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全球最大单晶光伏产品制造企业隆基股份(27.850, -0.30, -1.07%)延续高速扩张态势。 4月22日晚间，隆基股份披露年报及一季报。2019年和2020年第一季度，公司分别实现营业收入
第一。去年营收增近50%净利翻倍根据中国光伏协会数据统计，报告期内，全球新增光伏装机量约120GW，其中国内新增装机约30GW，海外新增装机约90GW。截至2019年底，中国累计光伏

2018年提升10.97个百分点。风电业务、光伏发电业务在2019年都处于62.04% 、55.22%的高毛利水平。全年综合标煤单价同比下降50.75元/吨，节约燃料成本5.85亿元;通过降低可控
高质量转型升级发展。去年光伏业务收入大幅提升，2020年一季度利润高速增长发电业务是漳泽电力的核心业务，2019年公司82.45%的营业收入来自电力，2019年全年公司完成发电量361.91亿千

收入实现毛利润88,685,085.64元，光伏EPC项目实现毛利润24,805,154.81元，因此，营业利润大幅增加。据资料显示，爱廸新能主要从事的业务为太阳能专用硅片、太阳能组件制造，光伏电站系统设计、安装、维护、太阳能发电、电力工程施工。

出色的链条。10月份公司顺利完成玻璃系统四线的扩产，玻璃有效产能实现了倍增效应。2019年光伏玻璃实现营业收入1、97亿元，同比增长13.21%，毛利率同比增长7.2%。此外公司不断与国
22日晚间，拓日新能发布2019年年报，实现营业收入10.54亿元，同比减少6.0%;归母净利润7794.23万元，同比减少12.34%。行业统计数据显示，2019年国内新增光伏装机容量30.1GW

在近期的一场活动上，全球最大的光伏公司晶科能源(JKS.NYSE)CMO苗根，对目前新冠疫情下的全球新能源、特别是光伏能源进行了展望和分析。以下是部分观点。 2019年，该公司的太阳能组件总出货量
高达14.3GW，较上年的11.4GW增长25.6%，继2018年之后创出史上新高。2019年全年总收入297.5亿元，较上年同期的250.4亿元增18.8%，去年毛利率高达18.3%，相比上年的14

，毛利率持续受挤压。在光伏产业链中，组件处于封装环节，其技术、规模壁垒相对较低，行业参与者众多。在电站系统成本中，组件成本占比逐年下移，从2010年的57%降至2018年的41%。2015年以来，随着
上行，毛利率有所回升。根据北极星太阳能光伏网，2019年光伏玻璃经过3轮上涨，至12月末光伏3.2mm镀膜光伏玻璃均价报价在29元/平方米，基本回升到2017年的水平。随着新冠疫情影响，2020年4月光伏

组件环节毛利率通常较低甚至为负，但近年来有一定修复趋势。但我们认为，在近年来光伏行业逐渐实现平价上网、并成长为一个年终端市场规模达数千亿元的成熟行业之后，某种意义上讲，组件实际上已经成为了壁垒最高
报告概要系列报告说明光伏行业长期受到产业技术进步、能源政策导向、产能周期波动等众多瞬息万变因素的影响，因此对相关板块的研究判断结论通常充满各种不确定性，并造成一定程度的板块估值折价，新冠疫情

4月16日，光伏研究机构智新咨询发布中国光伏组件3月出口报告：2020年3月，光伏组件出口总出货量达7.46GW，出口总额17.02亿美元。企业出口方面，晶科出口额2.24亿美元，出货量
冲击。目前多国已将封锁结束期限延长至五月，不排除继续延长的可能性，因此二季度组件出口还会面临很大压力。图1:2020年3月光伏组件制造商出口情况制造商出货量占比方面，晶科13.21

4月14日下午，受晶科大学邀请，公司首席营销官苗根先生作了主题为疫情下的全球市场预期分析的精彩分享，与公司全球各基地核心干部畅谈疫情对全球经济的影响、光伏市场现状和行业发展趋势，公司面临的机遇与挑战
等。疫情有何影响? 今年光伏市场需求高峰期会推迟两个季度疫情对全球经济的影响有多大?根据《经济学人》最新预测，今年，在乐观的情况下中国GDP将增长5.7%，悲观的情况是增长4.5%，而更多

新能源项目装机32.96万千瓦，存量项目增发电量6.98亿千瓦时。吉电股份在年报中表示，公司盈利水平提高，得益于新能源发电装机稳步增长和公司市场营销工作不断深入。去年，公司风电产品、光伏产品毛利率均有不同幅度上升，而热力毛利率为负数、火电产品毛利率为10.45%，同比下降18.99%。

