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技术领跑者项目的中标企业公示中，列出了组件(电池转换效率23%+ 组件转换效率20%+)的2019年Q2的预期单瓦成本，最低1.3元，彼时令业内哗然。不过当下怎么看呢? 当然，光伏价格的最低点仍
取决于上下游企业的盈亏成本，特别是上游硅料。EnergyTrend数据显示，上周国内多晶用硅料价格RMB 77~90/KG，单晶用硅料RMB 90~100/KG。

高峰，2019年一季度是硅料产能的释放高峰。由于从价格下滑到引发需求快速增长需要一个时间过程，再叠加考虑2019年一季度传统淡季和新产能低至50元的全成本，预期2019年一季度硅料价格可见85元/kg
，很显然，这并不是一个让大家能觉得舒服的价格。一、过去八年硅料价格回顾 2011年的市场开局是从一片美好中开始的，开年的硅料价格就高达620元/kg , 旦很显然这个价格下并不能满足需求，随后的

根据记者分析，除了上游硅料的价格开始产生变化之外，其余供应链环节本周的价格仍然维持原先的报价水平。不过，市场已开始出现拉货的动能，反映在消化库存的氛围上。随着第二季装机的旺季到来，拉货的力道势必会走强，整体供应链的价格走势也会因为库存水位减少而持续增温。硅料受到单晶用硅料料供应短缺的影响，本周硅料报价仍然微幅小涨，致密料主要价格确定站稳在RMB 120/kg以上，平均成交价格大约落在RMB

硅片价格下降，毛利率很低的产能将退出市场。同时，多晶硅需求量将减少。对于公司将掀起新一轮光伏价格战的说法，刘晓东予以否认，并表示光伏行业发展通过技术进步实现。产能过剩隐忧 2017年上半年
，目前上游硅料价格依然高企，限制了电池、组件环节的降价空间。只有全产业链协调调整，光伏产业才能顺利向平价上网时代迈进。

执行5.55元/片，价格调整自2018年1月1日起执行。行业分析人士认为，以隆基股份主动调价为起点，光伏全产业链很可能会出现联动降价，以应对光伏上网标杆电价的下调。目前，上游的硅料价格依然高企，限制了
电池、组件环节的降价空间，只有全产业链协调调整，整个光伏产业的价格水准才能再行一步，共同向着平价上网时代迈进。隆基股份此次主动调价，预示着2018年的光伏价格战已经打响。预计在2018年初，多晶硅、电池

单晶硅片执行5.55元/片，价格调整自2018年1月1日起执行。行业分析人士认为，以隆基股份主动调价为起点，光伏全产业链很可能会出现联动降价，以应对光伏上网标杆电价的下调。目前，上游的硅料价格依然高
企，限制了电池、组件环节的降价空间，只有全产业链协调调整，整个光伏产业的价格水准才能再行一步，共同向着平价上网时代迈进。隆基股份此次主动调价，预示着2018年的光伏价格战已经打响。预计在2018

隆基股份主动调价为起点，光伏全产业链很可能会出现联动降价，以应对光伏上网标杆电价的下调。目前，上游的硅料价格依然高企，限制了电池、组件环节的降价空间，只有全产业链协调调整，整个光伏产业的价格水准才能再行
一步，共同向着平价上网时代迈进。隆基股份的再次主动调价，预示着2018年的光伏价格战已经打响，预计在2018年初，多晶硅、电池、组件各企业都将适当调价，在政策指挥棒的倒逼之下，光伏降价风潮将在2018年

，光伏全产业链很可能会出现联动降价，以应对光伏上网标杆电价的下调。目前，上游的硅料价格依然高企，限制了电池、组件环节的降价空间，只有全产业链协调调整，整个光伏产业的价格水准才能再行一步，共同
向着平价上网时代迈进。隆基股份的再次主动调价，预示着2018年的光伏价格战已经打响，预计在2018年初，多晶硅、电池、组件各企业都将适当调价，在政策指挥棒的倒逼之下，光伏降价风潮将在2018年再次猛烈刮起

