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给大家，共同思考一下行业将何去何从。 1 行业成本做到最优秀的企业无惧行业周期，依然坚定扩产无论是隆基还是通威大全，反复确认后他们的扩产步伐完全没有放慢。这也印证了苏旺兴老师之前的判断：行业周期
到来后企业不会放慢扩产步伐，反而会以抢占市场份额为目的。调研下来，企业不放弃扩产计划的原因无外乎两点：(1)新产能成本最左侧，品质最右侧，无惧行业周期，算账下来即便在最糟糕的时候新产能依然可以保持略有

能源网/光伏头条在此将Solarwit治雨对于531新政调研的文章整理呈现，供读者学习探讨。新政调研录(一) 龙头企业坚定扩产，硅料、硅片已有大规模产能退出 1.定扩产无论是隆基还是通威
大全，反复确认后他们的扩产步伐完全没有放慢。这也印证了苏旺兴老师之前的判断：行业周期到来后企业不会放慢扩产步伐，反而会以抢占市场份额为目的。调研下来，企业不放弃扩产计划的原因无外乎两点：(1)新产能

千吨级多晶硅生产线，到2011年双反倒逼下以国五条为标志启动国内光伏市场，两年后以无锡尚德、赛维等光伏明星企业破产出局引发产业内第一次剧震，再到2018年新政赋予光伏行业的成人礼。十余年间，我国
正常值的20%~45%，发电企业欠补效应倒推至产业上游，形成贯穿全产业的债务链，系统风险急剧增加。从产能的角度来看，火热的光伏发电市场催生了光伏企业扩产的冲动，光伏制造企业纷纷扩大产能，产能过剩

10GW、20GW的硅片与电池扩产仿佛美苏在上世纪70年代的军备竞赛一样，看谁能先一步登天。最后，从技术发展的角度上看，每一次技术革新都能带来产能的指数级增长，不论是多晶硅料的冷氢化技术突破、单晶的
为什么从洞中出来就功力大增，而小昭不久之后就远走波斯，令人费解。从早期的尚德、赛维破产，银行界就像是周伯通见了瑛姑一样，对光伏敬而远之，甚至有流传说银行宁愿贷款给兰州拉面和沙县小吃，都不肯贷款给

了。这一天，美国商务部宣布对中国光伏产品反补贴调查初裁结果，决定向中国进口的太阳能电池板征收2.90%~4.73%的反补贴税，并追溯90天征税。无锡尚德反补贴税率为2.90%，天合光能税率为
、无锡尚德、天合光能将分别被征收31.18%、31.22%、31.14%的反倾销税，未应诉中国光伏企业的税率为249.96%。过高的惩罚性关税成为中国光伏企业难以承受之重，也成了压倒骆驼的最后一根稻草

无锡发改委能源处处长赵美江主持，尚德总裁何双权、隆玛科技总经理杨朝辉、上能电气总经理段育鹤、友科太阳能总经理赵新伟、江苏工民建总经理王健、嘉瑞光伏总经理朱旭东、马丁光伏总经理熊保鸿、无锡凯马电器总经理
谢永清、无锡新能源商会副秘书长刘洋等代表出席会议。通过座谈了解到，无锡生产企业发展稳健，未盲目扩产，且多元经营，但进一步发展将受新政影响。新政也带来了订单取消、库存增加，应收账款多，违约风险高

袭曾经的巨头，从最初海外的sunpower、到国内的无锡尚德、再到英利、天合、晶科;再到现在的隆基股份，行业龙头频繁更迭的背后其实是技术新赛道的不断涌现。PERC电池技术这一次也一样，衰落一批的同时
，那么对于准备扩产单晶PERC产能的企业来讲绝对是一颗定心丸，因为测算未来收益的重要边际条件确定了，企业就可以放心大胆的搞单晶PERC产能了。诚然，隆基做出这样的承诺某种程度上会少赚一些钱，但有

