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，通威官网、隆基股份官网均发布7月份相关产品的最新定价。其中，通威太阳能电池片价格公示，最新报价与上月价格持平，保持多晶电池(金刚线157mm)，价格0.50元/瓦;单晶PERC电池(单/双面
156.75mm)，价格0.78元/瓦;单晶PERC电池(单/双面158.75mm和单/双面166mm)，价格0.80元/瓦。隆基股份单晶硅片价格公示，单晶硅片P型M6(166/223mm)，价格为

2020Q1公司电池片出货量约为2.3GW，同比增长约72.9%，但由于19Q3之后，电池片价格暴跌，电池片单瓦盈利由高点的0.2元/W跌至0.02~0.05元/W，因此在出货量同比大增的情况下，业绩同比
1.6GW高效单晶电池片项目的建设并达产，择机扩大组件产能，积极拓展海内外业务，同时择机布局下一代技术的研发，为光伏产业的后续发展储备动能多领域协同发展，支出增多，导致利润收薄。东方日升：500W新品

受疫情影响，以及新建大硅片产能逐渐释放，硅片价格自年后不断下跌。上个月隆基本年度第7次下调硅片产品价格，单晶硅片P型M6 (175m)、单晶硅片P型158.75/223mm (175m)分别较年初
下降24.5%、23.8%。由于市场需求复苏，硅片价格已经止跌企稳。本周隆基股份公布7月硅片售价，单晶硅片P型M6售价2.62元/片;单晶硅片P型158.75/223mm售价2.53元/片，环比

今日(2020年6月25日)通威太阳能官网公布电池片价格，多晶电池(金刚线157)维持人民币0.5元/瓦;单晶PERC单/双面156.75维持0.78元/瓦，单晶PERC单/双面158.75mm
，166mm维持0.8元/瓦的价格。与上月(5月25日)持平。同时取消了铸锭单晶的报价。在隆基公布硅片价格数小时后，紧随其后维持稳定价格。硅片和电池片价格短期内稳定，使硅片和电池片企业毛利可观，预计本轮价格将持续到Q3季度。

硅料本周硅料价格大体走稳。目前市场上大部分的料厂都已签订六月份的订单，本周多属小量的补单成交，成交价大致与上周持平，单晶用料部分仅国内均价小幅下调至57元/KG。硅料供给方面，随着6月开始2
成交量趋于平稳。自硅片大厂调整价格告一段落后，本周的单晶报价大体呈现稳定的状态，且M6的硅片需求持续看好，而供给方面仍未爬升到稳定水平，故本周国内市场大硅片均价稳定在2.55元/片，海外均价稳定

松动。 电池片价格 6月看来在中国630的影响下，短期内单晶电池片价格波动较少，本周G1均价维持在每瓦0.79-0.8元人民币，M6尺寸均价小幅上调至每瓦0.8元人民币，而海外均价维稳在每瓦0.1元
美金。展望整体单晶电池片价格走势，从需求面来看，7月上旬仍将有部分630抢装项目递延，再加上户用及特高压项目都持续安装影响下，7-8月间中国需求看来较有支撑，且海外部分市场逐步回温，单晶电池片价格跌幅

企业参与了投标。包括晶科、隆基、天合、晶澳、东方日升等一线企业。 2)90%以上为单晶组件从这3089MW组件招标来看，以单晶组件为主，占到90.3%。 3)企业的投标价格从企业的投标价格来看
：多晶组件：在1.2~1.38元/Wp之间，平均价格为1.274元/Wp，投标价格中位数为1.26元/Wp;单晶单面组件：在1.318~1.58元/Wp之间，平均价格在1.412~1.445元/Wp之间，功率

降5分钱，达到0.50元/瓦。取消了多晶电池黑硅157和铸锭单晶的报价。一般情况下，硅片降价0.15元/片，电池片端会下降0.02元/瓦。在隆基硅片全线降价6小时后，通威公布电池片价格，维持
索比光伏网讯：5月25日夜间，通威官网发布电池片系列产品报价。单晶PERC电池维持上月4月18日报价156.75mm：0.78元/瓦，158.75mm, 166mm 报价：0.80元/瓦;多晶电池

