笔的资金投入，且今年市况转佳，亏损状况却不见收敛，需特别留意资金周转状况。所幸流动比率虽达到近年最低，仍维持在1以上的水平，短期内不至出现财务危机。 不同于中国太阳能厂主要仍定位在垂直整合的供应商
，美国前三大太阳能厂First Solar、SunPower及SunEdison早已有稳固的下游电站业务。细看三间公司的营运策略，First Solar系统营收占总营收比率高达84%，主要来自于大型

的企业如果能进一步的垂直整合，对企业来讲是一件很好的事情。 不追求市占 专注于财务控制与毛利提升 据EnergyTrend观察，当前市场情况下财务状况跟出货量有
谷底，不会有太大的毛利空间，所以JA Solar也会通过开发电站来扩大毛利，现在处于起步阶段，将来会保持这个向下游垂直整合的过程。副总裁陈德胤表示：向下游转型其实是件不容易的事情，国外的项目基本上都由

整合期。事实上，经过两年的淘汰，三分之二的小厂已经出局，剩下的三分之一也已经濒临破产，最终大浪淘沙下来的企业如果能进一步的垂直整合，对企业来讲是一件很好的事情。不追求市占专注于财务控制与毛利提升据观察

的优异产品著称，此合并案显示中美晶在太阳能领域垂直整合的企图心，用合作模式与策略伙伴共同达成最高的整合综效，旭泓也展现了强大的研发火力，不仅提升国际竞争力、亦可塑造独特的地位、创造更大的利益。
据中美晶21日表示，其转投资的单晶太阳能电池厂旭泓光电获得德国AleosolarAG新一代290瓦高效太阳能组件采用。旭泓光电所生产的CELCO电池获AleosolarAG新一代的高效太阳能组件采用

据点。目前，友达光电正式启动欧盟计划，以位于捷克的太阳能组件厂做为制造中心平台，提供欧洲所在地制造的高效率与高质量太阳能组件。自2008年起进军绿能产业，建构垂直整合的高效率太阳能价值链，致力提供客户

长晶、晶圆到太阳能电池技术与管理同步垂直整合的太阳能公司。然中阳光伏成立后遇到太阳能市场景气急转直下，原规划设厂的20亿元遂直接参与中美矽晶转投资的单晶太阳能电池厂旭泓(5217) ，由旭泓做矽晶圆暨

，虽然尚德电力的产能扩张不断加大，但在银行贷款方面，2005年末，仅为0.56亿美元，到2012年底，已攀升至37亿美元。 施正荣也曾尝试走垂直整合之路，2008年5月，尚德电力以
整合六大环节。尚德电力主要参与环节只有后三个，多晶硅和硅片等原材料主要通过和上游供货商签订长期协议来保障。 根据全球知名光伏行业研究咨询机构IHSiSuppli的数据，2011年

墨西哥或印尼，或是日本？ 　　不一般的光伏-串联产业链，各司其长 　　联手MEMC/SunEdison也明确看出富士康是不会走上一条龙垂直整合的失败路线，光伏产业垂直整合是失败的商业模式最佳的

以后市场继续回暖，我们还要扩产时，会互相考虑对方的节奏，原来我们是完整产业链，但现在可能硅片我们买保利协鑫的，他们的硅片厂会建在离我最近的地方，帮我们最大限度降低成本。除此之外，目前英利正在搭建全球网络采购
认为，专业分工是推动行业发展的必然方向，而追求大而全的垂直化并不可取，只是危机环境下的权宜之计。但不可否认的是，整个光伏行业主要的供应链却逐渐趋于封闭，正从原有的上下游明确清晰的链条渐变成只有上下游