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到38元/千克，按照80%单晶料占比估算，硅料企业不含税综合售价已经从4月初59元/千克跌到月底51元/千克。海外厂商和国内二线硅料厂已经亏现金流，头部企业微利。按51元/千克的硅料不含税价格
计算，当前海外德国瓦克、韩华马来西亚、协鑫江苏、亚硅、东立、鄂尔多斯等厂都已经亏现金流，头部五大厂也只是微利。对于多晶料占比较高的企业，多晶料还面临销售困局，单晶硅片大幅降价之后多晶路线的存在空间被

。资不抵债这简简单单的四个字充分体现了资金的重要性电站交易火爆电站交易日趋火爆，据索比光伏网小编不完全统计，开年已来已产生1411.3MW的电站交易规模，部分企业选择电站交易来补充自己的现金流
及产生即时现金流入，用于发展清洁能源项目及╱或用作本集团之一般营运资金。与此同时，偿还现有债项可降低相关财务费用，继而有效降低财务风险。顺丰清洁能源出售电站时表示：出售事项的所得款项及现金付款将有助(其中包括)削减其债务水平，改善其资产负债表状况。

来看，众多发电企业旗下的新能源企业的收入、盈利以及现金流都较为稳定，因为大多属于国资控股，股息较为稳定，是较好的投资标的。其私有化之后回归A股会受到市场最求稳定收益的投资者的青睐，同时估值也会得到修复，也能使企业缓解融资的压力。由此可见未来继华能之后华电福新及大唐新能源等企业私有化的可能性也极大。

、国企为主。十年以来，以协鑫、正泰、苏州腾晖为代表的民企共出售光伏电站12.8GW，占比约69%。民企出售电站主要源自扩张过快导致的现金流压力以及补贴拖欠的风险，沉重的债务负担使得民企不得不出售电站以
换取现金流。出售方比例而收购方则以国企、央企和金融资本为主。以熊猫绿能和江山控股为代表的金融资本在2013～2018年间大举购入光伏电站，收购体量超6GW，占比34%。央企和国企也各自

经常性损益的净利润894.10万元，同期则亏损6.45亿元，基本每股收益0.0293元。 2019年公司产业布局优化和经营效率提升取得一定成效，敦煌100MW光热发电项目正式交付生产，非核心业务进一步收缩，人员进一步精简，加大了应收账款的回收，公司净利润和经营现金流出现回升。

现金流问题得以大幅改善。2019年度公司经营活动产生的现金流量净额为81.58亿元，同比增长595.34%。截至今年一季度末，隆基股份资产总额已达到631.51亿元，但资产负债率已由2018年末的
18.64亿元，同比增长204.92%。经营现金流大幅提升595% 高速扩张的同时，隆基股份财务结构逐步趋于稳健，较为难能可贵。根据年报，2019年度隆基股份经营活动产生的现金流量净额为81.58

，新能源重点项目加快建设根据年报，漳泽电力2019年投资收益为8867.62万元，占2019年利润总额的89.34%。2019年公司投资活动现金流入同比增加55.59%，主要是收回山西蒲宣能源
有限责任公司及大同煤矿集团财务有限责任公司款项的影响;投资活动现金流出同比增加40.18%，主要是报告期收购(唐山曹妃甸)有限公司39%股权及长治发电2*1000MW项目、山阴吴马营100MW风电场项目