、玻璃为代表的产能周期很长的产业环节，将会在疫情之后迎来最紧缺的时期，其紧缺程度将不会弱于2017年，尤其考虑到单晶硅片100%普及下硅料的被动去产能，我们将会毫无疑问再度迎接硅料的超级紧缺。硅料供应
光伏产业硅料主要集中于西部低电价地区、几乎均是全新产能、高品质硅料占比普遍突破80%甚至90%;硅片环节以单晶硅片为主，硅片掺杂以掺镓为主，硅片尺寸以158.75mm和166mm为主，并且很快会迎接

面对低迷掺硼片价格，大部分已经无法负荷生产，因此各企业转换生产掺镓片速度加快，短期内掺镓片将逐步取代掺硼片成为市场主流。 电池片价格 本周单晶电池片价格波动较少、价格持平，G1与M6尺寸均价落在每
瓦0.79-0.8元人民币，海外均价维持在每瓦0.1元美金。短期内考量到中国630抢装、以及海外部分市场逐步回温，单晶电池片价格仍将持稳看待、直至6月中旬抢装尾声价格可能再度出现缓降。此外，单晶

维稳。由于多晶主要需求地印度封禁期延长至5月底，在需求持续疲弱不振的影响下，单多晶电池片价格价差一直在0.2元/W以上。单晶电池片部分，虽然上游硅片价格持续滑落，但因为有下游需求的支撑，具有议价能力的
。随着中国市场630的需求传导至硅料端影响，加上整体市场的硅料供应量减少，硅料库存逐渐消化，硅料市场的供需形势在短期内变化不大。硅片本周硅片市场持续波动，整体价格小幅下行。受前期单晶硅片大幅调降价

2019年单晶取代多晶成为绝对主流，行业集中度继续提升，头部企业收入净利维持高增长。2020年初以来疫情导致产业链价格大跌，加速二三线低效产能退出，市场进一步向头部企业集中。组件价格大幅下跌有望在
，带来新一轮装机潮。 ◾结论与投资建议：前期光伏核心标的回撤都在40%左右，跑输沪深300指数25PCT。五一节前电池片价格上涨，标志供需格局改善，光伏至暗时刻已过。维持行业推荐评级，建议积极布局，优选

技术迭代叠加竞争性扩产，光伏设备需求景气周期有望延长。硅片环节：单晶渗透率加速提升，硅片向大尺寸迭代，未来三年硅片设备市场空间超 300 亿元。硅片环节产能结构性过剩，高效大尺寸硅片
%~14.0%。降低终端度电成本的终极目标驱动光伏产业链各环节持续的技术迭代，高效化趋势日渐明朗，硅片、电池片、组件环节有望展开新一轮产能扩张竞赛。二、硅片环节 (一)单晶加速渗透，硅片向大尺寸迭代

走势。另一方面二三线单晶硅片企业，特别是掺硼片的价格也有望止跌回稳。 电池片价格 51连假甫结束，单晶电池片成交较少、整体价格与上周水平相同，G1与M6尺寸均价落在每瓦0.79-0.8元人
价格说明新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片、175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算。 PV Infolink

。 电池片价格 51连假甫结束，单晶电池片成交较少、整体价格与上周水平相同，G1与M6尺寸均价落在每瓦0.79-0.8元人民币、海外均价维持在每瓦0.1元美金。而节前受到市场预期630将出现抢装潮的
在单晶。因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片、175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算。 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区

收到了约0.45亿政府补助。电池片单瓦盈利下降导致业绩下滑：2020Q1公司电池片出货量约为2.3GW，同比增长约72.9%，但由于19Q3之后，电池片价格暴跌，电池片单瓦盈利由高点的0.2元/W跌
高效单晶PERC电池的公司。同时在多种新型电池量产技术方面展开长期、深入的研发,积累了较多的量产经验,尤其在叠层电池、HBC、IBC的量产技术方向上取得了一定的成果,形成了企业对未来太阳能电池

市况来看，四月下旬开始有部分企业进行检修，硅料供应量减少，价格跌幅趋缓。多数企业于本周签订五月份订单，成交以单晶用料为主，虽然企业预期价格仍会下跌，但跌幅有望进一步减缓;多晶用料方面，受到下游需求低迷
上涨的的预期因素下先行止跌。预估五月份硅片的库存消化速度可以加快。电池片本周电池片环节开始逐渐回暖，市场价格小幅回升。随着国内项目开始启动，再加上630可能带动一小波拉货潮，推动特高效单晶