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清洁能源为主的低碳能源结构，是大势所趋，也是必由之路，这也意味着能源电力行业在十四五时期不仅要面对电力体制改革和电力供需变化的双重叠加影响，更要肩负起能源结构转型的重大使命。考虑到当前我国是全球主要
新发展格局中更加清晰的时代定位。迈入十四五开局之年，面对当前和今后一个时期能源电力行业改革发展的新机遇和新挑战，集团公司深入贯彻能源安全新战略，自觉服务降碳目标，提出了打造绿色低碳、多能互补、高效协同

需求亦将大幅提升。虽然2022年的硅料供给显著提升，但市场需求也同步上升。因此，硅料环节的供需格局并未发生显著变化。根据行业资深人士的预测，随着硅料产能的逐步释放，2022年硅料价格或将下降到20
行业的降本增效添砖加瓦；行业层面，尺寸之争虽然愈演愈烈，但182和210两大阵营的形成，也算终结了军阀割据的乱世格局...... 然而，这一切的一切，都没有硅料价格的暴涨让人刻骨铭心硅料、硅片

供给显著提升，但市场需求也同步上升。因此，硅料环节的供需格局并未发生显著变化。根据行业资深人士的预测，随着硅料产能的逐步释放，2022年硅料价格或将下降到20万元/吨以内，但在强劲市场需求的支撑下，下降
行业的降本增效添砖加瓦;行业层面，尺寸之争虽然愈演愈烈，但182和210两大阵营的形成，也算终结了军阀割据的乱世格局...... 然而，这一切的一切，都没有硅料价格的暴涨让人刻骨铭心硅料、硅片企业在

，盈利持续向下。中短期景气度 (一)光伏玻璃：中短期景气度向下，但供需关系有望优于预期 (1)背景：大尺寸化推动多环节降本，渗透提升成必然趋势。在制造端，大尺寸硅片可以提升硅片、电池
扩产能陆续达产，当前利润水平及能耗双控或将遏制新增投产并加快落后产能出清，供需关系有望优于预期。供给方面，根据统计各光伏玻璃行业扩产计划，预计2021-2023年新增窑炉产能分别为47540

竞争的电力市场格局。要改革完善煤电价格市场化形成机制，完善电价传导机制，有效平衡电力供需。要加强电力统筹规划、政策法规、科学监测等工作，做好基本公共服务供给的兜底，确保居民、农业、公用事业等用电价格相对
发展，规范统一的交易规则和技术标准，推动形成多元竞争的电力市场格局。要改革完善煤电价格市场化形成机制，完善电价传导机制，有效平衡电力供需。要加强电力统筹规划、政策法规、科学监测等工作，做好基本公共服务供给

上半年减少了26.5万吨，下降了26%。分析人士认为，印尼不断加强镍矿出口禁令，无疑将进一步推升镍价。这是其一。其二就是供应链重塑，甚至世界格局和国际贸易重塑的问题。曾有专家对当今世界有个三个层面
的持续上涨。日本、印度等国也释放石油储备，但并未将国际油价打下来。隔夜，原油价格反而出现大涨。分析人士认为，油价不跌反涨主要因为美国释放的战略石油储备量太少，并不能满足当前全球原油市场的供需赤字

新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，全力保障电力安全可靠供应，谱写新时代坚持和发展中国特色社会主义的湖南新篇章。公司总经理、党组副书记张智刚，党组副书记罗乾宜，湖南省委常委、常务副省长谢建辉参加
会谈。辛保安欢迎毛伟明一行到访国家电网公司。他说，面对前一阶段电力供需紧张的形势，国家电网公司第一时间贯彻落实党中央、国务院决策部署，全力保安全、保供电、保民生、保重点，取得了重要阶段性成效。随着

，预计硅片成本将从2020年0.48元/W 下降至2022年0.27元/W，降本幅度超40%。据烤包子判断，在今年供需失衡的情况下，硅料价格大涨，但随着未来两年产能的持续扩张，有助于平抑上游原材料的
优势的玩家或许能笑到最后，技术壁垒才是玩家们最宽的护城河。但是，话说回来，无论是谁能笑到最后，按照目前产业链各环节的竞争格局，寡头垄断或许是这个行业的归宿，大鱼吃小鱼的故事，未来一定会再次上演。

，产业链整体涨价短期或影响装机进程，2022年硅料产能释放缓解涨价压力。 ⑥成长性体现为技术驱动降本，路线多样格局未稳。 ⑦DCF模型：参考全球装机预测，假设行业营收及利润增速，参考权益基金收益率
驱动降本，路线多样格局未稳。 3、投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年光伏市值变动空间，中性-乐观假设下可能上行7%-82%，悲观假设下可能的下跌空间-41%。①光伏投资更多需

