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； --来自日本的出货量环比上升75.9%，光伏组件出货量占比24.5%； --净营收为2.636亿美元，环比下降10.6
%，同比下降19.1%； --毛利润2560万美元，毛利率为9.7%%，上一季度为5%，去年同期为7.7%； --运营利润率为6.8%，上一季度为-31

北京时间5月20日晚间消息，晶澳太阳能公布了2013年第一季度季报，主要数据如下：总出货量442.7MW，环比降低11.5%，同比增长20.9%；净
%；运营亏损8520万人民币（1370万美元），运营利润率为-5.1%，上一季度为-29.6%，去年同期为-9.9%；净亏损为2.06亿人民币（3325万美元），上

-0.02、-3.93、0.24、0.17亿元，除辅材外均出现同比大幅下滑；净利润率同比下滑4.50个百分点。OFweek太阳能光伏网特选取25家光伏企业，分光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材四个
增长100-200%。分析点评：公司净利润和经营性净现金流同向大幅改善；净利润质量提升，公司扣非净利润同比增加接近2200万元，同比改善明显；行业变暖、公司经营改善态势显著，经营性现金流改善情况明显优于净利润

%;整体而言，公司业绩拐点仍需等待。资产负债率小幅攀升，定增预案等待批复：为开发电站，公司从银行融资力度加大，三季度末的资产负债率已达74.4%;应收账款为21.07亿元，经营活动现金流单季净流入3248万元
%;总投资利润率和投资利税率分别为3.89%和2.01%。该项目竣工投产后，公司将涉足太阳能发电产业，产业布局将进一步优化，将有助于进一步增强公司的持续盈利能力。但该项目投资规模较大，在项目全面启动

33.5亿美元，约合3.58美元每股，上一年同期为14.9亿美元，约合1.58美元每股。第一季度包括了一笔2美分每股的净收益，与收入税及客户索赔有关，而上一年同期包括一笔4美分每股的净支出。当季运营
利润为1.52美元每股，营收为104.1亿美元。总支出及费用增长4%。毛利润率从33%收窄至31.7%。该公司将分红提高5%。杜邦已经预期自己的业绩将受到颜料和太阳能面板市场疲弱的影响。但是，该公司

第一季度净利润为33.5亿美元，约合3.58美元每股，上一年同期为14.9亿美元，约合1.58美元每股。第一季度包括了一笔2美分每股的净收益，与收入税及客户索赔有关，而上一年同期包括一笔4美分每股的净支
。根据汤森路透的调查，分析师预期利润为1.52美元每股，营收为104.1亿美元。总支出及费用增长4%。毛利润率从33%收窄至31.7%。该公司将分红提高5%。杜邦已经预期自己的业绩将受到颜料和

第一季度净利润为33.5亿美元，约合3.58美元每股，上一年同期为14.9亿美元，约合1.58美元每股。第一季度包括了一笔2美分每股的净收益，与收入税及客户索赔有关，而上一年同期包括一笔4美分每股的
的调查，分析师预期利润为1.52美元每股，营收为104.1亿美元。总支出及费用增长4%。毛利润率从33%收窄至31.7%。该公司将分红提高5%。杜邦已经预期自己的业绩将受到颜料和太阳能面板市场疲弱的

(1200万美元)债务和降低净运营资金180万欧元(240万美元)后，Advanced Energy日前以约5900万欧元(7700万美元)现金的购买价收购瑞福索。此外，如果在未来十二个月内瑞福索
Rogerson)表示：此次对瑞福索的收购是我们正在加速收入增长和利润率的许多战略举措之一。为我们的生产线增添三相组串式逆变器非常具有互补性，拓宽了我们的投资组合，并扩大了我们的地理分布。利用我们在

欧元(1200万美元)债务和降低净运营资金180万欧元(240万美元)后，Advanced Energy日前以约5900万欧元(7700万美元)现金的购买价收购瑞福索。此外，如果在未来十二个月内瑞福索
：此次对瑞福索的收购是我们正在加速收入增长和利润率的许多战略举措之一。为我们的生产线增添三相组串式逆变器非常具有互补性，拓宽了我们的投资组合，并扩大了我们的地理分布。利用我们在北美的现有渠道和瑞福索在印度

、超白玻璃，仍有望保持超越行业平均的利润率水平。工程及精细玻璃板块依然有望保障2013年业绩，湖北咸宁大板及中空生产线逐步达产、双银及三银节能玻璃市场需求的放量可令公司在工程
回落时，销售及管理费用率同比仅略有提升，同时经营净现金流/营业收入、存货/营业成本两项指标为0.25、6.86%，较2011年的0.20、8.47%均呈逆势改善。财务与估值

