投资评级。（国联证券） 　　航天机电（600151）：受益光伏景气回升 业绩增长超预期　　自2010年4月份以来，随着欧洲市场需求突然大增，光伏市场出现爆发式增长，作为光伏组件原料的多晶硅的价格也由此

,-0.83,-2.63%)、特变电工(19.20,0.54,2.89%)、钱江生化(8.51,0.10,1.19%)等公司此前先后披露太阳能硅片建设项目，而航天机电(13.32,0.17,1.29%)等公司

建设项目，而航天机电等公司则披露了太阳能电池组件项目。天合光能董事长高纪凡认为，今年光伏市场的需求将增加30%左右，但产能扩张的速度将大于需求增长的速度，短期性产能过剩肯定会出现。但他认为，一线品牌的需求

生化等公司此前先后披露太阳能硅片建设项目，而航天机电等公司则披露了太阳能电池组件项目 　　天合光能董事长高纪凡认为，今年光伏市场的需求将增加30%左右，但产能扩张的速度将大于需求增长的速度，短期性

的光伏企业加大力度扩产，连许多非光伏企业也迎光而上。例如，恒星科技、特变电工、钱江生化等公司此前先后披露太阳能硅片建设项目，而航天机电等公司则披露了太阳能电池组件项目。就在企业难拒光伏业利润争先恐后进场之际

也超过其产能，但随着东方日升、横店东磁、航天机电、奥克股份等纷纷扩大或者上马新的晶体硅片和太阳能电池项目，涉及资金额度大多超过10亿元，因为这些公司超募资金充裕，也让大额资本进入晶体硅和太阳能电池的

将投资3.32亿元建设100兆瓦太阳能级高效晶体硅片项目。此前，钱江生化则计划组建子公司投资年产5000万片太阳能级硅片项目。航天机电也在积极筹划投资建设500MW太阳能电池组件生产线项目。实际上

多晶硅总体供需趋于平衡，结构性短缺存在。由于全球光伏装机容量的快速增长，但上游多晶硅和硅片受到扩产速度的限制，无法快速拉高出货量，导致现阶段产能供不应求，估计价格短期内仍有上涨的动力。在航天机电发布的
内部产品上下游配套能力。航天机电依托航天科技集团的军工技术后盾，以军民结合方式，开发相关前沿技术。2010年7月20日，航天机电股东上海航天局和一致行动人上实集团发布公告，双方拟采用资本合作方

项目 短短一个多月，江苏宏宝、横店东磁、航天机电、东方日升、奥克股份等一批上市公司纷纷加码或者上马晶体硅片和太阳能电池项目，投资额动辄近十亿乃至几十亿。 东方日升11月9日称，拟
投资8.3亿元建设“年产300MW太阳能电池生产线技术改造项目”，使公司年产能由150MW扩至450MW，其中包括新增5条晶体硅太阳能电池生产线，项目建设期12个月。 11月4日，航天机电称

。目前，A股市场设计多晶硅项目的共有乐山电力（600644）、天威保变（600550）、南玻A（000012）、通威股份（600438）、航天机电（600151）、川投能源（600674）、江苏阳光