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亿元，同比增长513.01%;实现归母扣非净利润51.35亿元，同比增长544.95%;实现经营性现金流净额32.49亿元，同比增长92.78%;实现基本每股收益1.1539元/股，同比增长513.12
：经营业绩暴增513%，动态市盈率不足8倍! 4月25日，通威股份(SH:600438)发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入246.85亿元，同比增长132.49%;实现归母净利润51.94

林洋能源2021年实现营业收入52.97亿元，归母净利润9.3亿元;公司净资产规模较上年期末增长31.69%，超144亿元。虽然2021年业绩出现短期小幅波动，但根据公司2021年陆续发布的项目中标
、重大业务合作、投资等公告来看，公司在业务布局等方面亮点明显。此外，2022年一季度公司实现开门红，实现营业收入9.84亿元，同比增长2.93%;归母净利润实现1.79亿元，同比增长3.68%。 4

4月25日，中来股份（SZ:300393）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入20.09亿元，同比增长77.63%；实现归母净利润8870万元，同比增长647.69%；实现归母扣非净利润
7767万元，同比增长1302.42%；实现基本每股收益0.08元/股，同比增长700%。报告期内，公司销售规模显著提升，因此经营业绩取得大幅增长。截至当日收盘，公司股价报收11.40元/股，总市值为124.22亿元。

4月25日，通灵股份（SZ:301168）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入3.15亿元，同比增长15.55%；实现归母净利润1514万元，同比下降43.53%；实现归母扣非净利润1251
万元，同比下降52.08%；实现经营性现金流净额88.24万元，同比增长141.84%；实现基本每股收益0.13元/股。对于业绩下滑的原因，公司认为主要系原材料采购价格持续居于高位上行态势，公司主要产品毛利率承压所致。截至当日收盘，公司股价报收28.67元/股，总市值为34.40亿元。

4月25日，通威股份（SH:600438）发布2021年度报告，公司实现营业收入634.91亿元，同比增长43.64%；实现归母净利润82.08亿元，同比增长127.50%；实现归母扣非净利润
84.86亿元，同比增长252.35%；实现经营性现金流净额76.18亿元，同比增长151.85%；实现基本每股收益1.8234元/股，同比增长112.49%。收入结构中，公司高纯晶硅及化工业务实现收入

净利润51.35亿元，同比增长544.95%；实现经营性现金流净额32.49亿元，同比增长92.78%；实现基本每股收益1.1539元/股，同比增长513.12%。公司经营业绩大幅增长的原因主要系
4月25日，通威股份（SH:600438）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入246.85亿元，同比增长132.49%；实现归母净利润51.94亿元，同比增长513.01%；实现归母扣非

4月25日，锦浪科技（SZ:300763）发布2021年度报告，公司实现营业收入33.12亿元，同比增长58.92%；实现归母净利润4.74亿元，同比增长48.96%；实现归母扣非净利润3.92亿元
，同比增长40.46%；实现经营性现金流净额6.33亿元；实现基本每股收益1.93元/股，同比增长41.91%。报告期内，公司并网逆变器业务实现收入28.43亿元，同比增长43.45%，占比为

4月25日，锦浪科技（SZ:300763）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入11.02亿元，同比增长78.72%；实现归母净利润1.64亿元，同比增长54.97%；实现归母扣非净利润
1.41亿元，同比增长51.20%；实现基本每股收益0.67元/股，同比增长59.52%。报告期内公司经营业绩大幅增长主要受益于光伏市场的高景气度以及自身的市场竞争力，产品出货量显著增加。截至当日收盘，公司股价报收169元/股，总市值为418.41亿元。

4月24日，南玻A（SZ:000012）发布2021年度报告，公司实现营业收入136.29亿元，同比增长27.72%；实现归母净利润15.29亿元，同比增长96.24%；实现归母扣非净利润14.40
亿元，同比增长166.59%；实现经营性现金流净额39.02亿元，同比增长42.90%；实现基本每股收益0.5元/股，同比增长100%。公司业绩实现大幅增长的原因主要包括：一是玻璃产品业务销售均价

亿元，同比下降41.74%；实现经营性现金流净额32.29亿元，同比增长28.74%；实现基本每股收益0.14元/股，同比下降22.22%。报告期内，公司归母扣非净利润同比下降41.74%、扣除非
经常性损益后的每股收益同比下降53.33%，主要系2021年光伏组件主要原材料硅料价格不断上涨，带动硅片价格随之上涨，光伏组件产业链价格无法实现及时有效传导，公司产品利润空间被进一步压缩。收入结构中