(白酒就是一个这样的典型)。而光伏产业则是另一番景象，新技术、新设备层出不穷，结果就是不断能有新的进入者逆袭曾经的巨头，从最初海外的sunpower、到国内的无锡尚德、再到英利、天合、晶科;再到现在的
，让具备改造条件的电池产线尽快完成perc改造，让硅片价差保持在多晶业者没有动力把多晶perc搞成熟的范围之内。举例来说，如果隆基股份敢于承诺单多晶硅片价格差最高不超过0.9元，那么对于准备扩产

，欧洲主要装机国需求减弱影响，行业出现快速衰退。处在光伏企业上游供应链的福莱特同样陷入低谷。其当时的主要客户包括尚德电力、英利集团、天合光能、韩华新能源等，均处于巨亏状态，最大客户尚德电力甚至走到
令该期间销售成本增加。其中，光伏玻璃平均单价在报告期各期间有所波动，主要受到行业整体影响、市场平均价格波动所导致。募资18亿扩产曾因安全事故遭行政处罚招股书显示，福莱特玻璃此次IPO计划

的“停车调整”。不过，对于这个昔日光伏巨头而言，无论未来将走向何方，其在中国的光伏发展史上，永远都将和无锡尚德成为2012年在欧美“双反”打压下、极速凋零的国内光伏企业的缩影。而在如今光伏行业扩产
4.86亿美元，是当时中国新能源领域最大的一次IPO。一时风光无两的江西赛维对于光伏行业的前景十分看好，加大投资同时上马多期扩产项目，并侧重不同产品形成了庞大的体系。据了解，彼时的赛维子(孙)公司共

调整。不过，对于这个昔日光伏巨头而言，无论未来将走向何方，其在中国的光伏发展史上，永远都将和无锡尚德成为2012年在欧美双反打压下、极速凋零的国内光伏企业的缩影。而在如今光伏行业扩产之声不断、隆基
中国新能源领域最大的一次IPO。一时风光无两的江西赛维对于光伏行业的前景十分看好，加大投资同时上马多期扩产项目，并侧重不同产品形成了庞大的体系。据了解，彼时的赛维子(孙)公司共20多家，其中

，请购买产业报告。) 展望2018年，切片、长晶、开方以及硅料等环节都有降成本的空间，尤其硅料环节，当前上游普遍毛利率高达60%，属于暴利，所以各家公司不仅开足产能，而且疯狂扩产。明年仅在新疆
恶战光伏这个产业最早产生于欧美国家，在中国光伏产业崛起以前，光伏一直以单晶技术路线为主。直到自从中国无锡尚德成为光伏产业成为出货量最大的公司以后，多晶硅片成为了主流。但我们要清楚：多晶打败单晶的

，新疆基地高品质多晶硅的投产也将助力保利协鑫进一步抢占高端市场。而根据中银国际的分析，由于多晶硅扩产壁垒较高、周期较长，预计在 2018 年三季度之前供给偏紧，价格坚挺有利于保障通威股份 2018
23GW，已接近隆基股份的扩产目标。同时，该公司在上游通过参股新疆协鑫 30%股权，部分保证了硅料的供给。 (二)哪些组件厂商会受益? 组件企业上，各公司的扩产及技术更替也会持续，已公开的统计数据如下

经历的无锡尚德太阳能电力有限公司总裁何双权。记者：尚德进入光伏领域之初就在积极开拓海外市场，您认为海外光伏的发展轨迹与中国有哪些不同? 何双权：其实在2014年以前，公司90%甚至有时是全部的产品
下降。同时，大量的硅料在国内也开始扩产，市场越来越大，成本也同步走低。而且，纵观国际市场，中国是唯一具备光伏全产业链生产能力的国家。我们有各种不同层级的企业能够承接不同层级的技术开发和生产任务，可以满足

、尚德、天合、晶科等巨头都选择登陆美股。但因当时“摩根、高盛在内的国外许多财团已持股众多中国光伏上市企业，很难再扶持新的竞争者。”外加国内市场给光伏企业的估值更高，海润将资本登陆点选在了A股
施正荣创建了无锡尚德、2004年和赵建华创立中电光伏，他与施正荣、赵建华一起被业界冠称为“杨中三杰”;2005年杨怀进又和靳保芳成立河北晶澳，并将后者带入纳斯达克，他以启蒙和带动中国光伏产业之名，誉享