能耗的进一步降低及差异化领先的超薄、超白玻璃，仍有望保持超越行业平均的利润率水平。  工程及精细玻璃板块依然有望保障 2013 年业绩，湖北咸宁大板及中空生产线逐步达产、双银及三银节能玻璃市场需求的
规模明显回落时，销售及管理费用率同比仅略有提升，同时经营净现金流/营业收入、存货/营业成本两项指标为 0.25、6.86%，较 2011 年的 0.20、8.47%均呈逆势改善。财务与估值  我们

2011年下降1.6%；全年净亏损2.034亿美元。　　阿特斯2012年全年出货量为1543MW，低于1800兆瓦到2000兆瓦的预期。四季度净营收为2.948亿美元，出货量为404MW，毛利润率为
2297.1MW（2.297GW），创历史新高。尽管如此，2012年英利全年净亏损30.644亿元（4.919亿美元），略微低于去年的32.09亿元。　　天合光能四季度净营收3.027亿美元

%;全年净亏损2.034亿美元。阿特斯2012年全年出货量为1543MW，低于1800MW到2000MW的预期。四季度净营收为2.948亿美元，出货量为404MW，毛利润率为5.0%。2012年
2297.1MW(2.297GW)，创历史新高。尽管如此，2012年英利全年净亏损30.644亿元(4.919亿美元)，略微低于去年的32.09亿元。天合光能四季度净营收3.027亿美元，同比

破产会使中国的银行受到冲击。根据尚德电力披露的2012年一季报，当期实现营业净收入4.095亿美元，同比下滑53%，其总利润则仅为240万美元，同比下滑99%，归属于普通股股东的净收益则为亏损1.33
财务状况来看，在毛利率一项上，英利的毛利率情况较差，2012年第三和第四季度都低于0，阿特斯的营业利润率下降非常迅速，而天合的营业利润率受到其在三季度改革的作用，有所回升，但是仍然处于低位。三家国内

增109.8%；净营收3.065亿美元，超过了公司此前预期2.4-2.6亿美元，环比增长40.5%，同比增63.3%；毛利润1030万美元，上一季度毛亏3920万美元，去年同期亏损4340万美元；毛利率3.3
增长70.6%；净营收9.691亿美元，较2011年下降1.6%；毛亏损3570万美元，2011年毛利润9610万美元；毛亏损率-3.7%，2011年毛利率9.7%；运营亏损1.79亿美元，2011

很大的打击。昱辉阳光2012年、2011年的毛利润率分别是-3.7%和9.7%。欧洲市场不再是销售热点的这一趋势，已越来越明显。国泰君安分析师侯文涛说，不单单是昱辉阳光，以阿特斯为例，其2012年
人员不再提取佣金。这一规矩虽是刚刚发文通知的，但昱辉阳光前述管理层表示，去年第四季度该公司已在减少低价出货，成效也直接显现了出来：其净营收为3亿美元(同比增长40%)，而毛利率也从去年第三季度的-18

阿特斯阳光电力集团于日前正式公布第四季度财报及全年财务数据：2012年第四季度，该公司净营收为2.948亿美元，出货量为404MW，毛利润率为5.0%。2012年全年，净营收为13亿美元，出货量为
1543MW，毛利润率为7.0%。阿特斯2012年第四季度主要业绩：组件发货量为404MW，上季度为384MW；净营收为2.948亿美元，上季度为3.260亿美元；光伏系统及业务的营收占总营收的12.8

%，同比增109.8%；--净营收3.065亿美元，超过了公司此前预期2.4-2.6亿美元，环比增长40.5%，同比增63.3%；--毛利润1030万美元，上一季度毛亏3920万美元，去年同期亏损
和组件出货量2.2GW，符合此前预期，较2011年增长70.6%；--净营收9.691亿美元，较2011年下降1.6%；--毛亏损3570万美元，2011年毛利润9610万美元；--毛亏损率-3.7

收购使得欧瑞康集团获得现金净流入达2.31亿瑞士法郎(2.45亿美元)。该公司表示，此次出售大幅降低了欧瑞康投资组合的复杂性，并且为加强对其高增长及高利润的业务的关注铺平道路。该公司预计，息税费前利润
(EBIT)为4.21亿瑞士法郎(4.47亿美元)，息税费前利润率为14.5%。此盈利水平在该公司的历史上创下一个新的记录，欧瑞康表示，此盈利水平受到纺织及涂层业务部门的强势表现以及驱动系统部门的显著改善的推动。虽然全球经济环境充满挑战，但是欧瑞康能够从持续运营中将销售额提高6.4%。