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短期虽然出货量仍有大幅增长，但产品价格跌幅压缩盈利空间，我们仍然看好公司长期竞争力，维持买入投资评级。主要风险因素。（1）海外市场光伏政策调整风险;（2）国内市场竞争加剧风险。特变电工：毛利率下滑明显
，其他企业已停产。商务部表示，此次调查由江苏中能、江西赛维、洛阳中硅、重庆大全4家国内多晶硅企业共同发起，通过近半年的申诉，赢得了商务部的贸易救济。截止上半年，国内多晶硅报价从年初的21-23万元/吨跌至

战略，特别注重中国和北美市场，以弥补欧洲市场增长放缓对公司业务的冲击。②赛维LDK上半年净亏损10.82亿江西赛维LDK太阳能高科技有限公司在上海清算所发布2012年上半年业绩，公司合并利润表显示上半年
赖以生存的主要市场，如今销售量剧减，盈利能力令人堪忧，停工之举无异于雪上加霜。另一方面，此措施难以对欧盟光伏市场造成不良伤害。欧盟各国相继调整光伏政策，减少对光伏发电财政补贴，转而支持风电项目。大批欧洲光伏

量控制在3.5GW之内。图6：2011Q1-2012Q1中国光伏组件出口德国情况（单位：MW，%）资料来源：OFweek太阳能光伏网整理数据提供：大美研究中心不过最新光伏政策规定，在2012年2月24
、上海、江西、海南、山东、广东、天津和河南等省份。出口前十位省份中，河北、海南、山东和天津环比和同比均呈增长态势；江苏地区出口规模未达到去年同期水平，不过较上季度有所增加；浙江、上海、江西、广东和河南五

国家政策变化将会进一步拉低国内地面电站的盈利能力。此前市场炒作过的所谓中国光伏救市，恐成泡影。光伏市场每周热评：欧洲光伏政策偏负面近期欧洲主要各国家的政策仍然偏于负面，光伏市场的复兴，短期只能依赖欧洲
等级为一级，节能形势十分严峻;湖北、广西、贵州等3个地区预警等级为二级，节能形势比较严峻;北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、河南、湖南、广东

可能性大幅降低。未来国家政策变化将会进一步拉低国内地面电站的盈利能力。此前市场炒作过的所谓中国光伏救市,恐成泡影。光伏市场每周热评:欧洲光伏政策偏负面近期欧洲主要各国家的政策仍然偏于
、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东、河南、湖南、广东、重庆、四川、云南、陕西、甘肃、青海等24个地区预警等级为三级,节能工作进展基本顺利。西藏缺乏统计数据,没有进行预测。输配电

三星9日表示，在釜山江西区新湖洞釜山工厂举行了太阳能发电站的动工仪式，知识经济部、釜山市、韩国东西发电、KC COTTRELL等机构的100多名有关人士出席。该发电站是在雷诺三星和韩国东西发电、KC
集中在西部地区。如果降至0.8元/千瓦时，终端投资将基本被灭。为此他建议国内根据光照资源情况不同制定分段电价，既能保证电站投资者收益，又能避免集中开发可能带来的限电。他认为东部地区的光伏政策应该更适合

，都有专门的人员对企业帮助。而谈到具体的措施，彭炎一连用了几个有信心来强调，现在光伏行业这样的情况，如果不是政府的支持，不仅仅是赛维，所有光伏行业的大企业都会关门。彭炎还谈到今年5月江西省对赛维的20
期望很高是情理之中。赛维很大一部分的银行贷款都是以江西财政为担保，一旦赛维破产，所有股权投资归零后，债权人就将进驻赛维，而江西财政也将被调查是否可以支付赛维债务。显然不可能走到这一步。另外，上述投资

有信心来强调，现在光伏行业这样的情况，如果不是政府的支持，不仅仅是赛维，所有光伏行业的大企业都会关门。彭炎还谈到今年5月江西省对赛维的20亿元拨款一事，能拿出20亿元来帮助一个企业，在内陆城市
银行贷款都是以江西财政为担保，一旦赛维破产，所有股权投资归零后，债权人就将进驻赛维，而江西财政也将被调查是否可以支付赛维债务。显然不可能走到这一步。另外，上述投资机构人士还认为，目前依靠地方财政

，都有专门的人员对企业帮助。而谈到具体的措施，彭炎一连用了几个有信心来强调，现在光伏行业这样的情况，如果不是政府的支持，不仅仅是赛维，所有光伏行业的大企业都会关门。彭炎还谈到今年5月江西省对赛维的20
期望很高是情理之中。赛维很大一部分的银行贷款都是以江西财政为担保，一旦赛维破产，所有股权投资归零后，债权人就将进驻赛维，而江西财政也将被调查是否可以支付赛维债务。显然不可能走到这一步。另外，上述投资机构