伴随可再生能源快速发展和大规模并网，电力系统形态正在发生深刻变化，电力发展呈现新格局、面临新常态。去冬以来，特别是今年9月份部分省份电力供应出现时段性紧张，是偶然中的必然。电力保供时段电力市场能否
发挥作用，引发社会各界对市场在资源配置决定性作用的思考，电力保供时段管电部门如何发挥作用，引发社会各界对有为政府行为边界的思辨。中国电力运行新常态下资源配置方式亟待对答。电力运行发展迎来新格局、面临

~2022年光伏级EVA树脂国内供需缺口扩大，供需偏紧。2021年国内缺口预计45万吨，2022年缺口将进一步扩大至50万吨，进口供应将保持40万吨左右，供需格局偏紧，期间预计行业景气持续，斯尔邦、联泓新科等先发企业盈利能力有望进一步增强。中信建设证券分析认为。

供需格局有望明显好转。而且，这还没有考虑到2020年大规模硅片扩产带来的需求增量，明年硅片领域的竞争将白热化。当硅片爆发价格战之时，硅料会出现一波被动去产能，二线硅料厂如康博、中硅、盾安、东立光伏
，高光业绩能否维系是市场的顾虑所在。硅片面临的关键点则不一样，曾经隆基与中环两强争霸的局面一直在强化，但2021年及此后，这样的格局重新面临着挑战，组件企业、设备企业入局硅片产业似乎正让行业重回

项目建设。 02供需倒挂自古以来，商业的本质是买和卖，买卖背后是供和需。最近一年，如果用关键词形容全球市场，毫无疑问就是涨价。大宗商品价格全面进入上涨通道，光伏上游材料也随之跟涨。导致今年
后投资模型的基础条件就会发生重大变化，为保证收益率，投资商宁可不做项目。这也是2021年前三季度装机量惨淡的主要原因。正常情况下，市场出现供需不平衡时，买卖双方会通过价格的调节来形成新的

，我国水资源短缺形势依然严峻，水资源供需矛盾依然突出，城镇、工业、农业等重点领域水资源集约节约利用水平依然偏低，节水型社会建设还存在不少短板弱项，与生态文明建设和高质量发展的要求还存在一定差距。为深入
水产品、用水行业、大中型灌区和公共机构开展水效领跑者引领行动。二是强化刚性约束。坚持以水定需，建立分区水资源管控体系，加快形成与水资源相适应的产业发展格局，优化农业生产布局。开展水资源论证，坚决遏制不合理

供需格局有望明显好转。而且，这还没有考虑到2020年大规模硅片扩产带来的需求增量，明年硅片领域的竞争将白热化。当硅片爆发价格战之时，硅料会出现一波被动去产能，二线硅料厂如康博、中硅、盾安、东立光伏
，高光业绩能否维系是市场的顾虑所在。硅片面临的关键点则不一样，曾经隆基与中环两强争霸的局面一直在强化，但2021年及此后，这样的格局重新面临着挑战，组件企业、设备企业入局硅片产业似乎正让行业重回

Research，预计2021年德国户用装机2.1GW，同比增长近40%。(报告来源：未来智库) 2.中期供需：硅料粒子紧张，电池组件改善 2.1一体化：原材料降价时间差带来盈利修复 2022年
突出;德业股份储能占比最高，侧重离网产品(古瑞瓦特亦是)，主打性价比。 2.4硅料：2022仍然维持紧平衡，价格高位业绩确定我们重点分析硅料环节2022年供需及龙头业绩弹性： 1)供给：当前

。习近平总书记强调，面对能源供需格局新变化、国际能源发展新趋势，保障国家能源安全，必须推动能源生产和消费革命。2015年党的十八届五中全会首次提出建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。2017年党的十九
总书记在胜利油田考察时提出，能源的饭碗必须端在自己手里。面对能源供需格局新变化、国际能源发展新趋势，必须贯彻新发展理念，推行绿色生产生活方式，加快推动能源清洁低碳转型。同时，要审时度势，借势而为，实行

思想，坚持创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，围绕推动实施碳达峰、碳中和重大战略，充分结合东丽区能源资源禀赋、产业结构和能源结构特点，统筹安全和发展
，以构建东丽区新型电力系统为主要依托，从供需两侧协同发力，加快构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，推动能源高质量发展，为经济社会发展提供坚强能源保障。 (二)工作目标 1、总体目标以习近平

点火到稳定出货一般需经历3-4个月爬坡期，尤其是新进入者爬坡期可能更长，实际产出增量将打折扣，预计2021/22年行业有效日熔量增量约为1.4/2万吨，整体增幅仍然较大。光伏玻璃供需格局趋于
宽松，2022年名义产能或面临过剩压力。在经历2020Q4光伏玻璃一平难求的火爆行情后，由于产能加快扩张及下游需求增速放缓，2021年光伏玻璃供需格局出现明显倒转，供给整体相对充裕，预计年底产能将增至