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年全年，晶科的现金情况良好。公司现金与现金等价物为56.54亿，同比大增82.09%。公司总现金为125.84亿，应收账款73.35亿，同比增加2.99%。存货方面的增幅仅为1.31%。
%增加4.3个百分点。营业利润为17.3亿元，而2018年为6.45亿元。归属于该公司普通股股东的净利为8.897亿元人民币(1.291亿美元)，而2018年全年为4.065亿元人民币。增幅高达

度持续攀升，盈利大增，上述光伏产业链公司纷纷巨资投入新建项目。除去未公布年报的林洋能源、通威股份，目前来看，上述光伏企业业绩均明显增长。晶澳科技业绩预告显示，公司去年归属于上市公司股东的净利润为
受益于单晶产品在度电成本方面体现出更高的性价比，主要产品单晶硅片和单晶组件销量同比大幅增长，隆基股份预计去年实现归属于上市公司股东的净利润为50亿元到53亿元，与上年同期相比，同比增加95.47%到

，还将在一定程度上解决光伏发展之困，更有望在未来几年内成为新能源领域的一个新风口。值得一提的是，阳光电源去年海外战略成效卓然，营收实现135亿元，大增30%。根据阳光电源近日发布的2019年年
度业绩快报公告显示，2019年公司实现营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为135.05亿元、9.99亿元、9.86亿元、8.91亿元，较上年同期分别增长了30.25%、9.48

上涨3.67%，机械行业跑赢大盘。行业最新动态： 1.英国计划在2032年禁售燃油车及混动车 2.中汽协：1月新能源汽车销量4.4万辆同比下降54.4% 3.1月动力电池装机量腰斩松下冲进前五 4.
扩产再发枪!光伏电池双雄2022年产能直奔125GW隆基10GW跟进、 5.IPG2019财报出炉：营收13亿美元净利润下降55% 投资建议： 1)工程机械：财政部提前下达了2020年部分新增

%以上。这两家企业已经可以满足大部分市场需求，其他厂商也有扩产计划，将大大增加2020年单晶硅片供给，相关企业价格与利润率可能承压。电池：根据光伏协会统计，2019年前三季度电池片产量同比
同步回升。硅片：根据光伏协会统计，2019年前三季度硅片产量同比增长44.3%，新增产能以单晶为主，多晶硅片产能正在逐步退出。前三季度，隆基股份(26%)和中环股份(17%)硅片产量占全球比重在15

的业绩预告是5.54亿-6.22亿，同比上涨60%-80.26%，成长速度极快，根据华金证券的预测，爱旭科技在2020年和2021年的净利润为12.38亿和20.5亿，几乎每一年较之前一年都是接近翻倍
润25.58亿，19年预期就高达50-53亿，同比上涨95.47%-107.19%，根据上海证券的预测，隆基在未来两年净利润分别为64.66亿和78.98亿，仍将稳坐光伏行业的盈利王。然而可以明显看到

取得更大突破。储能市场空间广阔，公司与宁德时代合作潜力极大。2019年底，我国已投运电化学储能项目的累计装机规模为1592MW，较2018年增长48.4%，锂电池储能在电化学储能中占比最大增长也最快
储能PACK，以及充电桩及光储充一体化相关产品，公司在储能领域发展潜力极大。盈利预测、估值及投资评级。由于光伏行业需求好转，我们上调公司的盈利预测，预计公司2019-2021年归母净利润为3.23

，19年的业绩预告是5.54亿-6.22亿，同比上涨60%-80.26%，成长速度极快，根据华金证券的预测，爱旭科技在2020年和2021年的净利润为12.38亿和20.5亿，几乎每一年较之前一年都是接近
净利润25.58亿，19年预期就高达50-53亿，同比上涨95.47%-107.19%，根据上海证券的预测，隆基在未来两年净利润分别为64.66亿和78.98亿，仍将稳坐光伏行业的盈利王。然而可以明显看到

需求增长的影响,今年单晶硅片供给紧张,企业盈利能力提升龙头企业中环股份、隆基股份先后在2019年年初提高硅片价格,加之双龙头企业产能利用率高,中环股份、隆基股份前三季度净利润分别同比增长82.16
22.25%、21.86%降至第三季度的15.68%,上半年的净利润单季同比增长率分别为51.12%、59.7%,第三季度下降为10.12%,第三季度ROE降至471%，但总体盈利能力相较于去年