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，使得市场信号失真。在这种情况下，企业经营与决策的失误率往往也会提升，更容易误判形势。然而政府终究无法左右市场规律，一旦市场的惩罚来临，谁也拯救不了。从个案分析，在史丹看来，规模扩张、银行发债、效益下降
表示。光伏企业普遍寒冷主要是这个寒冷期太长了。光伏行业的领头羊之一、英利集团公共关系总监梁田在接受采访时表示。梁田说，实际上，从2011年中期开始，整个行业就遇到了危机。这场发端于美国，实际上最严重的

信号失真。在这种情况下，企业经营与决策的失误率往往也会提升，更容易误判形势。然而政府终究无法左右市场规律，一旦市场的惩罚来临，谁也拯救不了。从个案分析，在史丹看来，规模扩张、银行发债、效益下降，是
。　　光伏企业普遍寒冷主要是这个寒冷期太长了。光伏行业的领头羊之一、英利集团公共关系总监梁田在接受采访时表示。梁田说，实际上，从2011年中期开始，整个行业就遇到了危机。这场发端于美国，实际上最严重的是欧洲的

，规模扩张、银行发债、效益下降，是尚德破产的重要因素。但是，对于光伏产业来说，又该如何看待和反思尚德的命运呢？鼓励分布式能源应用是关键如何让光伏企业度过寒冷期？梁田认为，一方面，应该利用财政政策引导金融
记者采访时表示。光伏企业普遍寒冷主要是这个寒冷期太长了。光伏行业的领头羊之一、英利集团公共关系总监梁田在接受记者采访时表示。梁田说，实际上，从2011年中期开始，整个行业就遇到了危机。这场发端于美国，实际上

可再生能源发电企业建立快速通道，使他们能够在上市、发债等资本市场融资渠道得到一定的优先。　　二是打开大型投资基金进入光伏市场的大门。在国外，基本都是养老、保险等偏好长期、稳定回报的大型基金持有
年初的光伏产业虽然有所回暖，但依然存在订货量不足，资金短缺等问题。随着能源利好政策的推出，有光伏生产企业开始转向新的发展方向转战B2C市场。　　何为B2C呢？中文简称为商对客。也是就说，未来

融资渠道基本被卡。银行和市场对光伏行业融资在未来很长一段时间内都将持以谨慎态度。所以光伏企业发债情况同样也不会太乐观。
尚德电力控股有限公司破产重组消息公布之后，处于低谷的光伏行业再次遭到打击，国内同行受波及难以获得信贷支持，也存在被债券市场拒之门外的风险。行业研究员表示，近年来，整个光伏行业鲜有盈利企业，光伏企业的

曾经一度辉煌的中国光伏产业在瞬息变化的经济波涛中彻底失败。无论是无锡尚德还是江西新余的赛维，或是上海的超日太阳，如今都在沉重的债务中挣扎着。就在这时，债券市场迎来了又一只太阳能光伏企业的公司债13
晶科债。　　该债券发行规模8亿元，发行票面利率高达8.99%。发行人是一个外商独资企业，名为晶科能源有限公司，评级机构是中诚信，担保人则是江西上饶市国资委旗下的上饶城投公司。　　值得注意

债券市场而言，尚德可能造成的影响就是对整个行业的警示，让大家知道这个行业确实出现了很大问题。申银万国一位债券分析师表示。据业内人士介绍，有关投资机构已开始提醒投资者，如再从事对光伏等行业企业发债投资，应提
金额，已经违约并要求尽快付款。如此大规模的债务违约，对国内债券市场会产生多大程度的冲击？行业发债风险显露由于此次违约事件所涉债券的发行人尚德电力为境外注册实体，发行地在海外，债券投资者也主要来自海外

一味迷信大政府力量的逻辑，在中国债券市场颇为普遍。发债主体背后获得政府信用支持的力度，也成为评判债券信用的黄金铁律，央企、地方国企、明星民企、普通民企依次排列。产业发展和企业经营成为次要因素。以地方国企
索比光伏网讯:记者魏枫凌无锡尚德收到3%可转债托管人的通知，于3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元的未支付，已经违约并要求尽快付款。这让无锡尚德成为中国首家对债券实质违约的企业。无锡尚德

，延期兑付需经过100%债券持有人的同意。在国泰君安固定收益研究团队看来，尚德电力违约事件或加剧市场对其他光伏行业债券的担忧。近年，光伏行业发债企业不少，即便是超日事件爆发后，也仍有光伏行业信用债在
发行，例如13晶科债。虽然晶科发行新债后，旧债的风险暂时解除，但这种不断滚动发债的方式也为债市长期走势埋下了地雷。目前，五大国有商业银行均对光伏企业采取停贷、观望态度，贷款到期收回不予续贷。在申银万国

，光伏产业等新能源概念化炒作太厉害，使得各国企业盲目上马，造成全球新能源产业非理性竞争，出现产能过剩，给这个新兴产业带来经营困境。从国内情况看，我国企业一窝蜂涌向一个产业的情况屡屡出现，使得国内新能源竞争
兆瓦，由业内新兵跃升至全球第一。同时，决策上屡屡失误损失惨重。在盲目扩张和投资屡屡失误中，尚德自身并没有多少自有资本资金，几乎全部用的是银行贷款和发债筹集。仅3月份需要偿付的债务就高达45亿元，其中此前

应收账款风险。另外，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。　　进一步的分析则认为，从目前中国光伏产业的整体情况来看，在电价补贴这一关键性利好政策低于预期，欧盟双反终裁日渐临近
对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。　　产业阴霾短期难散　　尚德的坠落可能只是当前光伏行业再入谷底的一个缩影，事实上，整个光伏行业未来的发展短期内仍阴霾难散。　　尽管从今年初以来，国内

应收账款风险。另外，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。进一步的分析则认为，从目前中国光伏产业的整体情况来看，在电价补贴这一关键性利好政策低于预期，欧盟双反终裁日渐临近的背景下
隆基股份，受到的冲击将比较小。国泰君安分析师则对媒体分析称，尚德已成为中国首家出现公司债务违约的企业，鉴于光伏行业仍为信用风险重灾区，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。　　产业

供应商的应收账款风险。另外，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。进一步的分析则认为，从目前中国光伏产业的整体情况来看，在电价补贴这一关键性利好政策低于预期，欧盟双反终裁日渐
，如隆基股份，受到的冲击将比较小。国泰君安分析师则对媒体分析称，尚德已成为中国首家出现公司债务违约的企业，鉴于光伏行业仍为信用风险重灾区，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧

供应商的应收账款风险。另外，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。进一步的分析则认为，从目前中国光伏产业的整体情况来看，在电价补贴这一关键性利好政策低于预期，欧盟双反终裁日渐
光伏行业仍为信用风险重灾区，尚德的示范效应或将加剧投资者对光伏发债企业和民营低评级债的担忧。产业阴霾短期难散尚德的坠落可能只是当前光伏行业再入谷底的一个缩影，事实上，整个光伏行业未来的发展短期内仍阴霾难

债券，若不是有高利率和地方城投的担保，这样的债券很难顺利发行。一位业内人士表示，发行人作为民营光伏企业，要在行业低迷、公司面临很大盈利、现金流及偿债压力的状况下发债并不容易。财报显示，2012年
继11超日债面临违约风波之后，2月26日，同为电池组件生产商的晶科能源的8亿元企业债13晶科债成功发行并上市流通。撑下去，撑到别人倒下了，你就活了。一位业内人士如此道出行业的秘密。与所有光伏企业