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前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。　　今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年
前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显低于电池及组件企业;科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品上半年毛利率高达27.5%，远高于光伏全行业10%左右的平均

海外光伏市场。如果国内光伏发电市场能够启动，必将给国内光伏逆变器行业带来前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的
光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显低于电池及组件企业;科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品

提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显
低于电池及组件企业;科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品上半年毛利率高达27.5%，远高于光伏全行业10%左右的平均毛利率水平。此外，分布式光伏未来主要在配电网侧并网，有分析

行业带来前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年
前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显低于电池及组件企业；科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品上半年毛利率高达27.5%，远高于光伏全行业10%左右的平均毛利率

前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。　　今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年
前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显低于电池及组件企业；科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品上半年毛利率高达27.5%，远高于光伏全行业10%左右的平均

提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显
低于电池及组件企业；科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品上半年毛利率高达27.5%，远高于光伏全行业10%左右的平均毛利率水平。此外，分布式光伏未来主要在配电网侧并网，有分析

。(东兴证券)科士达(002518)：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事
信息设备用UPS。伊顿、艾默生、施耐德三家国际巨头构成行业的第一梯队。科士达处于行业第二梯队，是内资龙头。以收入计，公司是内资品牌的第一，下游客户包括银行、电信、政府机关等。全球UPS行业处于稳定增长

，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。科士达：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途
划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事信息设备用UPS。伊顿、艾默生、施耐德三家国际巨头构成行业的第一梯队。科士达处于行业第二梯队，是内资龙头。以收入计

。深圳科士达科技股份有限公司董事会秘书蔡艳红女士荣膺中国中小板上市公司百佳董秘奖。据悉，今年是中国董秘制度实施十五周年。作为上市公司与证券监管机构、投资者及市场之间的桥梁和纽带，董秘不仅代表了公司的形象
都把保证公司规范运作、维护投资者权益当成董秘工作的重中之重，通过对公司战略、投资人期望、行业环境，以及媒体报道的系统整合，建立并维护了科士达公司作为中国本土UPS领导者的市场形象，为公司和投资者创造了

。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予"强烈推荐"的调升评级。 科士达(002518)：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出公司是UPS
电源行业内资企业龙头。按用途划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事信息设备用 UPS。伊顿、艾默生、施耐德三家国际巨头构成行业的第一梯队。科士达处于行业第二梯队

;对应10-12年PE为77倍，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。(东兴证券)科士达(002518)：UPS电源国内领先
，光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事信息设备用UPS。伊顿、艾默生、施耐德三家国际巨头构成行业的

77倍，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。　　科士达：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业内资企业龙头
。按用途划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事信息设备用UPS。伊顿、艾默生、施耐德三家国际巨头构成行业的第一梯队。科士达处于行业第二梯队，是内资龙头。以

瓦太阳能光伏逆变器项目2012年已经投产，虽然未来市场竞争仍激烈，但是我们依旧看好公司在国内光伏逆变器的龙头地位，产能释放确定性较大。　　（5）科士达上半年实现营收3.89亿元　　公司中报8月15日晚间消息
深圳科士达科技股份有限公司在今天公布了2012年上半年财务报告。期内，科士达实现营收38873.08万元，较上年同期下降8.82%；实现营业利润4067.35万元，较上年同期增长1.28%；实现净利润

PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。　　科士达（002518）：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出　　公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途划分
，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事信息设备用UPS。伊顿、艾默生、施耐德三家国际巨头构成行业的第一梯队。科士达处于行业第二梯队，是内资龙头。以收入计，公司是内资

、0.88元和1.65元；对应10-12年PE为77倍，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。　科士达（002518
）：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出　公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途划分，UPS可分为信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源两类，科士达主要是从事信息设备用UPS。伊顿、艾默生