，进一步提升产品质量，各项产能利用率和产销率均达到或接近100%。清洁能源产业则通过新建+并购呈现高增长态势。根据亿利洁能2019年年报，其清洁能源收入12.73亿元，毛利率22.69%;生态光伏
4月15日，亿利洁能(600277)召开股东会顺利通过《关于收购迎宾廊道60%股权和亿源新能源100%股权暨关联交易的议案》。收购完成后，亿利洁能地面集中生态光伏发电总规模达1GW。近年来，公司

产品质量，各项产能利用率和产销率均达到或接近100%。清洁能源产业则通过新建+并购呈现高增长态势。根据亿利洁能2019年年报，其清洁能源收入12.73亿元，毛利率22.69%;生态光伏发电2.6亿元
4月15日，亿利洁能召开股东会顺利通过《关于收购迎宾廊道60%股权和亿源新能源100%股权暨关联交易的议案》。收购完成后，亿利洁能地面集中生态光伏发电总规模达1GW。近年来，公司生产经营围绕做

万千瓦，存量项目增发电量6.98亿千瓦时。吉电股份在年报中表示，公司盈利水平提高，得益于新能源发电装机稳步增长和公司市场营销工作不断深入。去年，公司风电产品、光伏产品毛利率均有不同幅度上升，而热力毛利率为负数、火电产品毛利率为10.45%，同比下降18.99%。

79.42亿(90%以上收入来自光伏产品);在利润率上，隆基也甩开中环一个档位，根据2019年中报，隆基的毛利率为26.22%，中环股份仅为16.85%。沈浩平说，中环股份一直在想办法改变
SNEC光伏展上首次发布了166mm尺寸的M6硅片。隆基股份希望通过研讨会来统一行业认识。就像在2016年的上海SNEC光伏展上，隆基股份总裁李振国承诺保持单晶硅片和多晶硅片价差在0.6元/片以内

1.44%。根据其主营业务分产品情况，新能源产业及配套工程营收 75.83亿元，与上年相比下降27.67%，营业成本较上年同期下降 25.98%，毛利率较上年同期减少 1.89 个百分点，主要系
多晶硅产品价格较上年同期大幅下降以及公司新能源 EPC 工程规模下降所致。报告期内，特变电工光伏自营电站发电量收入较上年同期变动较大，主要系公司原新能源 BT 电站阿瓦提三期 30MW 光伏

自2020年春节以来，新冠肺炎疫情席卷全球，恐慌、焦虑情绪弥漫着各行各业。光伏行业也遭受了较大冲击，工人无法返城、工厂复工延迟、生产活动无法正常进行。业内人士纷纷预言，2020年第一季业绩将普遍下滑
。如今，一季度已经结束，25家光伏企业陆续发布2020年第一季度业绩预告。整体而言，加上亏损企业在内，约52%的企业一季度净利出现了下滑，事实证明，新冠肺炎疫情给光伏行业带来的影响确实不容小觑

。2020年第一季度企业业绩预告相比往年滞后许多，同时也是最近四年来预悲企业比例最高的一年。疫情给中国各行各业都造成了不可逆转的影响，但客观地说，疫情虽险，对各行各业的影响却有深有浅。而疫情对中国光伏
行业的影响究竟有多大，通过扫描已发布的光伏上市公司一季报预告，光伏行业的冷暖才能看得更清楚一些。目前沪深共22家光伏公司披露一季度业绩预告，整体上说，持平企业约占七分之一，同比增长和扭亏为盈的

年光伏竞价省份将新增新疆、甘肃：4 月 3 日，国家能源局发布《2019 年度光伏发电市场环境监测评价结果》，2019 年光伏发电市场环境监测评价结果如下：红色区域包括：西藏;橙色区域包括：天津
、河北、四川、云南、陕西II 类资源区、甘肃 I 类资源区、青海、宁夏、新疆;其他地区为绿色区域。20162019 年国内光伏电站运营环境不断优化，弃光率逐年下降，有利于光伏电站运营效率的提升。目前

2018 年的531影响了国内需求的预期。2018 年5 月31 日发改委、财政部以及能源局联合下发了《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》，文件要求暂停下发2018 年普通光伏电站指标
，各地在国家发文启动普通地面电站之前不得安排需国家补贴的普通地面电站。文件的出台使得大家对于国内光伏装机量预期产生了比较强烈的悲观预期。光伏在当时国内不少区域尚未能实现平价，因此中长期装机前景展望非常悲观