亿元，同比增长47.28%；实现归母扣非净利润32.48亿元，同比增长505.85%；实现经营性现金流净额23.51亿元，同比增长626.30%；实现基本每股收益0.8237元/股，同比增长44.36
4月22日，特变电工（SH:600089）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入171亿元，同比增长81.19%；实现营业净利润43.19亿元，同比增长86.65%；实现归母净利润31.22

总额为47.2亿元，其中使用募集资金投入42亿元。预计本项目正常达产后可形成年均销售收入约34亿元、年均税后利润约6.13亿元，内部收益率约22.68%(税后)，预期经济效益良好。上机数控此次非公
坚挺，让光伏行业上游硅料生产企业利润大增，这引来不少企业在光伏上游硅料领域扩产或跨界进入。去年12月至今，包括合盛硅业、信义光能等多家光伏公司均宣布在上游原材料领域扩产动向，也引发了市场对未来行业

4月21日，大全能源（SH:688303）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入81.29亿元，同比增长389%；实现归母净利润43.12亿元，同比增长641%；实现归母扣非净利润43.03
亿元，同比增长643%；实现经营性现金流净额13.16亿元，同比增长349%；实现基本每股收益2.24元/股，同比增长522%。报告期内，多晶硅三期B阶段于1月达产，公司实现多晶硅产量3.1万吨

。光伏组件价格居高不下，电站利润被极致压缩。据了解，随着产业链价格的不断上涨，电站全投资IRR水平已经临近6.5%,甚至更低。 3.N型组件优势渐显根据一道新能最新
组件贵0.1元/W。已知N型组件比P型组件存在0.2元/W的溢价，也就是说，N型组件比P型组件贵0.2元/W时，仍能保持相同的内部收益率，0.1元/W的价差仍为光伏系统提供了

成立于2014年，坐落于上海临港新片区，主要从事锂离子电池负极材料及其炭素材料的研发、生产与销售业务。2021年，杉杉锂电实现营业收入41.81亿元，归属于母公司股东的净利润6.01亿元，占杉杉股份
净利润17.99%。显然，这是上市公司杉杉股份最为重要的业务之一。此次增资公告透露了更多细节。具体来看，四位战略投资人问鼎投资、比亚迪、宁德新能源(ATL)、昆仑资本分别增资3亿元、1.5亿元、1

测算，项目达产后可形成年均销售收入约34亿元、年均税后利润约6.13亿元，内部收益率约22.68 %（税后），预期经济效益良好。公司表示，布局硅料领域是公司实现战略不可或缺的一环，可以有效解决公司
，增强规模化效应，强化竞争优势，再一次打开全新增长空间。目前，上机数控拥有单晶硅片产能30GW。2021年度，公司预计实现营业收入109亿元，同比增长262%；实现归母净利润16亿元，同比

4月20日，赛伍技术（SH:603212）发布2022年第一季度报告，公司实现营业收入10.98亿元，同比增长81.85%；实现归母净利润8860万元，同比增长76.33%；实现归母扣非净利润
8803万元，同比增长86.64%；实现基本每股收益0.22元/股，同比增长69.23%。公司经营业绩大涨的原因主要系太阳能背板、封装胶膜和半导体、电气、交通运输工具材料等产品的市场需求旺盛，销售规模稳步增长。截至当日收盘，公司股价报收17.59元/股，总市值为71.08亿元。

，很可能是因为组件企业投标价过高，无法满足央国企内部收益率要求，才放弃公开开标，不排除后期重新议价。笔者与相关专家沟通后认为，硅料价格居高不下，可能有两种结果：一是下游各环节开工率降低，倒逼硅料降价
多晶硅产能今年年底达到预期的100万吨，依然可以在2023年保持高开工率，避免出现结构性过剩，长期利润也更有保障。对各环节而言，这才是多赢的结果。

，导致新能源需求要加倍成长。 Q&A Q：欧洲项目收益率情况如何? 欧洲项目IRR整体在7%-8%。但是由于融资利率低，所以8%也算是一个比较好的水平了。 Q：分布式收益率情况如何? 分国
美分/W，比上个月的26.8-27美分/W已经高了。欧元不断贬值，现在用美分用的挺多的。人民币含税价差不多1.95-1.98元/W。 Q：组件价格这个位置上，利润情况如何? 对组件厂而言，海外订单