍。首次覆盖给予强烈推荐评级。风险提示:光伏装机总需求不及预期;竞争加剧带来价格下跌超预期。

元，维持买入评级。风险提示半导体大硅片进展低于预期，由于半导体硅片对于芯片的性能有着关键性的作用，进口替代需要一定的时间积累，客户验证周期也相对较长，扩产进度或因此低于预期;此外宏观经济发展低于预期，也会影响整个半导体及光伏产业的发展。原标题：大硅片元年重拾增长增发项目或将提速发展

积极开拓海外市场，2020 年组件出货有望进入全球核心第一梯队。公司正全面实现由单晶硅片向电池片、组件的延伸，一体化全产业链龙头即将成型。维持强烈推荐评级因收购尚未完成，暂不调整盈利预测
。预计公司2019-2021 年归母净利润分别为50.92/68.45/87.1 亿元，对应EPS 分别为1.35/1.81/2.31 元，当前股价对应2019-2021 年动态PE 分别为25.1/18.7/4.7 倍。维持强烈推荐评级。风险提示：本次收购存在不确定性;标的公司业绩不及预期

;此外，公司12寸硅片产线正在积极建设中，下游客户认证稳步推进，预计今年三季度开始放量，有望成为大尺寸硅片进口替代的核心力量，公司半导体业务的发展潜力将逐步开始释放。盈利预测、估值及投资评级：我们
将与上限有较大差距，此处备考EPS仅作参考)，对应PE 47、36和26倍，因公司光伏及半导体硅片业务处于高速增长阶段以及股本增加后的EPS摊薄，给予12个月内目标价23.57元，对应2021年PE 32倍，维持强推评级。风险提示：下游需求波动;光伏及半导体硅片价格波动;客户认证推进不及预期