本土光伏价格走高，业界普遍的预期是美国光伏市场会经历一个两到三年的供需低潮期。但是根据测算，从2018年至2020年美国约52GW的新装机需求仍然存在。除开其中可在风电、光伏两种解决途径中摇摆的约
由于产能释放速度相对较慢，且受检修、环保督查、进口限制等因素影响，产量弹性较小，增长率慢于中下游环节。这导致上半年硅料价格一路上扬，硅料厂商毛利率水平继续提升。第二个值得关注的是硅片环节。单多晶是在

依然很大，印度市场正在崛起美国过去几年光伏装机量的大爆发得益于政府、公共事业的需求拉动。尽管进入2017年美国市场进入补贴收缩期，而在下半年201条款出台的背景下势必导致美国本土光伏价格走高，业界普遍
修、环保督查、进口限制等因素影响，产量弹性较小，增长率慢于中下游环节。这导致上半年硅料价格一路上扬，硅料厂商毛利率水平继续提升。第二个值得关注的是硅片环节。单多晶是在硅片环节区分，由于单晶PERC+

净利增长107%；中来股份实现净利增长95.19%；阳光电源实现净利增长64%，拓日新能实现净利增长49.6%。如果说上半年光伏市场超预期的增长只是让人出乎意料的话，那么630之后光伏价格的不降反升
，上演了一波罕见的抢装潮；但是在630之后却经历了光伏价格的断崖式下跌，与上半年的市场火爆相比简直冰火两重天。然而令人惊讶的是，2017年的630过后光伏市场不但未出现断崖式下跌，反而持续了强烈的

%、29.3%和33.5%，合计占86.5%，美国的占比明显下降。由于对美多晶硅双反，国内多晶硅价格可能上涨。宏源证券研究报告认为，近期上游多晶硅料价格出现大幅度上涨，短期内主要是受多晶硅双反影响。预计四季度
国内将出台扶持光伏产业政策细则，届时国内光伏市场需求会爆发，但国内硅料产能总体过剩，硅料价格超过20美元/公斤的概率较小。申银万国研究报告认为，今年以来，多晶硅产业集中度明显提升。由于多晶硅价格大幅

多晶硅倾销的制裁，多晶硅价格会有所抬头。历经2011-2012年多晶硅光伏价格快速下跌之后，目前国内多晶硅产业已经陷入大规模停产的境地。从全国的情况来看，已投产多晶硅企业为43家，仅剩6家企业
望回归正轨。本周硅料价格小幅上扬，硅片厂商持续观望，组件短期维稳硅料方面，本周国内硅料厂商反映，硅料市场价格略有松动，有往下调整1-2的块的趋势。部分停产硅料厂商反馈到，即使将来组件拉动上游需求

10月份累计跌幅就超过30%。值得注意的是，本轮光伏产品价格下调，是光伏价格暴跌后反弹过程中的又一波急跌。以多晶硅为例，晶体硅最初是半导体原料，受太阳能需求拉动，晶体硅料价格由2006年的36美元/公斤
第二季度现金流为-8.89亿元和-7.15亿元。东方日升第一季度和第三季度现金流为-3.75亿元和-1.45亿元。目前光伏价格已经跌破平均生产成本，而行业龙头保利协鑫、尚德等龙头企业均选择逆市扩张。9月

，本轮光伏产品价格下调，是光伏价格暴跌后反弹过程中的又一波急跌。以多晶硅为例，晶体硅最初是半导体原料，受太阳能需求拉动，晶体硅料价格由2006年的36美元/公斤迅速往上蹿，至2007年12月已达约400
亿元。　　目前光伏价格已经跌破平均生产成本，而行业龙头保利协鑫、尚德等龙头企业均选择逆市扩张。9月28日，尚德电力在江苏无锡总部举行了创立10周年暨600MW晶硅电池制造项目顺利竣工庆典仪式

技术壁垒较高的上游硅料价格亦下挫近32%。在高库存的阴云下，业内人士认为，期望需求回暖、库存降低对价格形成较大支撑或不可期，光伏价格在深幅下跌后虽已有企稳迹象，但在二线厂商价格战压力下强劲反弹可能性不大
供过于求，四季度时有望降至8.5GW下方，库存消耗有限。**一线厂商率先步出低谷**本轮光伏价格惨跌，正促使行业展开调整。天合光能等一线厂商凭借成本、品牌等优势，将在行业回暖时率先获益；但二三线厂商恐