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布局：1)短期内需求大增推动弹性较大的硅料环节毛利率提升；2)中长期来看，拥有成本优势的企业抓住时间窗口期扩产能，推动行业向寡头垄断的格局靠拢。硅片环节单多晶开始区分，单晶金刚线切割+PERC成本和
进度，到2018年底，多晶硅环节毛利率水平依然维持高位。中长期来看，国内成本优势的企业产能逐渐释放，实现国内高成本小厂产能淘汰和进口替代，形成寡头的竞争格局，毛利率水平趋于稳定。供求关系缓解，硅料价格回归

短期内需求大增推动弹性较大的硅料环节毛利率提升;2.中长期来看，拥有成本优势的企业抓住时间窗口期扩产能，推动行业向寡头垄断的格局靠拢。硅片环节单多晶开始区分，单晶金刚线切割+PERC成本和效率优势显著
目前装机需求，以及多晶硅产能释放进度，到2018年底，多晶硅环节毛利率水平依然维持高位。中长期来看，国内成本优势的企业产能逐渐释放，实现国内高成本小厂产能淘汰和进口替代，形成寡头的竞争格局，毛利率

布局：1)短期内需求大增推动弹性较大的硅料环节毛利率提升；2)中长期来看，拥有成本优势的企业抓住时间窗口期扩产能，推动行业向寡头垄断的格局靠拢。硅片环节单多晶开始区分，单晶金刚线切割+PERC成本和
维持高位。中长期来看，国内成本优势的企业产能逐渐释放，实现国内高成本小厂产能淘汰和进口替代，形成寡头的竞争格局，毛利率水平趋于稳定。供求关系缓解，硅料价格回归理性。1.5.硅片单晶替代趋势带来超额利润

行业向寡头垄断的格局靠拢。硅片环节单多晶开始区分，单晶金刚线切割+PERC 成本和效率优势显著，正在快速替代多晶份额。推荐通威股份、隆基股份，建议关注保利协鑫、大全新能源、中环股份。兴业证券表示，光伏制造推荐保利协鑫能源、隆基股份和晶科能源、晶澳太阳能等，光伏运营端推荐协鑫新能源和信义光能。

地面市场上傲视群雄的阳光电源、华为、上能等逆变器寡头们强势进军，布局分布式市场；外加本就在分布式市场略胜一筹的古瑞瓦特、三晶电气、固德威等小机企业持续发力。对于逆变器企业而言，伴随户用光伏爆发而来的，恐怕不仅仅是
地面电站份额，形成近乎寡头垄断的局面。此后，华为以组串逆变器为突破口，通过智能光伏战略占领市场，堪称逆变器行业的典范。这似乎为其他转型户用市场的企业提供了一份别样的转型发展指南。但是诚如营销战略家艾里斯与