。　　先行者的困境（江西赛维LDK董事长）彭小峰如果倒贴给我20亿，我可以考虑接盘赛维。谈及赛维LDK目前的困境，一位不愿具名的光伏上市企业CEO如是说。此前，这家国内多晶硅龙头企业，因为经营业绩大幅下滑
亿美元。对光伏行业的悲观情绪，早已在资本市场直观显现。江西赛维和无锡尚德，在2007年股价最高时，市值均高达百亿美元，但4年之后，二者的市值却只剩下三四亿美元。当然，像无锡尚德、江西赛维这样的龙头企业

5月30日，江西省政府光伏产业合作推进会在上饶举行。省委副书记、省纪委书记尚勇出席会议并讲话，副省长洪礼和主持会议。国家工信部有关部门和光伏产业相关企业负责人以及国内外
客商参加了会议。尚勇代表省委、省政府对各位嘉宾的到来表示热烈的欢迎，并向多年来关心和支持江西发展的各位朋友致以衷心的感谢。他说，在省委、省政府的高度重视和正确领导下，在中央有关部门和业界

。　尚勇代表省委、省政府对各位嘉宾的到来表示热烈的欢迎，并向多年来关心和支持江西发展的各位朋友致以衷心的感谢。他说，在省委、省政府的高度重视和正确领导下，在中央有关部门和业界同仁的共同努力下，我省光伏产业
，增强企业综合竞争力，推动我省光伏产业实现从规模扩张到技术进步、品牌塑造的转型升级，使江西成为具有世界影响力的光伏产业基地。重点是强化生产要素保障，创新融资模式，支持有市场、有订单、有核心竞争力的光伏企业

、江西省新余市等8城市首批开展节能减排财政政策综合试点基础上，加快推进试点工作，逐步扩大试点范围，加强政策综合集成，形成更大合力。　　二是突出抓好扩大节能环保产品消费和国内光伏发电规模化应用
国务院常务会议提到，要支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭。　　不过华泰联合新能源分析师王海生称，我们与光伏政策直接相关的政府部门沟通后发现，目前并没有制定与此相关的光伏政策。较高的

光伏产业的发展均离不开政府的补贴政策。德国的补贴政策成就了Q-cells，日本的补贴政策成就了夏普，江苏无锡的政府支持成就了无锡尚德，江西新余的政府支持成就了赛维LDK。正因为产业与政策紧密关联，光伏业才会
慷慨的补贴。意大利期望到2020年绿色能源发电量将占电力需求总量的35%，远超目前26%的目标。一旦光伏补贴超出目前设定的60亿欧元限额，最新光伏政策将立即生效，预计将于七月至十月间生效

%。其中龙头企业保利协鑫年产量达到17600万吨，同比增幅139.5%。江西赛维LDK2009年产量仅225.1吨，2010年猛增至5052吨，位列国内次席。亚洲硅业、宜昌南玻、四川永祥、成都天威
。据相关部门的统计数据显示，目前我国已建成稳定投产的规模以上的多晶硅项目达到43家，去年总产能14.5万吨，位居世界第一，其中保利协鑫、江西赛维、洛阳中硅、重庆大全等四家位居全球前十大多晶硅企业的规模

仍多接短单。中国大陆2012年金太阳示范项目工程总规模高达1709兆瓦，官员指出，在领导层换届大致底定后，地方政府将加速推动与执行光伏政策落实，随新官上任预定在今年内就要马上见效。据了解，第四轮中美
领导层陆续更替，政策上开明作风大力整顿并引进结构相对优质企业的进入，市场才可望缓慢复苏并降低区域市场民怨。随着规模陆企扩张失速并引发财务结构上的问题或退出市场风声如江西赛维LDK将破产、设备堆积

捕捉上，我更快一些，不需要隔一层。而在思维上，我是看数据说话，不是一拍脑门的那种。在2004年的时候，德国政府一改之前限定总额的"审批制"，改为只要符合要求可以先安装再结算的"登记制"，这一光伏政策的
。了解市场行情，掌握行业发展动态在全球的光伏产业行业中，中国已形成了完整的太阳能光伏产业链，2010年产能为8,000兆瓦，占全球产能的一半以上，无锡尚德、江西赛维、天威英利

园区都有光伏上市公司，全省以光伏为主业的上市企业超过20家。此外光伏发达省份还有河北、浙江、江西、山东等。南方日报：目前广东在发展光伏产业方面的条件如何？陈刚：目前有很好的条件。例如拥有中国一流的光伏
。而目前广东省光伏政策相对缺失，不利于吸引外地的光伏企业落地，也使本土光伏企业处于不利的竞争地位。因此我建议广东其他省份更加科学合理、更大力度的光伏产业政策，是广东的光伏企业得到一个公平竞争的平台

光伏上市公司，全省以光伏为主业的上市企业超过20家。此外光伏发达省份还有河北、浙江、江西、山东等。　　南方日报：目前广东在发展光伏产业方面的条件如何？　　陈刚：目前有很好的条件。例如拥有中国一流的光伏
很多省份也出台了配套产业政策。而目前广东省光伏政策相对缺失，不利于吸引外地的光伏企业落地，也使本土光伏企业处于不利的竞争地位。因此我建议广东其他省份更加科学合理、更大力度的光伏产业政策，是广东的